Microsoft of Alphabet? Miljardair Bill Ackman gaat all in op de één en dumpt de ander
- Kevin S
- 2 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Bill Ackman verkocht vrijwel zijn hele belang in Alphabet en kocht voor ongeveer 2,26 miljard dollar aan Microsoft-aandelen omdat hij meer toekomstig rendement ziet in Microsoft.
Volgens Ackman wordt Microsoft door beleggers onderschat door zorgen over hoge AI-investeringen, terwijl de groei van Azure en de brede AI-strategie juist kansen bieden.
Alphabet blijft een sterke AI-speler, maar de grote koersstijging en onzekerheid over toekomstige AI-opbrengsten maakten het aandeel volgens Ackman minder aantrekkelijk.
Via Freedom24 investeer je in Amerikaanse aandelen zoals Microsoft zonder valutakosten.
Miljardair en topbelegger Bill Ackman heeft opnieuw laten zien dat hij niet bang is om grote keuzes te maken. De oprichter van investeringsmaatschappij Pershing Square Capital Management heeft in het eerste kwartaal een enorme positie opgebouwd in Microsoft, terwijl hij vrijwel zijn volledige belang in Alphabet heeft verkocht. Beide bedrijven worden gezien als grote winnaars van de kunstmatige intelligentie revolutie. Toch ziet Ackman blijkbaar een duidelijk verschil in het toekomstige rendement. Volgens hem wordt één van deze twee techreuzen momenteel aantrekkelijker gewaardeerd dan de ander. Zijn keuze is opvallend, omdat Alphabet het afgelopen jaar juist sterk heeft gepresteerd, terwijl Microsoft onder druk staat door zorgen over de hoge AI-investeringen. Ackman lijkt echter te geloven dat beleggers te veel naar de korte termijn kijken en de lange termijn kansen van Microsoft onderschatten.
CEO van Pershing Square Capital Bill Ackman:
Bill Ackman zoekt kansen waar anderen wegkijken
Ackman staat bekend als een belegger die graag grote posities inneemt wanneer hij denkt dat de markt een bedrijf verkeerd waardeert. Volgens hem ontstaat er vaak een kans wanneer beleggers massaal achter een nieuwe trend aangaan en daardoor andere sterke bedrijven vergeten.
“Wat interessant is aan markten, is dat mensen altijd hun aandacht richten op het nieuwste van het nieuwste”, zei Ackman. Volgens hem gaat veel kortetermijnkapitaal momenteel naar bedrijven die profiteren van de groei van chips en halfgeleiders.
Daardoor kunnen volgens hem kwalitatief sterke ondernemingen achterblijven. Microsoft lijkt volgens Ackman precies in die categorie te vallen. Het bedrijf profiteert wel degelijk van de AI-trend, maar beleggers maken zich zorgen over de enorme investeringen die nodig zijn om deze technologie verder uit te bouwen.
Microsoft krijgt klappen door AI-zorgen
Microsoft was één van de eerste grote bedrijven die vol inzette op generatieve AI. De samenwerking met OpenAI, het bedrijf achter ChatGPT, zorgde ervoor dat Microsoft werd gezien als één van de grootste winnaars van de AI-revolutie. Toch is het enthousiasme onder beleggers afgenomen. De aandelenkoers van Microsoft staat dit jaar ongeveer 17 procent lager, mede door zorgen over de enorme uitgaven aan datacenters en AI-infrastructuur.
Microsoft koers:
Microsoft verwacht in 2026 ongeveer 190 miljard dollar aan kapitaaluitgaven te doen. Beleggers vragen zich af of deze investeringen uiteindelijk genoeg rendement opleveren.
Daarnaast speelt de angst dat nieuwe AI-bedrijven traditionele softwarebedrijven kunnen bedreigen. Sommige beleggers vrezen dat AI-startups bestaande softwareoplossingen sneller en goedkoper kunnen vervangen. Dit wordt soms de “SaaS-apocalyps” genoemd.
Ook de grote afhankelijkheid van OpenAI zorgt voor vragen. Een belangrijk deel van de toekomstige omzetverwachtingen van Microsoft hangt samen met de samenwerking met deze AI-specialist. Toch ziet Ackman juist kansen in deze onzekerheid.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Ackman koopt voor miljarden Microsoft-aandelen
Tijdens het eerste kwartaal heeft Pershing Square een nieuwe positie opgebouwd in Microsoft. Het fonds kocht ruim 5,6 miljoen aandelen, goed voor een investering van ongeveer 2,26 miljard dollar.
Daarmee laat Ackman zien dat hij gelooft dat de zorgen rond Microsoft tijdelijk zijn en dat de markt de sterke positie van het bedrijf onderschat. Een belangrijk argument voor de positieve visie is de groei van Azure, de clouddivisie van Microsoft. Deze tak blijft sterk groeien en profiteert direct van de toenemende vraag naar AI-toepassingen.
Microsoft probeert bovendien minder afhankelijk te worden van OpenAI door een breder AI-ecosysteem op te bouwen. Het bedrijf ondersteunt meerdere AI-modellen binnen Azure, werkt met verschillende ontwikkelaars samen en investeert in eigen AI-technologie.
De strategie van topman Satya Nadella draait om het bouwen van een volledige AI-infrastructuur. Van toepassingen voor gebruikers tot AI-platformen en de benodigde cloudcapaciteit. Voorstanders van het aandeel wijzen erop dat Microsoft hierdoor niet alleen een softwarebedrijf is, maar een complete speler in de AI-keten.
