Explosieve groei bij Techbedrijf, maar beleggers haken af
- Arne Verheedt
- 9 okt
- 4 minuten om te lezen
Bijgewerkt op: 10 okt
In het kort
Techbedrijf groeide in Q2 2025 met 8.500 nieuwe locaties, goed voor een stijging van 24% op jaarbasis.
Ondanks een omzetgroei van 25% en $208 miljoen vrije kasstroom, daalde de aandelenkoers met 25% sinds augustus.
Analisten zien tot 70% koerspotentieel dankzij internationale expansie en hoge operationele hefboom.
Toast, Inc. (NYSE: TOST), het techbedrijf dat restaurants helpt bij hun digitale transformatie, noteert stevige groeicijfers. Toch lijken beleggers voorlopig niet overtuigd. Terwijl het bedrijf in het tweede kwartaal van 2025 zowel recordomzet als een recordaantal nieuwe klanten noteerde, kreeg het aandeel een tik van 25% sinds augustus. De markt reageerde nerveus op tijdelijke prijsverlagingen voor kleinere horecaklanten, ondanks dat deze inmiddels grotendeels zijn teruggedraaid.
De disconnect tussen prestatie en perceptie is opmerkelijk. Toast toont structurele groei, breidt internationaal uit en verhoogde onlangs zijn jaarprognose. Toch weegt marktsentiment zwaarder dan fundamentele data.
Internationale uitbreiding en opmars in enterprise
Toasts groeistrategie draait om schaalvergroting, zowel in de Verenigde Staten als daarbuiten. In Q2 2025 kwamen er 8.500 nieuwe locaties bij, een stijging van 24%, waarmee het totaal op 148.000 restaurants wereldwijd komt.
Het bedrijf biedt een geïntegreerd technologieplatform voor de horeca, waarmee restaurants betalingen verwerken, bestellingen beheren, personeel inroosteren en klantdata analyseren alles binnen één systeem. Deze alles-in-één aanpak spreekt niet alleen kleine horecazaken aan, maar ook grote ketens zoals Applebee’s en Firehouse Subs, die recent voor Toast kozen.
Toast: alles-in-één platform voor horeca:
Daarnaast breidt Toast uit naar de retail, met klanten zoals de New Yorkse delicatessenketen Zabar’s. Hier ondersteunt het platform onder andere kassasystemen, voorraadbeheer en rapportages voor tienduizenden producten. De gemiddelde opbrengst per retailklant ligt inmiddels boven de $10.000 per jaar.
Internationaal groeit Toast door in Canada, het VK, Ierland en sinds kort ook Australië. De nieuwe klantsegmenten (enterprise, retail en internationaal) zijn samen op weg naar $100 miljoen aan jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) eind 2025.
Financiële prestaties blijven robuust
Toasts omzet kwam in het tweede kwartaal uit op $1,55 miljard, een stijging van 25% op jaarbasis. De brutowinst uit abonnementen en financiële technologie-oplossingen steeg met 35% naar $447 miljoen. Dankzij deze component, die slechts 14,6% van de omzet vertegenwoordigt maar ruim een derde van de brutowinst oplevert, stijgt de operationele hefboomwerking aanzienlijk.
De vrije kasstroom verdubbelde bijna, van $108 miljoen in Q2 2024 naar $208 miljoen in Q2 2025. Nettoresultaat kwam uit op $80 miljoen, tegenover $14 miljoen een jaar eerder. Met $1,2 miljard in kas en nul schulden beschikt het bedrijf over alle middelen om zijn groeistrategie voort te zetten.
Vrije kasstroom Toast bijna verdubbeld:
Koers onder druk door prijsperceptie
Toch daalde de beurskoers sinds augustus met 25%, nadat Toast tijdelijk zijn tarieven voor kleine restaurants verlaagde. Dat voedde zorgen over concurrentiedruk en marges. Hoewel de prijzen inmiddels grotendeels zijn hersteld en sommige pakketten zelfs duurder zijn geworden, lijkt het sentiment nog niet volledig gekeerd.
