Is Reddit na 61% groei en de Google-zorgen een koopkans of een waarde-valstrik?
- Jan Kuijpers
- 11 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
Reddit groeit zeer sterk: de omzet steeg 61% tot $805 miljoen, terwijl ook winst en advertentie-inkomsten fors toenamen.
Verdere groei kan komen uit betere internationale monetisatie, advertenties en het licenseren van Reddit-data aan AI-bedrijven.
Het aandeel staat bijna 50% onder zijn top door zorgen over groeivertraging, AI-concurrentie en de hoge waardering die beleggers eerder betaalden.
Reddit is in korte tijd veranderd van een opvallende beursnieuwkomer in een volwaardig lid van de S&P 500. Toch zou je dat nauwelijks zeggen wanneer je alleen naar de aandelenkoers kijkt. Het aandeel noteert rond $145 en staat daarmee bijna 50 procent onder de 52-weekse top van ongeveer $283.
Dat contrast maakt Reddit momenteel interessant. Operationeel groeit het bedrijf namelijk nog altijd uitzonderlijk hard, de winst neemt sterk toe en de advertentietak begint steeds beter te draaien. Tegelijkertijd vreest Wall Street dat de groei de komende kwartalen afzwakt, terwijl ook concurrentie vanuit AI-platforms steeds belangrijker wordt.
Direct naar een onderdeel van dit artikel
Reddit groeit nog altijd met meer dan 60 procent
De laatste kwartaalcijfers waren op het eerste gezicht bijzonder sterk. Reddit realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van ongeveer $805 miljoen, een stijging van 61 procent ten opzichte van een jaar eerder. Daarmee behoort Reddit nog altijd tot de snelst groeiende grote internetbedrijven op de Amerikaanse beurs.
Ook de winstontwikkeling was opvallend sterk. De nettowinst liep op tot ongeveer $253 miljoen, terwijl de aangepaste EBITDA uitkwam op circa $343 miljoen. Daarmee laat Reddit zien dat het niet langer alleen om groei draait, maar ook steeds beter in staat is om die groei om te zetten in winst.
Dat maakt het fundamentele verhaal sterker dan tijdens de beursgang. Waar beleggers Reddit eerst vooral zagen als een populair platform met veel gebruikers, begint het bedrijf zich steeds meer te ontwikkelen tot een echte winstmachine.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
De advertentiemachine begint eindelijk goed te draaien
De belangrijkste groeimotor is nog altijd advertenties. Reddit genereerde afgelopen kwartaal ongeveer $762 miljoen aan advertentieomzet, ruim 60 procent meer dan een jaar eerder. Andere inkomsten, waaronder licenties voor data, groeiden eveneens, maar blijven voorlopig veel kleiner.
Dat is belangrijk omdat Reddit jarenlang beschikte over een enorme gebruikersbasis zonder die gebruikers zo effectief te gelde te maken als Meta of Google. Het bedrijf verbetert inmiddels zijn advertentietechnologie en geeft adverteerders steeds meer mogelijkheden om specifieke communities en interesses te bereiken.
Juist daar ligt een sterk voordeel. Iemand die een subreddit bezoekt over hardloopschoenen, beleggen, reizen of laptops maakt vaak heel duidelijk waarin hij geïnteresseerd is. Voor adverteerders kan die combinatie van community, interesse en koopintentie bijzonder waardevol zijn.
Meer dan een half miljard mensen gebruiken Reddit iedere week
Ook de gebruikersbasis blijft groeien. Reddit telt inmiddels meer dan 130 miljoen dagelijkse gebruikers en meer dan 500 miljoen wekelijkse gebruikers. Daarmee is het platform veel groter dan veel beleggers enkele jaren geleden misschien verwachtten.
Vooral buiten de Verenigde Staten ligt nog veel potentieel. Internationale gebruikers groeien sneller dan Amerikaanse gebruikers, terwijl Reddit buiten de VS nog aanzienlijk minder omzet per gebruiker verdient. Daardoor kan verdere monetisatie van internationale gebruikers een belangrijke groeimotor worden.
Tegelijkertijd zit hier ook een risico. De groei in de Verenigde Staten vertraagt duidelijk en juist daar verdient Reddit per gebruiker het meeste geld. Het bedrijf moet daarom bewijzen dat het niet alleen nieuwe gebruikers kan aantrekken, maar ook de omzet per gebruiker verder kan verhogen.
AI kan Reddit onverwacht nog waardevoller maken
Naast advertenties heeft Reddit nog een ander waardevol bezit: miljarden menselijke posts en reacties. Terwijl het internet steeds voller raakt met automatisch gegenereerde content, bevat Reddit enorme hoeveelheden discussies waarin echte mensen ervaringen delen, producten vergelijken en problemen oplossen.
