Dit dividendaandeel daalt 60 procent maar kan een buy and hold zijn

In het kort:

• Het aandeel van Pfizer is sinds de coronapiek ongeveer 57 procent gedaald door lagere vaccinverkopen en onzekerheid over medicijnprijzen.

• Het bedrijf probeert nieuwe groei te creëren via investeringen in onderzoek en overnames, zoals Seagen.

• Door de lage waardering en een dividendrendement van circa 6,5 procent kijken sommige beleggers opnieuw naar Pfizer als dividendkans.

Het aandeel van Pfizer heeft de afgelopen jaren een zware periode doorgemaakt. Sinds de piek tijdens de coronapandemie is de koers met ongeveer 57 procent gedaald. Waar het bedrijf in 2021 nog profiteerde van enorme inkomsten uit vaccins en antivirale middelen, is de vraag naar die producten inmiddels sterk afgenomen.

Voor veel beleggers was dat een forse omslag. Tijdens de pandemie groeide Pfizer uit tot een van de belangrijkste spelers in de wereldwijde vaccinproductie. De inkomsten uit het coronavaccin en het antivirale middel Paxlovid zorgden voor recordomzetten en hoge winsten.

Toen de pandemie eenmaal voorbij was, veranderde dat beeld snel. De vraag naar deze producten daalde sterk, waardoor ook de omzet en winst van het bedrijf onder druk kwamen te staan. Dat zorgde ervoor dat veel beleggers hun enthousiasme voor het aandeel verloren.

Toch zien sommige analisten de huidige situatie als een kans. Ondanks de daling blijft Pfizer een van de grootste farmaceutische bedrijven ter wereld met een brede portefeuille aan medicijnen.

Druk op de farmaceutische sector

Naast de teruglopende coronaverkopen kreeg Pfizer te maken met een tweede uitdaging. In de Verenigde Staten wil de overheid de prijzen van medicijnen verlagen. Dat kan grote gevolgen hebben voor farmaceutische bedrijven.

In de Amerikaanse markt liggen medicijnprijzen vaak veel hoger dan in andere delen van de wereld. Veel farmaceutische bedrijven verdienen daardoor een groot deel van hun winst in de Verenigde Staten.

Nieuwe regelgeving kan die situatie veranderen. Als de overheid erin slaagt om prijzen te verlagen, kan dat de winstgevendheid van de sector beïnvloeden. Dat vooruitzicht heeft veel beleggers voorzichtiger gemaakt.

Ook Pfizer verwacht dat deze ontwikkelingen een rol zullen spelen in de komende jaren. Het bedrijf houdt rekening met een lichte omzetdaling in 2026, wat bijdraagt aan de huidige lage waardering van het aandeel.

Nieuwe medicijnen moeten de groei herstellen

Ondanks deze tegenwind werkt Pfizer aan nieuwe groeimogelijkheden. Het bedrijf investeert al jaren grote bedragen in onderzoek en ontwikkeling. Alleen al in 2025 gaf Pfizer meer dan 10 miljard dollar uit aan interne research.

Daarnaast probeert het bedrijf zijn portefeuille uit te breiden via overnames. Een belangrijk voorbeeld daarvan is de overname van Seagen, een bedrijf dat gespecialiseerd is in gerichte kankerbehandelingen.

Met deze overname wil Pfizer zijn positie in de oncologiemarkt versterken. Kankerbehandelingen vormen een van de snelst groeiende segmenten binnen de farmaceutische industrie.

Ook andere nieuwe medicijnen beginnen een rol te spelen in de omzet. Zo groeit het RSV-vaccin Abrysvo snel. In het vierde kwartaal van 2025 steeg de omzet van dit vaccin met meer dan 140 procent tot ongeveer 481 miljoen dollar.

Daarnaast laten ook oncologische biosimilars sterke groei zien. De omzet van deze medicijnen steeg met ongeveer 76 procent op jaarbasis.

Patentverloop blijft een belangrijk risico

Toch blijven er ook duidelijke risico’s bestaan. Net als veel andere farmaceutische bedrijven heeft Pfizer te maken met zogenaamde patent cliffs. Dat betekent dat belangrijke medicijnen hun patentbescherming verliezen.