Wie wil investeren in Amerikaanse aandelen, vindt bij Freedom24 toegang tot de grootste beurzen ter wereld met de optie om te beleggen zonder valutawisselkosten. Dat betekent dat je kunt beleggen in populaire Amerikaanse bedrijven zoals Microsoft en Alphabet zonder extra kosten voor het omwisselen van euro’s naar dollars.
Freedom24 biedt daarnaast veel meer dan alleen Amerikaanse aandelen. Beleggers krijgen toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen, waardoor zij eenvoudig kunnen spreiden over verschillende markten en sectoren. Ook kunnen ervaren beleggers handelen in Amerikaanse opties en investeren in obligaties vanuit hetzelfde platform. Voor ondernemers is het bovendien mogelijk om vanuit een BV te beleggen, wat Freedom24 onderscheidt van veel andere online brokers.
Op het gebied van betrouwbaarheid heeft Freedom24 eveneens sterke papieren. De broker maakt deel uit van Freedom Holding Corp., een onderneming die genoteerd staat aan de NASDAQ. Daarnaast vertrouwen inmiddels meer dan 500.000 Europese klanten op het platform.
Waarom Alphabet minder aantrekkelijk werd voor Ackman
De keuze voor Microsoft betekent automatisch dat Ackman minder enthousiast lijkt over Alphabet. Het moederbedrijf van Google was lange tijd één van de favoriete AI-aandelen van beleggers.
Toen ChatGPT eind 2022 populair werd, ontstond juist angst rond Alphabet. Beleggers vroegen zich af of AI-chatbots de traditionele zoekmachine van Google zouden bedreigen. Dat risico leek in eerste instantie groot. Een groot deel van de inkomsten van Alphabet komt namelijk uit advertenties binnen Google Search. Als consumenten hun vragen via AI-chatbots zouden stellen in plaats van via Google, zou dat een bedreiging kunnen vormen voor het verdienmodel.
Maar Alphabet bleek beter voorbereid dan veel beleggers dachten. Het bedrijf investeerde jarenlang in AI-onderzoek, ontwikkelde eigen chips en bouwde een enorme technologische infrastructuur. Daardoor kon Alphabet AI verwerken in bestaande producten zoals Search en Google Cloud.
Alphabet veranderde van achterblijver naar winnaar
De zorgen rond Alphabet verdwenen snel en het aandeel maakte een enorme opmars. In het afgelopen jaar steeg het aandeel met ongeveer 110 procent. Op een bepaald moment werd Alphabet zelfs tijdelijk het meest waardevolle bedrijf ter wereld, waarmee het onder andere chipgigant Nvidia voorbijging.
Alphabet koers:
Die sterke koersstijging lijkt voor Ackman echter reden te zijn geweest om winst te nemen. Pershing Square verkocht tijdens het eerste kwartaal bijna alle aandelen Alphabet.
Het fonds verkocht ruim 7,2 miljoen aandelen van GOOG en bijna 4 miljoen aandelen van GOOGL.
De verkoop betekent niet automatisch dat Ackman negatief is over Alphabet. Het kan ook betekenen dat hij simpelweg meer opwaarts potentieel ziet bij Microsoft.
Beleggers twijfelen over de volgende fase van Alphabet
Een belangrijke vraag rond Alphabet is of de enorme AI-investeringen voldoende rendement gaan opleveren. Hoewel het bedrijf zegt dat AI-functies zoals AI Overviews in Google Search vergelijkbaar worden gemonetiseerd als traditionele zoekresultaten, blijven sommige beleggers voorzichtig.
De concurrentie wordt bovendien groter. Nieuwe AI-zoekproducten van bedrijven zoals OpenAI en andere spelers kunnen druk zetten op het marktaandeel van Google.
Ook de kosten kunnen de komende jaren oplopen. Alphabet zal waarschijnlijk veel blijven investeren in datacenters, personeel en AI-ontwikkeling om zijn positie te verdedigen.
Toch blijven veel analisten positief over het aandeel. De gemiddelde koersdoelen wijzen nog steeds op verdere groei, al lijkt het enthousiasme minder groot dan een jaar geleden.
Microsoft of Alphabet: welke AI-winnaar heeft de beste kansen?
De keuze van Bill Ackman laat vooral zien dat niet alle AI-aandelen hetzelfde worden beoordeeld. Zowel Microsoft als Alphabet beschikken over enorme financiële middelen, sterke technologie en een dominante marktpositie.
Alphabet heeft bewezen dat het zich snel kan aanpassen en beschikt over één van de sterkste AI-onderzoeksafdelingen ter wereld. Het bedrijf heeft bovendien een extreem winstgevend advertentiemodel.
Microsoft heeft daarentegen volgens Ackman meer ruimte om positief verrassen. Het aandeel heeft de afgelopen periode minder goed gepresteerd en beleggers zijn kritischer geworden over de AI-uitgaven.
Juist die onzekerheid kan volgens waardebeleggers een kans creëren. De boodschap van Ackman is duidelijk: beleggers moeten niet alleen kijken naar de bedrijven die nu het meest populair zijn binnen een trend, maar vooral naar de bedrijven die op lange termijn waarde kunnen creëren.
Voor Ackman is die keuze momenteel Microsoft. Hij ziet het bedrijf als een ondergewaardeerde AI-winnaar, terwijl Alphabet na de sterke koersstijging minder aantrekkelijk lijkt. Of die keuze uiteindelijk succesvol blijkt, hangt af van één belangrijke vraag: welk bedrijf weet zijn enorme AI-investeringen het beste om te zetten in winstgroei?
