Explosieve winstgroei en recordkasstroom geven Booking een ijzersterke uitgangspositie

In het kort

• Booking Holdings sloot 2025 af met sterke groei in omzet, brutoboekingen en overnachtingen, terwijl marges en vrije kasstroom verder verbeterden.

• Dankzij een transformatieprogramma met circa 550 miljoen dollar aan besparingen en extra investeringen in technologie en AI wordt het bedrijf efficiënter en innovatiever.

• Met hogere dividenden, miljarden aan aandeleninkoop, een 25-op-1 aandelensplit en een positieve groeiverwachting voor 2026 toont Booking vertrouwen in verdere waardecreatie.

Booking Holdings heeft 2025 afgesloten met solide groeicijfers, stijgende aangepaste marges en een indrukwekkende vrije kasstroom. De online reisgigant profiteert nog altijd van structurele groei in internationaal reizen, een sterke marktpositie in accommodaties en een toenemende bijdrage van aanvullende diensten zoals vluchten en autoverhuur. Tegelijkertijd wordt de organisatie efficiënter ingericht via een omvangrijk transformatieprogramma. Met een hogere dividenduitkering, miljarden aan aandeleninkoop en een aangekondigde aandelensplit laat het bedrijf zien dat het vertrouwen heeft in de verdere ontwikkeling van het platform.

Sterk vierde kwartaal met versnellende volumegroei

Het vierde kwartaal van 2025 vormde een passend slotstuk van een sterk jaar. Booking realiseerde een omzet van 6,3 miljard dollar, een stijging van 16% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De brutoboekingen, de totale waarde van alle geboekte reizen via de platformen van het concern, kwamen uit op 43,0 miljard dollar, eveneens 16% hoger dan in 2024.

Financials Booking

Bron: booking

Een belangrijke indicator, het aantal geboekte overnachtingen, groeide met 9% tot 285 miljoen. Daarmee zette Booking de lijn van versnellende volumegroei voort die gedurende het jaar zichtbaar was. Niet alleen het traditionele hotelbestand droeg bij aan deze groei, maar ook alternatieve accommodaties via Booking.com bleven sterk presteren. Dat wijst op een brede vraagbasis, waarbij consumenten zowel stedentrips als langere verblijven blijven boeken.

De winstgevendheid ontwikkelde zich eveneens positief. De nettowinst steeg met 34% tot 1,4 miljard dollar. De winst per aandeel op basis van GAAP kwam uit op 44,22 dollar, een stijging van 38%. Ook op aangepaste basis nam de winst per aandeel stevig toe. De nettomarge verbeterde tot 22,5%, terwijl de adjusted EBITDA-marge opliep naar 34,6%. Dat laatste is een belangrijke maatstaf voor de onderliggende operationele kracht van het bedrijf.

Opvallend is dat de totale operationele kosten minder snel stegen dan de omzet. Dat wijst op schaalvoordelen. Naarmate het platform groeit, worden vaste kosten relatief lager. Die operationele hefboom is een van de belangrijkste kenmerken van succesvolle digitale platformbedrijven.

2025 als geheel: groei en efficiëntie

Over heel 2025 realiseerde Booking een omzet van 26,9 miljard dollar, 13% meer dan in 2024. De brutoboekingen stegen met 12% tot 186,1 miljard dollar. Het totaal aantal geboekte overnachtingen kwam uit op 1,235 miljard, een groei van 8% op jaarbasis.

De gerapporteerde nettowinst daalde licht tot 5,4 miljard dollar. Die daling is echter grotendeels toe te schrijven aan bijzondere posten, waaronder impairments en valuta-effecten. Wanneer deze posten buiten beschouwing worden gelaten, laat de aangepaste winst een duidelijke versnelling zien. De adjusted EBITDA steeg met 20% tot 9,9 miljard dollar, terwijl de EBITDA-marge opliep tot 36,9%. Daarmee laat Booking zien dat het niet alleen groeit, maar ook efficiënter opereert.

Een van de sterkste punten in de jaarcijfers is de kasstroom. De operationele kasstroom bedroeg 9,4 miljard dollar, terwijl de vrije kasstroom uitkwam op 9,1 miljard dollar. Dat betekent dat een aanzienlijk deel van de omzet daadwerkelijk wordt omgezet in liquide middelen. Een vrije kasstroommarge van ruim 33% geeft het bedrijf grote financiële slagkracht, zowel voor investeringen als voor kapitaalteruggave aan aandeelhouders.

Transformatieprogramma als groeimotor

In november 2024 kondigde Booking een omvangrijk transformatieprogramma aan. Het doel was om de organisatie wendbaarder te maken, kosten efficiënter in te richten en middelen vrij te maken voor strategische investeringen. Inmiddels is circa 550 miljoen dollar aan jaarlijkse run-rate besparingen gerealiseerd, aan de bovenkant van de eerdere doelstelling.

