SpaceX op $140 terwijl Wall Street analisten boven $232 verwachten, is dit dan eindelijk het juiste instapmoment?

In het kort:

• Het aandeel SpaceX is na de piek van 15 juni teruggevallen richting het niveau van de beursgang.

• Wall Street blijft verdeeld, omdat Arete Research veel groei ziet terwijl Phillip Securities juist een verkoopadvies geeft.

• De vraag is of de AI activiteiten groot en winstgevend genoeg worden, want SpaceX legt 93% van zijn geclaimde markt voor de lange termijn bij AI.

Het aandeel SpaceX staat alweer dicht bij de IPO prijs van $135, terwijl Wall Street gemiddeld nog op $232,35 mikt. Space Exploration Technologies, ticker SPCX, schoot na de beursgang door naar $225,64 op 15 juni. Daarna kwam de terugval, en daarmee ook de vraag wat er nog in de prijs zit.

Die vraag draait niet om raketten alleen. SpaceX heeft met Starlink en zijn lanceeractiviteiten onderdelen die beleggers goed begrijpen. De hoge koersdoelen leunen vooral op iets anders: de AI activiteiten moeten snel groot worden en later ook winstgevend blijken.

Analisten wegen de terugval van het SpaceX-aandeel

Bron: Business Insider

Wall Street ziet twee SpaceX verhalen

De spreiding tussen analisten is fors. Andrew Beale van Arete Research hanteert een koersdoel van $450 voor SpaceX. Dat ligt minstens 200% boven de huidige koers over een periode van twaalf maanden.

Aan de andere kant staat Glenn Thum van Phillip Securities, een Singaporese zakenbank. Hij geeft SpaceX een verkoopadvies en zet zijn koersdoel op $75. Dat zou een daling van 45% betekenen vanaf het huidige niveau.

Het gemiddelde koersdoel klinkt daardoor optimistisch, maar dat gemiddelde verbergt een groot meningsverschil. In het positieve verhaal wordt SpaceX een dominante AI speler met ruimtevaart als extra voordeel. In het sceptische verhaal wordt AI vooral een kapitaalverslindende belofte, met marges die nog niemand hard kan maken.

Starship blijft troef in uiteenlopende analistenverhalen

Bron: Reuters

AI draagt de waardering van SpaceX

SpaceX zette zijn groeiverhaal in het IPO prospectus stevig aan. Het bedrijf schreef: "We believe we have identified the largest actionable total addressable market in human history." Daarna volgde een marktinschatting die vooral om AI draait.

De volledige claim is groot: "We estimate that our quantifiable TAM is $28.5 trillion, consisting of $370 billion in Space from space-enabled solutions; $1.6 trillion in Connectivity across $870 billion in Starlink Broadband and $740 billion in Starlink Mobile as well as additional opportunities in enterprise and government; $26.5 trillion in AI across $2.4 trillion in AI infrastructure, $760 billion in consumer subscriptions, $600 billion in digital advertising, and $22.7 trillion in enterprise applications."

Daar zit de kern van het SpaceX verhaal. Van de totale geclaimde markt van $28,5 biljoen komt $26,5 biljoen uit AI. Dat is 93% van de markt die SpaceX zelf als kans voor de lange termijn naar voren schuift.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Starlink geeft basis, geen antwoord

Starlink is al winstgevend en groeit hard in abonnees. De internetdienst profiteert ook van schaalvoordelen, omdat extra klanten meer opleveren zodra het netwerk er ligt. Dat maakt Starlink een belangrijk onderdeel van SpaceX, zeker binnen de connectiviteitsmarkt die het bedrijf op $1,6 biljoen schat.

Ook de raketdivisie blijft een stevig anker. Die activiteiten worden gezien als een van de sterkste ter wereld en kunnen nieuwe toepassingen mogelijk maken, zoals orbitale datacenters. SpaceX schat de markt voor ruimtevaarttoepassingen op $370 miljard.

Toch lossen Starlink en raketten het waarderingsvraagstuk niet op. Samen komen ruimtevaart en connectiviteit volgens de eigen schatting van SpaceX uit op ongeveer $2 biljoen. Dat is groot, maar niet het deel waarop de meest optimistische koersdoelen vooral rusten.

Kapitaalvraag hangt boven SpaceX AI

De zorgen van Thum gaan vooral over geld. De AI divisie van SpaceX vraagt naar verwachting enorme investeringen om op te schalen. Hard groeien is één ding, kasstroom overhouden is iets anders.

Daar komt klantenconcentratie bij. Bijna 20% van de omzet in het tweede kwartaal kwam van één enkele AI klant. Voor een bedrijf dat wordt gewaardeerd op toekomstige groei is dat een kwetsbaar punt.

Goldman Sachs kiest de andere kant van het debat. De bank ziet de AI omzet van SpaceX tegen 2030 met een factor 100 stijgen. Tegelijk rekent Goldman Sachs op een negatieve kasstroom van $105 miljard in 2029, voordat SpaceX in 2030 of 2031 kasstroompositief wordt.

SpaceX moet breder bewijs leveren

Daarmee is de kloof tussen de koersdoelen goed te begrijpen. Analisten die vooral naar de omvang van de AI markt kijken, zien ruimte voor veel hogere waarderingen. Analisten die zwaarder tillen aan investeringen, klantenconcentratie en latere winstgevendheid, blijven terughoudender.

Voor particuliere beleggers is dat verschil niet theoretisch. Het bepaalt of SpaceX rond de huidige koers aantrekkelijk geprijsd oogt of juist kwetsbaar blijft voor teleurstellingen. De waardering kijkt al voorbij Starlink en raketten, terwijl juist AI nog de meeste vragen openlaat.

Het SpaceX aandeel blijft daardoor vooral een test van de AI belofte. Starlink Broadband, Starlink Mobile en raketlanceringen geven het bedrijf een duidelijke basis, maar Wall Street wacht op bewijs dat de AI omzet niet alleen snel groeit, maar ook breder wordt gedragen. De volgende cijfers moeten laten zien of SpaceX die lat haalt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!