Nvidia aandeelhouders krijgen groot nieuws maar de markt twijfelt nog
- Kolivier Jager
- 4 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Nvidia profiteert van miljardeninvesteringen in AI-datacenters bij Alphabet, Microsoft en Amazon.
Veertien kwartalen omzetgroei op rij houden het groeiverhaal overeind.
Een pauze in hyperscaler capex is het grootste risico voor het aandeel.
Het aandeel Nvidia geldt voor veel beleggers als de graadmeter voor de AI-handel, maar de groei komt vooral uit de investeringsbudgetten van grote datacenterbedrijven. Ook na cijfers boven verwachting en een sterke vooruitblik bleef de markt kritisch. De hoofdvraag is niet of kunstmatige intelligentie nog relevant is, maar of Alphabet, Microsoft en Amazon dit uitgavenniveau aan Nvidia-chips blijven volhouden.
De vraag naar Nvidia-chips neemt toe omdat grote cloudbedrijven hun datacenters aanpassen aan de eisen van AI. Voor het trainen en uitvoeren van grote modellen is veel rekenkracht nodig, die bedrijven vooraf moeten inkopen. Nvidia levert daarbij niet alleen de chip, maar ook bijbehorende software en netwerktechnologie.
Daardoor is Nvidia minder goed te vergelijken met traditionele chipfabrikanten. Klanten kopen geen eenvoudig verwisselbare processor, maar bouwen hun systemen, software en teams integraal om technologie van Nvidia heen, waardoor overstappen moeilijk en kostbaar is.
Deze positie vertaalt zich in sterke cijfers. Al veertien kwartalen op rij groeit de omzet ten opzichte van het voorgaande kwartaal. In het laatste kwartaal werd er $13,5 miljard aan omzetgroei geboekt, een bedrijfsrecord.
Voor een onderneming in de halfgeleidersector is dat uitzonderlijk. Chipbedrijven zijn doorgaans gevoelig voor voorraadrisico’s, investeringspauzes en forse schommelingen in de vraag. Nvidia vaart voorlopig wel bij deze cyclus, maar daarmee ligt de lat voor het aandeel ook uitzonderlijk hoog.
Nvidia past H100-chip aan voor export naar China als H800-model
Bron: Reuters
Hyperscalers houden Nvidia op gang
De grootste steun voor Nvidia komt van hyperscalers: de grote cloudbedrijven die de AI-infrastructuur bouwen. Alphabet, Microsoft en Amazon investeren elk tientallen miljarden in datacenters en rekenkracht, waarvan een flink deel bij Nvidia terechtkomt.
Alphabet verwacht dit jaar $180 miljard tot $190 miljard aan kapitaaluitgaven, vooral voor AI-infrastructuur. Microsoft mikt rond dezelfde bedragen en Amazon heeft een budget van circa $200 miljard genoemd.
Volgens CFO Colette Kress schatten analisten de hyperscale capex in 2027 op $1 biljoen. Tot 2030 zouden de totale uitgaven aan AI-infrastructuur zelfs $3 biljoen tot $4 miljard kunnen bereiken. Door de huidige bestedingen van cloudreuzen lijken deze ramingen niet langer onrealistisch.
Voor Nvidia telt vooral het investeringsritme. Zolang cloudbedrijven rekenkracht blijven bijbestellen, blijft de vraag naar grafische processors en AI-versnellers sterk. Een lagere investeringsgroei hoeft de AI-trend niet te breken, maar kan het aandeel wel stevig onder druk zetten.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Nvidia versnelt AI-chip communicatie met geavanceerde netwerktechnologie
Bron: Reuters
Waarom Nvidia meer vraagt
Nvidia’s sterke positie komt doordat klanten meer dan alleen silicium kopen. CUDA, het softwareplatform voor het programmeren van Nvidia-GPU’s, is diepgeworteld in AI-ontwikkeling. Veel modellen en interne processen zijn er al op afgestemd.
Dit levert Nvidia prijszettingsmacht op. Overstappen op alternatieve chips vraagt niet alleen nieuwe hardware, maar ook herschreven software, omscholing van teams en aanpassing van processen. In een markt waar snelheid cruciaal is, vormt dat een forse drempel.
