Goldman Sachs heeft gesproken: dit worden de AI-winnaars en verliezers
- Arne Verheedt
- 7 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort
Een grote Amerikaanse zakenbank positioneert zich voor 2026 met een relatieve waarde strategie binnen kunstmatige intelligentie.
Infrastructuur en cybersecurity gelden als winnaars, terwijl workflow software en consultancy kwetsbaar worden geacht.
De inzet is niet op AI groei alleen, maar op herwaardering van bedrijfsmodellen door automatisering.
Goldman Sachs kiest in de AI revolutie niet voor een simpele gok op technologische groei, maar voor een uitgekiende hedge strategie. Volgens de zakenbank draait de volgende fase van kunstmatige intelligentie niet alleen om wie de beste modellen bouwt, maar vooral om welke bedrijfsmodellen overeind blijven wanneer automatisering versnelt.
Waar veel beleggers de afgelopen twee jaar massaal AI aandelen kochten, kijkt Goldman nadrukkelijk naar relatieve waarde. De kern van de strategie is helder. Long in bedrijven die AI infrastructuur leveren en structureel profiteren van investeringen in cloud en beveiliging. Short in ondernemingen waarvan het verdienmodel kwetsbaar kan zijn voor AI gestuurde automatisering.
Volgens Goldman verschuift de markt van AI euforie naar economische realiteit. Niet elke softwareleverancier is automatisch een winnaar.
Goldman Sachs onderscheidt AI winnaars en kwetsbare spelers:
AI infrastructuur als ruggengraat van groei
In het long mandje zitten namen als Microsoft, Oracle, Cloudflare, Palo Alto Networks en CrowdStrike. Dit zijn spelers in cloud computing, dataverwerking en cybersecurity. Volgens Goldman vormen zij de ruggengraat van het AI ecosysteem, omdat vrijwel elke toepassing afhankelijk is van hun technologie.
De redenering is helder. Elke AI toepassing vereist rekenkracht, opslagcapaciteit en beveiliging. Cloudplatforms fungeren als de fundering waarop AI draait. Microsoft profiteert bijvoorbeeld van de integratie van AI in Azure en zijn software suite, wat zorgt voor stevige omzetgroei in de clouddivisie. Oracle en Cloudflare vullen dit aan met infrastructuur voor data en netwerken, waardoor zij meedelen in de structurele stijging van AI gerelateerde investeringen.
Cybersecurity bedrijven spelen eveneens een sleutelrol. Naarmate AI breder wordt ingezet, groeit de digitale kwetsbaarheid. Meer data en automatisering vergroten het aanvalsoppervlak. Bedrijven als Palo Alto Networks en CrowdStrike beschikken over hoge brutomarges en terugkerende inkomsten, wat volgens Goldman wijst op duurzame winstkracht in een markt die alleen maar complexer wordt.
Goldman: cybersecurity wordt spil in AI investeringsgolf
Workflow software onder druk door automatisering
Aan de short kant plaatst Goldman onder meer Accenture, Salesforce, DocuSign, Monday.com en Duolingo. Dit zijn bedrijven die sterk leunen op digitale workflows, consultancy of gestandaardiseerde processen. Hun verdienmodel is vaak gebaseerd op het efficiënter maken van menselijke arbeid.
De kwetsbaarheid zit juist in die efficiëntieslag. AI kan steeds beter documenten genereren, data analyseren en processen optimaliseren. Dat raakt direct aan de kern van workflow software en adviesdiensten. Wat nu nog via platforms of consultants verloopt, kan in de toekomst deels door autonome AI systemen worden uitgevoerd.
Accenture kan op korte termijn profiteren van AI implementaties, maar op langere termijn kan automatisering delen van het traditionele advieswerk vervangen. Platforms als DocuSign en Monday.com digitaliseren processen die geschikt zijn voor AI agents. Zelfs Duolingo staat in dit rijtje, omdat realtime vertaling en AI taalassistenten het nut van klassieke leerapps kunnen herdefiniëren.
Duolingo behoort tot de hardste dalers door AI onzekerheid:
Goldman Sachs ziet AI als herwaarderingsmotor
De strategie van Goldman Sachs draait uiteindelijk om waardering. Bedrijven met structurele AI rugwind kunnen hogere multiples rechtvaardigen, terwijl ondernemingen met potentiële margedruk een neerwaartse herprijzing riskeren. Het gaat dus minder om omzetgroei alleen en meer om de duurzaamheid van kasstromen.
Toch is de uitkomst allerminst zeker. Veel short kandidaten investeren zelf agressief in AI en proberen hun propositie te versterken. Als zij erin slagen hun model tijdig te transformeren, kan het speelveld snel veranderen en kan een verwachte herwaardering uitblijven.
Wat deze AI hedge duidelijk maakt, is dat de markt een nieuwe fase ingaat. Niet langer gaat het alleen om wie AI ontwikkelt, maar om wie economisch sterker uit de automatiseringsgolf komt en wie moet vechten om relevant te blijven in een economie waarin algoritmes steeds meer werk overnemen.
Advertorial
Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op deze verschuiving door niet alleen naar sectoren, maar ook naar kosten en uitvoering te kijken. Wie zijn rendement wil optimaliseren in een markt waarin waarderingen snel bewegen, doet er goed aan transactiekosten en valutamarges scherp in het oog te houden.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en rekent slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot zelfs duizenden euro’s per jaar, afhankelijk van handelsvolume en internationale spreiding. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