Wanneer dat gebeurt, kunnen concurrenten goedkopere generieke varianten op de markt brengen. Daardoor dalen de inkomsten uit die medicijnen vaak snel.

Voor Pfizer speelt dit probleem de komende jaren bij meerdere belangrijke producten. Medicijnen zoals de Vyndaqel-familie, Eliquis en de Prevnar-vaccins vormen momenteel een groot deel van de omzet. Samen waren deze therapieën goed voor meer dan dertig procent van de totale inkomsten.

Wanneer patenten verlopen, kan dat dus een aanzienlijke impact hebben op de omzet van het bedrijf. Analisten verwachten daarom dat de groei van Pfizer in de komende jaren mogelijk tijdelijk onder druk blijft staan.

Lage waardering trekt dividendbeleggers

De combinatie van onzekerheid en lagere groeiverwachtingen heeft ervoor gezorgd dat het aandeel momenteel relatief goedkoop oogt. Pfizer wordt momenteel verhandeld tegen een verwachte koers-winstverhouding van minder dan tien.

Dat is aanzienlijk lager dan veel andere grote farmaceutische bedrijven. Sommige concurrenten worden tegen bijna het dubbele gewaardeerd. Daarnaast heeft het aandeel momenteel een dividendrendement van ongeveer 6,5 procent. Dat is een van de hoogste niveaus in de recente geschiedenis van het bedrijf.

Sterke balans ondersteunt het dividend

Ondanks de daling van de aandelenkoers blijft de financiële positie van Pfizer solide. Het bedrijf beschikt over ongeveer 8,2 miljard dollar aan cash en kortlopende investeringen.

Tegelijkertijd bedraagt de totale schuld ongeveer 8 miljard dollar. Dat niveau wordt door veel analisten als beheersbaar beschouwd, zeker gezien de omvang van het bedrijf.

De vrije kasstroom van Pfizer maakt het mogelijk om zowel dividend uit te keren als schulden af te bouwen. Dat is vooral belangrijk na de grote overname van Seagen.

Hoewel het management momenteel vooral focust op het versterken van de productportefeuille, verwachten veel analisten dat het dividend de komende jaren behouden kan blijven.

Vooruitzichten op langere termijn

Voor de korte termijn blijft het beeld gemengd. Pfizer verwacht dat de omzet in 2026 rond de 61 miljard dollar zal liggen. Dat is iets lager dan de 62,6 miljard dollar die in 2025 werd gerealiseerd.

Ook de winst per aandeel kan tijdelijk onder druk staan. Analisten verwachten dat het bedrijf eerst door een overgangsperiode moet voordat nieuwe medicijnen een grotere rol gaan spelen in de omzet.

Op langere termijn kan de situatie echter verbeteren. Als nieuwe medicijnen succesvol blijken en de oncologieportefeuille verder groeit, kan Pfizer opnieuw een groeifase ingaan.

Voor beleggers die vooral kijken naar dividend en stabiliteit kan het aandeel daarom interessant blijven. Zelfs als de koers voorlopig weinig beweegt, ontvangen aandeelhouders nog steeds een relatief hoog dividendrendement.

Lees ook: Dit olieaandeel steeg al 42% in 2026 en analisten zien nog meer potentieel

De situatie rond Pfizer laat zien hoe snel sentiment kan omslaan bij grote beursbedrijven. Een periode van uitzonderlijke groei werd gevolgd door afkoelende vraag en onzekerheid, waardoor de waardering sterk is gedaald. Voor beleggers betekent dat kansen, maar ook afhankelijkheid van ontwikkelingen in regelgeving, patenten en nieuwe medicijnen.

Juist daarom kiezen sommige beleggers ervoor om naast beursgenoteerde bedrijven ook te kijken naar beleggingen met meer voorspelbare inkomsten. SynVest richt zich met zijn vastgoedfondsen op Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed. Dit zijn sectoren waar de vraag structureel is en huurcontracten vaak langlopend zijn, wat zorgt voor stabielere kasstromen.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.