Nvidia heeft hierdoor ruim 90% van de GPU-markt in handen. Dat is extra opvallend omdat de activiteiten in China onder druk staan door regelgeving. Nvidia’s sterke positie is dus niet alleen het gevolg van de vraag, maar ook van een stevig ecosysteem waarin klanten vastzitten.
Toch biedt dit geen zekerheid op lange termijn. Cloudbedrijven zijn groot genoeg om zelf chips te ontwikkelen of leveranciers uit te spelen. Hoe winstgevender Nvidia wordt, hoe groter bovendien de incentive voor klanten om hun afhankelijkheid te verminderen.
Nvidia's groeiverwachtingen afhankelijk van hyperscaler investeringsbeslissingen
Bron: Reuters
Waar het aandeel Nvidia kwetsbaar is
Het grootste risico voor Nvidia is niet het abrupt wegvallen van AI, maar een investeringspauze bij hyperscalers. Zodra Alphabet, Microsoft of Amazon het bouwtempo van hun infrastructuur verlagen, worden de groeiverwachtingen voor Nvidia direct geraakt.
De waardering biedt amper ruimte voor tegenvallers. Met een koers-winstverhouding van circa 70 en een koers-omzetverhouding rond de 38 betalen beleggers voor jaren van sterke groei en hoge marges. Een solide bedrijf kan dan alsnog een uitdagend aandeel zijn.
Dit maakt kwartaalcijfers extra belangrijk. Niet alleen de omzet telt, maar ook de brutomarge, orderinstroom en de commentaren van grote klanten over aankomende datacenteruitgaven. Beleggers letten niet meer alleen op groei, maar vooral op het aanhouden van het groeitempo.
Dat wringt: een lichte vertraging kan al verkoopdruk veroorzaken, zelfs bij blijvend hoge vraag naar AI-chips. Met een marktwaarde van ongeveer $3 biljoen zijn verwachtingen bijna even belangrijk als resultaten.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Beleggers kijken naar capex
Voor particuliere beleggers draait Nvidia daarom minder om het nut van AI, maar meer om het aandeel van AI-uitgaven dat daadwerkelijk bij Nvidia belandt, en tegen welke marges.
Het positieve scenario: cloudbedrijven blijven meerdere jaren fors investeren in AI-infrastructuur, Nvidia behoudt zijn softwarevoordeel en nieuwe productcycli houden klanten betrokken. Dan is ook bij de hoge waardering groei van de winstbasis mogelijk.
In het minder gunstige scenario blijft de vraag naar AI gewoon groot, maar groeit minder snel dan door beleggers verwacht. Tegelijkertijd testen cloudreuzen meer eigen chips en verscherpt de prijzenonderhandeling.
De komende kwartaalupdates van Nvidia zijn daarom cruciaal. Beleggers willen weten of de omzetgroei zich voortzet, marges overeind blijven en hyperscalers hun uitgaven niet temporiseren. Tot die signalen helder zijn, blijft het aandeel Nvidia balanceren tussen uitzonderlijke groei en een waardering die weinig tegenslagen toelaat.
Wat beleggers moeten weten
Is het aandeel Nvidia na de stijging nog koopwaardig?
Dat hangt af van horizon en risicobereidheid. Nvidia groeit snel, maar de waardering loopt vooruit op jaren van hoge prestaties.
Waarom is AI-infrastructuur zo belangrijk voor Nvidia?
Alphabet, Microsoft en Amazon bouwen datacenters voor AI-toepassingen. Zolang deze investeringen doorgaan, blijft Nvidia een essentiële leverancier van rekenkracht.
Wat is het grootste risico voor Nvidia-beleggers?
Een vertraging in hyperscaler capex kan het aandeel raken – daarvoor is geen AI-crash nodig.
Waarom is Nvidia zo dominant in AI-chips?
Nvidia combineert GPU’s met CUDA-software en netwerktechnologie. Daardoor stappen klanten niet gemakkelijk over naar alternatieven.
Advertorial
De groei van Nvidia laat zien hoe sterk de AI-markt momenteel leunt op enorme investeringen in datacenters en rekenkracht door grote technologiebedrijven. Tegelijk blijft het sentiment rond zulke aandelen sterk afhankelijk van waardering, investeringsritme en verwachtingen, waardoor veel beleggers ook belang hechten aan flexibiliteit en stabiele rente op tijdelijk beschikbaar vermogen.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
