Vergeet SpaceX: Anthropic mikt op 2 biljoen dollar

In het kort:

• Anthropic wil naar verluidt in november naar de beurs.

• De notering test of AI bedrijven hun groei ook kunnen omzetten in winst.

• Nvidia en andere chipaandelen kijken mee, omdat hun AI vraag uiteindelijk uit echte kasstromen moet worden betaald.

De Anthropic beursgang wordt een harde test voor de waarderingen rond kunstmatige intelligentie. Het bedrijf achter Claude mikt naar verluidt op een notering in november en een waardering van $2 biljoen. Dat is geen klein AI verhaal meer, maar een directe graadmeter voor de vraag hoeveel beleggers nog willen betalen voor groei in AI infrastructuur, chips en software.

Anthropic komt met cijfers die op het eerste gezicht indrukwekkend zijn. De omzet steeg in 2025 met meer dan 1.000% tot $4,6 miljard. Daar stond wel een nettoverlies van $42 miljard tegenover, al kwam $34 miljard daarvan door een boekhoudkundige last rond de hogere waardering van converteerbare aandelen. Operationeel verloor Anthropic vorig jaar $8,06 miljard en gaf het $7,33 miljard uit aan compute en infrastructuur.

Anthropic wil met Claude zijn groeiverhaal naar de beurs brengen

Bron: WIRED

Claude zet software onder druk

Claude werd in 2026 een naam waar softwarebeleggers niet omheen konden. Producten als Claude Code en Claude Cowork trokken snel meer gebruikers, en dat raakte een gevoelige snaar op Wall Street. Als zulke AI producten delen van traditionele software kunnen vervangen, verandert de lat voor softwarebedrijven.

Daar zit de bredere betekenis van de Anthropic beursgang. Het gaat niet alleen om één nieuwe notering, maar om de vraag of AI bedrijven omzet kunnen weghalen uit bestaande softwaremarkten. Anthropic boekte in het tweede kwartaal $11,5 miljard omzet, veertien keer zoveel als een jaar eerder. OpenAI kwam in hetzelfde kwartaal uit op $6,7 miljard omzet.

AI-datacenters vormen de ruggengraat achter nieuwe softwareproducten

Bron: Forbes

Winst maakt Anthropic interessanter

Anthropic rapporteerde in het tweede kwartaal een aangepaste operationele winst van $559 miljoen. OpenAI had in dezelfde periode juist een operationeel verlies van $12,3 miljard. Dat verschil maakt Anthropic op papier een scherper verhaal dan veel andere AI namen, waar de groei groot is maar de rekening voor rekenkracht nog groter.

Voor beleggers is dat de kern. De AI boom draait al lang niet meer alleen om gebruikersgroei of technische beloftes. Bedrijven moeten laten zien dat de omzet hard genoeg stijgt om de uitgaven aan chips, datacenters en infrastructuur te dragen. Anthropic heeft daar met het tweede kwartaal een sterker bewijsstuk neergelegd dan OpenAI, maar één kwartaal maakt nog geen duurzaam model.

AI-chips bepalen of snelle omzetgroei winstgevend kan worden

Bron: Reuters

Waardering naast SpaceX oogt minder wild

Anthropic mikt naar verluidt op een waardering van $2 biljoen. Dat ligt in de buurt van SpaceX, dat bij zijn debuut op $1,75 biljoen werd gewaardeerd. De vergelijking is relevant omdat beide namen tot de grote verwachte beursverhalen behoren, maar de onderliggende cijfers vertellen niet hetzelfde verhaal.

Op basis van de resultaten over het tweede kwartaal zou Anthropic handelen tegen 45 keer de run rate omzet. SpaceX ging naar de beurs tegen ongeveer 100 keer de omzet. Dat maakt Anthropic niet goedkoop, maar het zet de beoogde waardering wel in een ander licht. Zeker omdat de omzet in het tweede kwartaal met meer dan 1.000% steeg ten opzichte van een jaar eerder.

Nvidia kijkt naar de kasstromen

Nvidia en andere halfgeleiderbedrijven profiteren nu van de enorme vraag naar AI infrastructuur. Die vraag blijft alleen geloofwaardig als klanten als Anthropic genoeg verdienen om de volgende ronde chips en rekenkracht te betalen. Daar wringt het bij de AI keten: de uitgaven zijn zichtbaar, de structurele winstgevendheid moet nog breder worden bewezen.

Een geslaagde beursgang van Anthropic tegen $2 biljoen zou daarom verder reiken dan de IPO markt. Chipaandelen zouden daarin een signaal kunnen zien dat de vraag naar AI infrastructuur nog niet is uitgeput. Als de waardering niet wordt gehaald, of als de winstgevendheid minder stevig blijkt, wordt dezelfde keten juist kwetsbaarder voor twijfel.

Minder Musk, meer cijfers nodig

Anthropic krijgt waarschijnlijk een ander beursdebuut dan SpaceX. Elon Musk hielp de aandacht rond SpaceX aanjagen met zijn reputatie voor grote beloften. Anthropic topman Dario Amodei heeft een ander profiel en spreekt juist vaak over het afremmen van AI ontwikkeling om veiligheidsredenen.

Dat hoeft geen nadeel te zijn. Minder spektakel legt alleen meer druk op de cijfers. Beleggers kijken bij Anthropic vooral naar omzetgroei, aangepaste operationele winst en de vraag of Claude zijn voorsprong op OpenAI kan vasthouden. De derdekwartaalcijfers, die nog vóór de beursgang worden verwacht, worden daarmee het volgende meetpunt voor de Anthropic beursgang.