Juist dat soort data wordt steeds waardevoller voor AI-bedrijven. Grote modellen hebben behoefte aan actuele, menselijke informatie en Reddit beschikt over een enorme hoeveelheid van precies dat materiaal. Het bedrijf heeft zijn data daarom al in licentie gegeven aan AI-partijen.
Daar ontstaat een interessante tegenstelling. AI-chatbots kunnen een deel van het traditionele internetverkeer van Reddit afpakken, omdat consumenten hun vragen rechtstreeks aan een AI-assistent stellen. Tegelijkertijd hebben diezelfde AI-modellen Reddit-data nodig om betere antwoorden te geven. Reddit kan daardoor tegelijkertijd worden bedreigd door AI en juist profiteren van de groei ervan.
Waarom staat het aandeel dan bijna 50 procent onder de top?
De daling draait vooral om verwachtingen. Reddit groeit nog altijd hard, maar beleggers kijken vooral naar de snelheid waarmee die groei in de komende kwartalen afneemt. Voor een aandeel dat eerder tegen een zeer hoge waardering werd verhandeld, kan een vertraging van uitzonderlijke groei naar simpelweg sterke groei al voldoende zijn voor een forse koerscorrectie.
Ook de toevoeging aan de S&P 500 kon dat sentiment niet volledig keren. Het aandeel schoot aanvankelijk omhoog na de aankondiging, maar een groot deel van die stijging werd daarna alweer ingeleverd. Dat laat zien dat verplichte aankopen door indexfondsen op zichzelf geen garantie zijn voor een blijvend hogere koers.
De markt kijkt inmiddels veel kritischer naar Reddit. Niet alleen de vraag of de omzet groeit is belangrijk, maar vooral hoeveel groei beleggers bereid zijn vooraf in de koers te betalen.
De S&P 500 blijft wel een belangrijke mijlpaal
Toch is de opname in de S&P 500 een belangrijk signaal. Reddit ging pas in 2024 naar de beurs en wist binnen relatief korte tijd door te dringen tot de belangrijkste Amerikaanse aandelenindex. Dat onderstreept hoe snel het bedrijf financieel volwassen is geworden.
Bovendien betekent de opname dat grote passieve fondsen automatisch een positie in Reddit moeten aanhouden. Dat creëert een stabielere aandeelhoudersbasis en vergroot de zichtbaarheid van het aandeel bij institutionele beleggers.
Belangrijker is misschien nog dat Reddit inmiddels een ander soort bedrijf is dan enkele jaren geleden. Het platform verdient serieus geld, groeit internationaal en heeft meerdere manieren om zijn enorme hoeveelheid gebruikersdata te monetiseren.
Reddit heeft eigenlijk drie groeimotoren tegelijk
Het interessante aan Reddit is dat het bedrijf feitelijk drie verschillende groeiverhalen heeft. De advertentietak kan verder groeien, internationale gebruikers kunnen veel beter worden gemonetiseerd en data-licenties voor AI kunnen uitgroeien tot een compleet nieuwe inkomstenbron.
Wanneer twee of drie van die motoren tegelijkertijd blijven groeien, kan de omzet de komende jaren aanzienlijk verder omhoog. Vooral de combinatie van advertenties en AI-data maakt Reddit uniek ten opzichte van veel andere socialmediabedrijven.
Daar staan uiteraard duidelijke risico’s tegenover. De groei in de VS vertraagt, AI-chatbots kunnen zoekverkeer afpakken en de waardering blijft afhankelijk van hoge groeicijfers. Ook concurreert Reddit om advertentiebudgetten met veel grotere spelers als Meta en Google.
De koersdaling maakt Reddit opnieuw interessant
Een aandeel dat bijna 50 procent onder zijn top staat terwijl de omzet nog altijd met meer dan 60 procent groeit, verdient in ieder geval aandacht. Reddit hoeft niet langer te bewijzen dat het überhaupt geld kan verdienen. De nieuwe uitdaging is aantonen dat de winstgroei en monetisatie jarenlang kunnen doorgaan.
Als dat lukt, kan de huidige koersdaling uiteindelijk vooral een gevolg blijken van te hoge verwachtingen tijdens de eerdere rally. Reddit wordt steeds minder gewaardeerd als een experimenteel forum en steeds meer als een combinatie van advertentieplatform, zoekmachine en waardevolle databron voor AI.
Juist die combinatie maakt het aandeel interessant. Reddit hoeft niet de volgende Meta te worden om vanaf de huidige niveaus aantrekkelijk te zijn. Het bedrijf hoeft vooral te bewijzen dat het zijn honderden miljoenen gebruikers steeds beter kan omzetten in omzet, winst en AI-inkomsten.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; je kunt (een deel van) je inleg verliezen.
Opmerkingen