Die besparingen zijn niet bedoeld om simpelweg de winst te maximaliseren, maar om ruimte te creëren voor herinvestering. Het management benadrukt dat vooral technologie en kunstmatige intelligentie prioriteit hebben. Generatieve AI wordt ingezet om de gebruikerservaring te verbeteren, klanten persoonlijker te bedienen en partners efficiënter te ondersteunen. In een markt waarin concurrentie hevig is en prijsvergelijking eenvoudig, kan een betere digitale ervaring het verschil maken.

De combinatie van kostenbeheersing en gerichte investeringen in innovatie moet ervoor zorgen dat Booking zijn leidende positie behoudt in een snel veranderend technologisch landschap.

Aandeelhoudersvriendelijk beleid

Booking blijft ook actief kapitaal teruggeven aan aandeelhouders. In het vierde kwartaal werd voor 2,1 miljard dollar aan eigen aandelen ingekocht. Daarnaast staat er nog voor 21,8 miljard dollar aan inkoopruimte open onder het bestaande programma. Dit onderstreept de sterke balans en kaspositie van het bedrijf.

Statement Booking

Bron: booking

Het kwartaaldividend werd verhoogd met 9,4% tot 10,50 dollar per aandeel. Daarmee positioneert Booking zich niet alleen als groeibedrijf, maar ook als een onderneming die een aantrekkelijk en stijgend dividend biedt.

Een opvallende stap is de aangekondigde 25-op-1 aandelensplit, die begin april 2026 wordt doorgevoerd. Hoewel een aandelensplit op zichzelf geen invloed heeft op de intrinsieke waarde van het bedrijf, kan het aandeel daardoor toegankelijker worden voor een bredere groep beleggers. Gezien de historisch hoge koers van Booking kan dit de liquiditeit en verhandelbaarheid vergroten.

Vooruitblik 2026: groei boven het langetermijnritme

Voor het eerste kwartaal van 2026 verwacht Booking een groei van het aantal room nights tussen 5% en 7%. De omzet zou met 14% tot 16% moeten stijgen, mede dankzij positieve valuta-effecten. De adjusted EBITDA zal naar verwachting eveneens met dubbele cijfers groeien.

Forecast Booking 2026

Bron: booking

Voor het volledige boekjaar 2026 mikt het bedrijf op een lage dubbelecijferige omzetgroei. De winstgevendheid zou sneller moeten groeien dan de omzet, wat wijst op verdere margeverbetering. Het management geeft aan dat het mikt op een groei die ongeveer 100 basispunten boven het eigen langetermijn-groei-algoritme ligt, uitgaande van een reismarkt die zich in lijn met recente jaren ontwikkelt.

De onderliggende aanname is dat de vraag naar reizen structureel sterk blijft, ondanks geopolitieke onzekerheden en macro-economische schommelingen. Booking lijkt erop te vertrouwen dat zijn schaal, merkportfolio en technologische infrastructuur voldoende bescherming bieden tegen kortetermijnvolatiliteit.

Lees ook: De $16,5 miljoen Pikachu: Waarom Logan Paul de ultieme Box 3-vluchtroute ontdekte!

Conclusie: sterke positie in een volwassen groeimarkt

Booking Holdings bewijst met de cijfers over 2025 dat het bedrijf zich in een volwassen maar nog altijd groeiende markt bevindt. De combinatie van volumegroei, stijgende aangepaste marges en een uitzonderlijk sterke vrije kasstroom vormt een solide fundament.

Hoewel de gerapporteerde nettowinst over het jaar licht daalde door bijzondere posten, laat de onderliggende winstontwikkeling zien dat de operationele kracht toeneemt. De besparingen uit het transformatieprogramma, investeringen in AI en een consequent aandeelhoudersvriendelijk beleid versterken het langetermijnverhaal.

Met een stevige balans, hoge kasstroom en duidelijke strategische focus lijkt Booking goed gepositioneerd om ook in 2026 waarde te blijven creëren. Voor beleggers is het daarmee een combinatie van groei, winstgevendheid en kapitaalteruggave, een zeldzame mix in de technologiesector.

Advertorial

Wie als belegger wil profiteren van ondernemingen met sterke kasstromen en stijgende marges, doet er goed aan ook kritisch te kijken naar de kostenstructuur van zijn eigen portefeuille. Rendement wordt immers niet alleen bepaald door aandelenselectie, maar ook door transactiekosten en valutakosten, zeker bij internationaal gespreide beleggingen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om wereldwijd te handelen tegen 0,005% valutakosten, waar dat bij DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25% ligt. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.