Bill Ackman investeert 50% van zijn vermogen in deze 3 aandelen

In het kort:

• Bill Ackman heeft bijna 50 procent van zijn fonds belegd in drie bedrijven: Uber, Alphabet en Amazon.

• Uber profiteert van een snelgroeiende wereldwijde ride-sharing markt die naar verwachting tien keer groter wordt tegen 2033, terwijl Alphabet inzet op de combinatie van advertentie-inkomsten en sterke groei in AI en cloud.

• Amazon haalt zijn winst vooral uit AWS, advertenties en abonnementen, en lijkt aantrekkelijk gewaardeerd op basis van cashflows.

  
  

Wanneer een miljardair als Bill Ackman zijn kaarten op tafel legt, kijkt de markt gespannen mee. De oprichter van Pershing Square Capital Management staat bekend als een belegger die liever tien sterke posities heeft dan tientallen middelmatige. Zijn fonds bevat slechts elf aandelen, maar drie ervan nemen samen al ruim 45 procent van het totale vermogen in. Het gaat om Uber, Alphabet en Amazon. Drie heel verschillende bedrijven, maar met één duidelijke overeenkomst: ze spelen een belangrijke rol in de digitale en AI-gedreven economie van de komende tien jaar.

Aandeel 1: Uber (21% van de portefeuille)

De grootste positie van Ackman is Uber, dat ongeveer 21 procent van zijn portefeuille uitmaakt. Het bedrijf begon ooit als een simpele taxi-app, maar is inmiddels uitgegroeid tot een wereldwijd platform dat dagelijks miljoenen ritten en bezorgingen mogelijk maakt. In de Verenigde Staten heeft Uber al jaren een dominante positie met een marktaandeel dat rond de 70 procent schommelt.

Wat Uber extra interessant maakt, is de enorme groeimarkt waarin het actief is. Onderzoeksbureau Stratis Research verwacht dat de wereldwijde ride-sharing markt groeit van bijna 88 miljard dollar in 2025 naar ruim 918 miljard dollar in 2033. Dat is meer dan een vertienvoudiging in minder dan tien jaar. Voor een marktleider als Uber liggen hier dus gigantische kansen om verder uit te breiden.

Bovendien is Uber veel meer dan alleen een taxi-app. Met Uber Eats is het bedrijf een belangrijke speler in maaltijdbezorging, en via Uber Freight biedt het logistieke diensten aan. Dat zorgt voor spreiding in de inkomsten en maakt het bedrijf minder afhankelijk van de grillen van de economie. Waar Uber jarenlang bekend stond als verliesgevend, is het tegenwoordig in staat om flinke cashflows te genereren. Ackmans keuze om hier zwaar op in te zetten is dus logisch: hij ziet een bedrijf dat de moeilijke beginfase voorbij is en klaarstaat voor volwassen, winstgevende groei.

Lees ook: Is Uber nu een koopkans voor beleggers?

Aandeel 2: Alphabet (15% van de portefeuille)

Ackman heeft ook een stevige positie in Alphabet, het moederbedrijf van Google. Ruim 15 procent van zijn fonds is hierin belegd. Op het eerste gezicht lijkt Alphabet vooral een advertentiebedrijf. Google Search is al meer dan tien jaar de absolute marktleider met een wereldwijd marktaandeel van rond de 90 procent. Deze dominantie geeft Alphabet enorme macht in advertentieprijzen en zorgt voor stabiele inkomsten, zeker in periodes van economische groei.

Toch is Alphabet veel meer dan alleen advertenties. De clouddienst Google Cloud is inmiddels de nummer drie wereldwijd en groeit razendsnel. In het tweede kwartaal steeg de omzet met 32 procent tot een jaarlijkse runrate van meer dan 54 miljard dollar. De belangrijkste troef hier is kunstmatige intelligentie. Alphabet integreert generatieve AI in zijn cloudproducten en geeft klanten de mogelijkheid om hun eigen taalmodellen te ontwikkelen. Daarmee versterkt Google Cloud niet alleen zijn omzetgroei, maar ook zijn strategische positie in een cruciale markt voor de komende tien jaar.

Wat beleggers extra interessant vinden: Alphabet is met een waardering van 22 keer de verwachte winst een van de goedkoopste aandelen binnen de Magnificent Seven. Voor een bedrijf dat dubbele cijfergroei combineert met enorme cashflows lijkt dat op het eerste oog een aantrekkelijke prijs. Het is dan ook goed te begrijpen waarom Ackman hier fors op inzet.

Aandeel 3: Amazon (9% van de portefeuille)

De derde grote pijler in Ackmans portefeuille is Amazon, dat iets meer dan 9 procent van zijn fonds vertegenwoordigt. De meeste consumenten kennen Amazon vooral als online winkel, maar opvallend genoeg zijn de marges in deze tak juist relatief laag. De echte winst komt uit de andere activiteiten van het bedrijf, met Amazon Web Services (AWS) als absolute koploper.

AWS is de wereldwijde marktleider in cloud computing en draait inmiddels een jaarlijkse omzet van meer dan 123 miljard dollar. Het marktaandeel ligt rond de 32 procent, ruim drie keer zo groot als dat van Google Cloud. AWS investeert bovendien fors in generatieve AI en taalmodellen, waarmee klanten hun eigen toepassingen kunnen ontwikkelen. Daarmee is AWS een onmisbare schakel voor bedrijven die willen meedoen aan de AI-revolutie.

Ook de advertentiedivisie van Amazon groeit stevig, met zo’n 20 procent per jaar. Bedrijven betalen veel om hun producten beter zichtbaar te maken op een platform dat honderden miljoenen klanten trekt. Daarnaast leveren ook de abonnementsdiensten, zoals Prime Video met exclusieve sportrechten, steeds meer winstbijdragen.

Op het eerste gezicht lijkt Amazon duur, gemeten aan de koers-winstverhouding. Maar wie naar de cashflows kijkt, ziet een ander beeld. Historisch noteerde Amazon vaak tegen 23 tot 37 keer de jaarlijkse cashflow, terwijl beleggers het aandeel nu kunnen kopen voor slechts 12,6 keer de verwachte cashflow in 2026. Dat instapniveau verklaart misschien wel waarom Ackman hier stevig instapt.

Lees ook: Miljardairs kopen recent massaal aandelen van dit tech-bedrijf

Wat deze drie aandelen bindt, is dat ze allemaal opereren in markten die de komende tien jaar enorm zullen groeien: mobiliteit, cloud computing en digitale advertenties. Ze zijn niet meer afhankelijk van pure omzetgroei, maar worden gedreven door stijgende marges en schaalvoordelen. Voor Ackman is dat essentieel: hij kiest niet voor de hype van morgen, maar voor bedrijven die bewezen hebben cashmachines te kunnen worden.

Met Uber, Alphabet en Amazon zet Bill Ackman dus in op een combinatie van dominante marktposities, structurele groei en toenemende winstgevendheid. En hoewel er altijd risico’s zijn, van waardering tot afhankelijkheid van grote klanten, is de boodschap helder: hij gelooft dat deze drie bedrijven de ruggengraat vormen van de digitale economie van de toekomst.