Beleggers lijken te wachten op meer bewijs dat Toast zijn marges kan behouden en zijn groeitempo kan volhouden. Maar deze afwachtende houding kan duur uitvallen. Analisten wijzen erop dat zodra de markt overtuigd raakt, het grootste deel van het opwaartse potentieel al verdwenen kan zijn.
Beurskoers Toast wijkt af van realiteit:
Digitaal betaalverkeer als structurele groeimotor
De onderliggende markttrends spelen duidelijk in het voordeel van Toast. De digitalisering van betalingen in de horeca is in volle gang. Volgens cijfers van de Federal Reserve verkiest driekwart van de consumenten kaarten of mobiele betalingen boven contant geld. Die voorkeur vertaalt zich in toenemend gebruik van Toasts platform, dat zich richt op de verwerking van digitale transacties (Gross Payment Volume) en niet louter op aantal bestellingen.
Met een bruto betalingsvolume (Gross Payment Volume, of GPV) van $49,9 miljard in het tweede kwartaal, een stijging van 23% op jaarbasis, blijft Toast profiteren van de structurele verschuiving naar digitale betalingen. GPV staat voor het totale bedrag dat via Toasts betaalplatform is verwerkt, dus elke keer dat een klant in een restaurant betaalt via een Toast-terminal, telt dat mee in deze metric. Hoe hoger het GPV, hoe meer inkomsten Toast genereert uit verwerkingskosten en gerelateerde diensten.
Bruto betalingsvolume Toast stijgt 23%:
Nieuwe producten zoals de Toast Go 3, een draagbaar kassasysteem met AI-integratie, maken het platform nog aantrekkelijker voor ondernemers door snellere service, slimmere aanbevelingen en efficiënter orderbeheer. Daarnaast versterkt het nieuwe strategische partnerschap met American Express Toasts positie in het ecosysteem van de horeca. De samenwerking richt zich op het vergroten van klantbereik en het bieden van gepersonaliseerde ervaringen, wat zowel de gasttevredenheid als de klantloyaliteit bevordert.
Een kans in stilte: waarom dit techbedrijf mijn aandacht trekt
Toasts situatie laat een paradox zien: uitzonderlijke groeicijfers, stijgende winsten en een solide balans, maar een dalende aandelenkoers. Het verschil zit in perceptie. Beleggers reageren op kortetermijnsignalen zoals tijdelijke prijsverlagingen, terwijl de lange termijn juist meer perspectief biedt dan ooit.
Het platform van Toast, dat allesomvattende technologie biedt voor restaurants, van kassasystemen en betalingen tot voorraadbeheer en data-analyse, speelt in op fundamentele veranderingen in de horecasector. Wie door de ruis heen kijkt en zich richt op de onderliggende cijfers, ziet geen hype maar een infrastructuurspeler die de standaard aan het zetten is in een miljardenmarkt. Terwijl de markt aarzelt, legt Toast stilaan de basis voor dominantie. Dit is dan ook een aandeel dat ik met interesse blijf volgen en mogelijk binnenkort aan mijn portefeuille toevoeg.
Ook voor beleggers die liever kiezen voor tastbare activa dan voor groeiaandelen als Toast, zijn er mogelijkheden om te profiteren van stabiele en voorspelbare inkomstenstromen. Waar technologiebedrijven vooral inzetten op toekomstige groei, bieden vastgoedfondsen juist direct rendement uit huurinkomsten, vaak met een maandelijkse uitkering. Een voorbeeld van zo’n aanpak is het SynVest Dutch RealEstate Fund, dat zich richt op solide Nederlandse vastgoedsectoren met betrouwbare huurders en een constante kasstroom.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met de nadruk op supermarkten en gezondheidscentra, sectoren die ook in economisch uitdagende tijden stabiel blijven. Sinds 2020 realiseert het fonds een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar en keert het maandelijks een voorschotuitkering uit van 6% op jaarbasis. Dankzij de brede spreiding over huurders en locaties biedt het fonds een voorspelbare inkomstenstroom, wat het aantrekkelijk maakt voor beleggers die hun portefeuille willen aanvullen met regelmatige en solide rendementen. Meer informatie is te vinden in de gratis en vrijblijvende brochure van het vastgoedfonds.
Opmerkingen