Nvidia, Palantir en Meta schudden AI-beleggers wakker met waarschuwing van $18,6 miljard
In het kort:
Insiders bij Nvidia, Palantir en Meta verkochten in vijf jaar ongeveer $18,6 miljard meer aan aandelen dan zij kochten.
De drie bedrijven profiteren sterk van AI, maar insideraankopen bleven in dezelfde periode bijna volledig uit.
De waarschuwing zit minder in de verkopen zelf dan in de vraag hoeveel vertrouwen al in de AI rally is ingeprijsd.
Insiders bij Nvidia, Palantir Technologies en Meta Platforms verkochten de afgelopen vijf jaar samen ongeveer $18,6 miljard meer aan aandelen dan zij kochten. Dat is een fors bedrag, juist omdat deze drie AI aandelen tot de grote winnaars van de bijna vier jaar durende beursrally behoren. Voor beleggers is vooral het contrast ongemakkelijk: sterke groei aan de buitenkant, nauwelijks aankopen door mensen aan de binnenkant.
Nvidia levert de rekenkracht voor AI datacenters. Palantir verkoopt AI gedreven software aan onder meer de Amerikaanse overheid en haar bondgenoten. Meta gebruikt generatieve AI om advertenties op zijn socialmediaplatforms beter af te stemmen op individuele gebruikers. De bedrijven zitten dus op verschillende plekken in dezelfde keten, maar het insidersignaal wijst dezelfde kant op.
AI-aandelen stuwen Nasdaq, terwijl insiders netto verkopen
Bron: Reuters
Nvidia blijft het hart van AI
Nvidia staat centraal in de bouw van AI infrastructuur. De GPU’s van het bedrijf hebben een vrijwel monopolie in AI versnelde datacenters, terwijl andere GPU makers niet dicht in de buurt komen van de rekenkracht van Nvidia’s hardware. Dat verklaart waarom het Nvidia aandeel voor veel beleggers het symbool van de AI handel is geworden.
De redenering achter die populariteit is eenvoudig. Als bedrijven, overheden en cloudspelers hun datacenters verder volbouwen met AI chips, profiteert Nvidia als leverancier van de kerntechnologie. De markt ziet het bedrijf daardoor als een onmisbare schakel in een markt die als kans van meerdere biljoenen dollars wordt gezien.
Juist daarom valt het insidergedrag op. Bij een bedrijf dat zo sterk profiteert van AI, kijken beleggers extra scherp naar wat bestuurders en andere insiders doen met hun eigen stukken. Een verkoop op zichzelf zegt weinig. Een patroon van vijf jaar wordt lastiger weg te zetten als ruis.
Nvidia-topman Jensen Huang bij presentatie van nieuwe AI-chips
Bron: Reuters
Palantir en Meta tonen de toepassing
Palantir en Meta zitten dichter op de toepassing van AI. Palantirs platform Gotham helpt de Amerikaanse overheid en bondgenoten bij het plannen en overzien van militaire operaties. Meta heeft generatieve AI uitgerold over zijn advertentieplatforms, zodat bedrijven statische advertenties en videoadvertenties gerichter kunnen tonen.
Daarmee laten beide bedrijven zien hoe AI buiten de chipmarkt geld kan opleveren. Palantir verkoopt softwarediensten waarin AI een centrale rol speelt. Meta gebruikt AI om zijn advertentiemachine slimmer te maken, en juist die machine is het hart van het verdienmodel.
De operationele cijfers ogen sterk, met snelle omzetgroei en winstgroei bij alle drie de bedrijven. Toch is dat niet het hele verhaal. Een beurs kan gelijk hebben over de richting van een technologie en tegelijk te veel vooruitlopen op het tempo waarin die technologie geld oplevert.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
SEC-meldingen maken transacties van Amerikaanse insiders zichtbaar
Bron: Reuters
Form 4 maakt insiders zichtbaar
Insiders in de Verenigde Staten moeten hun transacties snel melden. Hooggeplaatste bestuurders, bestuursleden en uiteindelijke belanghebbenden met minstens 10% van de uitstaande aandelen moeten uiterlijk twee werkdagen na een koop of verkoop een Form 4 indienen. Daardoor kunnen beleggers zien of mensen dicht bij de bestuurskamer zelf bijkopen of juist verkopen.
