Vergeet Nvidia: Broadcom jaagt op AI-markt van $230 miljard

In het kort:

• Broadcom verwacht in boekjaar 2026 58 miljard dollar AI omzet uit de snel groeiende vraag naar custom AI chips.

• Grote klanten gebruiken die chips vooral om inference, het draaien van AI modellen na training, goedkoper te maken dan met GPU’s.

• De omzetprognoses voor 2027 en 2028 vragen om forse opschaling bij Google, OpenAI en Anthropic.

Het Broadcom aandeel draait steeds meer om één getal: 58 miljard dollar aan verwachte AI omzet in boekjaar 2026. Dat zet Broadcom nadrukkelijker naast Nvidia en AMD, al speelt het bedrijf een ander spel. Broadcom ontwerpt application specific integrated circuits, ASICs, chips op maat voor klanten die hun eigen AI infrastructuur willen bouwen.

Die nuance is belangrijk. Nvidia en Advanced Micro Devices ontwerpen vooral GPU’s en server CPU’s, rekenchips voor servers, die breed worden ingezet in AI datacenters. Broadcom zit in een smallere hoek, maar juist die hoek wordt relevanter nu grote klanten hun rekenkosten willen drukken.

Broadcom-topman Hock Tan zet AI chipstrategie naast Nvidia

Bron: Business Insider

Custom AI chips drukken datacenterkosten

De vraag naar custom AI chips komt niet uit luxe, maar uit kosten. Vooral bij inference, het draaien van AI modellen nadat ze zijn getraind, loopt de rekening snel op. Schattingen gaan ervan uit dat custom AI chips de inferencekosten met 40% tot 60% kunnen verlagen ten opzichte van GPU’s.

Dat verklaart waarom grote hyperscalers en AI bedrijven eigen chips willen inzetten. Broadcom zegt zes kernklanten te hebben voor zijn custom AI chips. Tot die groep behoren Alphabet’s Google, Meta Platforms, OpenAI en Anthropic.

Broadcoms custom chips moeten AI datacenters goedkoper laten draaien

Bron: Reuters

Broadcom ziet volumes snel oplopen

De cijfers maken duidelijk dat custom silicon voor Broadcom geen bijzaak meer is. In het derde kwartaal van boekjaar 2026, afgesloten op 2 augustus, stegen de leveringen van custom AI processors met 3,5 keer ten opzichte van een jaar eerder. De omzet uit AI halfgeleiders steeg in dat kwartaal met 221% naar 16,7 miljard dollar.

Custom silicon was goed voor bijna driekwart van die AI omzet. Voor het huidige kwartaal rekent Broadcom op 21,7 miljard dollar AI omzet, een stijging van 236% op jaarbasis. Voor heel boekjaar 2026 ligt de verwachting nu op 58 miljard dollar, boven de eerdere raming van 56 miljard dollar.

Anthropic maakt prognoses tastbaar

Broadcom spreekt zelf van “exponential growth in demand” bij zijn AI klanten. Dat is stevige taal, maar de aantallen bij Anthropic geven de uitspraak gewicht. Broadcom wil in 2026 voor Anthropic 1 gigawatt aan custom AI chips inzetten.

Daarna moet de schaal snel omhoog. Voor Anthropic gaat het om 5 gigawatt in 2027 en 10 gigawatt in 2028. Broadcom verwacht ook dat Google en OpenAI de inzet van custom silicon versnellen, en rekent op 115 miljard dollar AI omzet in boekjaar 2027 en 230 miljard dollar in boekjaar 2028.

Daar zit meteen de spanning in het verhaal. Broadcom heeft de benodigde toevoer veiliggesteld om die groei te ondersteunen, maar de prognoses leunen zwaar op uitvoering bij een paar grote klanten. Als projecten vertragen of de kostenvoordelen kleiner uitvallen, wordt de lat voor het Broadcom aandeel snel hoger.

Nvidia blijft de maatstaf

Broadcoms AI activiteiten zijn inmiddels groter dan die van AMD, gemeten aan de genoemde datacentercijfers. Broadcoms verwachting van 58 miljard dollar AI omzet in boekjaar 2026 ligt ruim boven het jaartempo van 25 miljard dollar bij AMD’s datacenteractiviteiten. AMD haalde in de eerste helft van 2026 12,5 miljard dollar omzet uit datacenters.

Nvidia blijft voorlopig van een andere orde. Het bedrijf boekte 164 miljard dollar datacenteromzet in de eerste zes maanden van boekjaar 2027, goed voor een jaartempo van bijna 330 miljard dollar. Omdat meer dan 90% van Nvidia’s omzet uit datacenterchips komt, kan die datacenteromzet in boekjaar 2028 boven 800 miljard dollar uitkomen.

Waardering houdt Broadcom in beeld

De waardering maakt Broadcom opvallend binnen het AI chipverhaal. Broadcom wordt verhandeld tegen 19 keer de verwachte winst, tegenover 25 keer voor Nvidia en 39 keer voor AMD. Dat prijsverschil verklaart waarom het aandeel vaker opduikt als goedkoper AI alternatief, zonder dat Broadcom Nvidia hoeft in te halen.

Het sterke argument voor Broadcom is niet dat het bedrijf de grootste speler wordt. Het sterkere punt is dat custom silicon een groter deel van AI infrastructuur kan opeisen als klanten blijven zoeken naar lagere rekenkosten. De zwakkere plek is even duidelijk: veel van het optimisme zit in verwachtingen voor 2027 en 2028.

Voor het Broadcom aandeel worden de volgende updates over AI omzet, leveringen en klantuitrol daarom belangrijker dan grote woorden over de AI markt. Beleggers willen zien of Google, OpenAI, Anthropic en andere klanten de volumes echt blijven opvoeren. Pas dan blijkt of Broadcoms goedkopere waardering een fout van de markt is, of gewoon een terechte korting op een verhaal dat nog bewijs moet leveren.