33% koersstijging in 30 dagen: het geheim achter de comeback van dit aandeel

In het kort

• Dit aandeel kondigde een nieuw aandeleninkoopprogramma aan van 5 miljard dollar, inclusief een versnelde inkoop van 1 miljard dollar.

• Meerdere topbestuurders kochten in dezelfde periode gezamenlijk voor ruim 2 miljoen dollar aan aandelen.

• Positieve AI-ontwikkelingen en relatieve onderwaardering trokken beleggers terug naar het aandeel.

Begin september leek het aandeel van chipfabrikant Marvell Technology nog met de rug tegen de muur te staan. De koers was in augustus met ruim 21 procent gedaald na tegenvallende kwartaalcijfers en een magere vooruitblik. Maar slechts dertig dagen later stond de koers weer ruim 33 procent hoger. Wat veroorzaakte deze plotselinge wending?

Beleggers zagen in september meerdere krachtige signalen die het vertrouwen in het aandeel herstelden: een grootschalig aandeleninkoopprogramma, opvallende insideraankopen en hernieuwd optimisme rond kunstmatige intelligentie. De optelsom van deze factoren zorgde voor een spectaculaire comeback van MRVL op de beurs.

Koers Marvell Technology herstelt met 33% na AI-optimisme en miljardeninkoop:

Miljardeninkoop als katalysator voor koersherstel

Op 24 september maakte Marvell bekend dat het bestuur een nieuw aandeleninkoopprogramma van 5 miljard dollar had goedgekeurd. Daarmee werd het bestaande mandaat van 2 miljard dollar, waarvan nog 1,7 miljard beschikbaar was, stevig uitgebreid.

Bijzonder was de directe uitvoering van een versnelde aandeleninkoop (Accelerated Share Repurchase, ASR) van 1 miljard dollar. Via een samenwerking met een grote financiële instelling werd een aanzienlijk deel van de aandelen meteen van de markt gehaald.

In het lopende kwartaal had Marvell bovendien al voor 300 miljoen dollar aan aandelen teruggekocht voor de officiële aankondiging. Daarmee komt het totale inkoopvolume op bijna 7 miljard dollar. Dat is goed voor een reductie van naar schatting 6 tot 10 procent van het uitstaande aandelenkapitaal.

CEO Matt Murphy liet weten dat deze stap “de overtuiging van het bestuur in de intrinsieke waarde van het aandeel” weerspiegelt en dat Marvell zich op koers acht om structureel omzet- en kasstroomgroei te realiseren.

Bestuurders kopen zelf miljoenen aan aandelen

Een dag na de aankondiging van het inkoopprogramma voegden meerdere leden van het management daad bij woord. Vier topbestuurders kochten gezamenlijk voor ruim 2 miljoen dollar aan aandelen op de open markt.

CEO Matt Murphy kocht 13.600 aandelen, een investering van ruim 1 miljoen dollar. Ook COO Chris Koopmans, CFO Willem Meintjes en datacenterhoofd Sandeep Bharathi deden substantiële aankopen.

Marvell CEO Matt Murphy koopt 13.600 aandelen:

De timing was opvallend: deze insidertransacties volgden direct op de publieke aankondiging van de buyback en vonden plaats bij een koers van ongeveer 77 dollar per aandeel. In beleggerskringen worden zulke aankopen gezien als krachtige signalen van intern vertrouwen. Zeker wanneer meerdere bestuurders gelijktijdig instappen, is dat een indicatie dat het bedrijf zijn aandeel als ondergewaardeerd beschouwt.

AI-sentiment keert en trekt beleggers aan

Tegelijkertijd herstelde het bredere sentiment in de technologiesector, vooral rond bedrijven met blootstelling aan kunstmatige intelligentie. Positieve verwachtingen van bedrijven als Oracle en Micron wakkerden het optimisme aan.

Marvell positioneert zich als specialist in AI-infrastructuur: het bedrijf ontwikkelt custom chips (zogenoemde XPU’s) en levert netwerk- en interconnectieoplossingen die essentieel zijn voor moderne AI-datacentra.

Hoewel het aandeel in augustus onder druk stond door ‘onregelmatig’ in de AI-tak, blijven veel beleggers geloven in de structurele groeipotentie van deze markt. Naarmate AI-workloads zwaarder worden en datacenters complexer, stijgt de vraag naar de oplossingen die Marvell biedt.

Relatief aantrekkelijk geprijsd binnen AI-thema

Na de rally in september wordt het aandeel verhandeld tegen een forward P/E van ongeveer 26. Voor klassieke beleggers is dat een stevige waardering, maar binnen het AI-segment geldt Marvell als relatief goedkoop.

Marvell Technology aandeel noteert op forward P/E van 25,6:

Vergeleken met pure AI-chipspelers zoals Nvidia of high-end specialist ASML, biedt Marvell een meer gediversifieerde blootstelling tegen een lagere multiple. Dat trekt beleggers aan die op zoek zijn naar AI-gerelateerde groei zonder de extreem hoge waarderingen.

Wel is het belangrijk om te onderstrepen dat Marvell niet volledig afhankelijk is van AI. Het bedrijf heeft ook divisies in telecom en enterprise networking, die minder snel groeien en marges drukken. Daarnaast is het succes van de custom AI-chipbusiness afhankelijk van projectwinst en klantrelaties met hyperscalers, trajecten die vaak onvoorspelbaar verlopen.

Hoe duurzaam is het herstel van het MRVL-aandeel?

Kritische factoren blijven bepalend voor de houdbaarheid van deze rally. De markt verwacht dat Marvell niet alleen zijn aandeleninkoopprogramma van miljarden volledig benut, maar dat het dit ook weet te combineren met een stijgende vrije kasstroom en concrete vooruitgang in zijn AI-segment. De AI-belofte moet daarbij tastbaar worden, in de vorm van nieuwe contracten met hyperscalers en terugkerende inkomstenstromen, niet enkel incidentele deals.

Daarnaast is de concurrentie in het AI-landschap intens en worden de marges onder druk gezet door schaalspelers als Broadcom. Om daartegen op te boksen zal Marvell technologisch moeten blijven innoveren en tegelijk zijn kapitaaldiscipline bewaken.

Het aandeel MRVL bewees in september hoe snel een beursverhaal kan kantelen, maar of dit herstel duurzaam blijkt, hangt nu volledig af van de uitvoering. De komende kwartalen zijn cruciaal: het bedrijf moet laten zien dat het meer is dan een hypegedreven stijging van AI-hype. Beleggers die instappen, doen er goed aan verder te kijken dan de koersgrafiek en scherp te letten op de fundamentele onderbouwing van dit hernieuwde vertrouwen.