Tot en met 4 september waren insiders bij Nvidia, Palantir en Meta over een periode van vijf jaar duidelijke nettoverkopers. Samen verkochten zij ongeveer $18,6 miljard meer aan aandelen dan zij kochten. Dat cijfer krijgt extra gewicht doordat de drie bedrijven zo’n grote rol spelen in het AI verhaal op Wall Street.
Er hoort wel nuance bij. Bestuurders worden vaak betaald in aandelen en opties. Verkoop kan nodig zijn om belastingrekeningen te voldoen, en “tax-based selling isn't necessarily bad news for investors.” De verkoopkant alleen is dus geen hard oordeel over de bedrijven.
De koopkant ontbreekt bijna volledig
De scherpere waarschuwing zit aan de andere kant van de transactie. Insideraankopen bij Nvidia, Palantir en Meta waren de afgelopen vijf jaar bijna niet bestaand. Dat is opvallend, omdat kopen minder dubbelzinnig is dan verkopen.
Voor verkopen bestaan meerdere redenen. Een bestuurder kan vermogen spreiden, belasting betalen of opties verzilveren. Voor kopen is de redenering smaller, zoals de bekende formulering luidt: “there's only one reason to buy: the belief that shares will rise.”
Daar wringt het voor de AI aandelen. De mensen die deze bedrijven van binnen kennen, leggen per saldo nauwelijks eigen geld bij op de beurs. Dat maakt de sterke verhalen rond groei, datacenters en advertentieverbetering niet waardeloos, maar het haalt wel wat vanzelfsprekendheid uit de rally.
AI rally botst op waardering
De geschiedenis van grote technologiegolven is zelden netjes. Sinds het midden van de jaren negentig kreeg elke baanbrekende innovatie vroeg of laat te maken met een vroege bubbel die barstte. Beleggers bleken vaak te optimistisch over het tempo waarin nieuwe technologie breed werd ingevoerd of optimaal werd benut.
Dat onderscheid is belangrijk. AI kan uitgroeien tot een enorme markt, terwijl individuele aandelen onderweg toch te hoog gewaardeerd blijken. Een technologie kan kloppen, en de timing of prijs op de beurs kan alsnog tegenvallen.
Nvidia, Palantir en Meta hebben alle drie een geloofwaardig AI verhaal. Nvidia levert de infrastructuur, Palantir verkoopt toepassingen aan overheden en Meta gebruikt AI in advertenties. De vraag is hoeveel van die groei al in de koersen zit, zeker na een rally waarin AI bijna vier jaar lang de toon zette.
AI aandelen moeten blijven leveren
Voor AI aandelen ligt de lat inmiddels hoog. Nvidia, Palantir en Meta groeien hard, maar de insiderdata laten zien dat bestuurders en grote belanghebbenden vooral hebben verkocht en nauwelijks hebben gekocht. Dat is geen oordeel over de technologie, wel een signaal dat het vertrouwen op de beurs niet blind mag worden gelezen als vertrouwen van insiders.
De komende rapportages moeten laten zien of omzetgroei en winstgroei sterk genoeg blijven om die hoge verwachtingen te dragen. Bij Nvidia kijkt Wall Street naar de vraag naar AI chips, bij Palantir naar de groei van AI software en bij Meta naar het effect van generatieve AI op advertenties. Zolang insideraankopen uitblijven, blijft bij deze AI aandelen dezelfde vraag boven de markt hangen: hoeveel toekomst is al betaald?
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen