Deze 3 software aandelen kunnen enorm profiteren van AI

In het kort:

• Deze 3 aandelen kunnen profiteren van de volgende fase van AI, waarin de aandacht steeds meer verschuift van chips naar praktische softwaretoepassingen.

• Palantir laat al explosieve groei zien, terwijl Microsoft dankzij Azure, Microsoft 365 en Copilot misschien wel de sterkste uitgangspositie heeft om AI op grote schaal te verkopen.

• GitLab is met een beurswaarde van ongeveer $7 miljard de kleinere en riskantere kans, maar kan juist profiteren als AI ervoor zorgt dat bedrijven veel meer software en code produceren.

De enorme investeringen in kunstmatige intelligentie zijn tot nu toe vooral goed nieuws geweest voor chipbedrijven. Nvidia, Micron en andere leveranciers van AI infrastructuur zagen de vraag exploderen. Bij softwarebedrijven is het beeld een stuk ingewikkelder. Beleggers vragen zich steeds vaker af of AI bestaande software juist waardevoller maakt, of een deel ervan uiteindelijk overbodig zal maken.

Die angst lijkt echter niet voor ieder softwarebedrijf terecht. Vooral ondernemingen die diep geïntegreerd zijn binnen organisaties en AI daadwerkelijk bruikbaar maken voor bedrijven kunnen juist grote winnaars worden. Palantir, Microsoft en GitLab behoren wat mij betreft tot de interessantste voorbeelden.

Palantir heeft AI al omgezet in enorme groei

Van de drie bedrijven heeft Palantir misschien wel het duidelijkst bewezen dat AI daadwerkelijk nieuwe omzet kan opleveren. Het bedrijf begon ooit voornamelijk als leverancier van data en analysesoftware voor Amerikaanse overheidsinstanties, maar heeft zich inmiddels ontwikkeld tot een van de opvallendste AI softwarebedrijven ter wereld.

Centraal daarin staat het Artificial Intelligence Platform, beter bekend als AIP. Daarmee kunnen organisaties AI modellen koppelen aan hun eigen data en processen. Palantir probeert daarmee een belangrijk probleem op te lossen: een krachtig taalmodel is op zichzelf nog geen bedrijfsapplicatie. Bedrijven moeten rekening houden met beveiliging, toegangsrechten, betrouwbaarheid en de manier waarop AI daadwerkelijk wordt geïntegreerd in bestaande processen.

De groei laat zien dat daar veel vraag naar bestaat. In het tweede kwartaal kwam Palantirs net dollar retention uit op 157%. Dat betekent simpel gezegd dat bestaande klanten gemiddeld aanzienlijk meer geld bij Palantir uitgeven dan een jaar eerder.

Het probleem is inmiddels vooral de waardering. Met een beurswaarde van ongeveer $432 miljard is veel toekomstige groei al ingeprijsd. Palantir hoeft dus niet alleen sterk te groeien, maar moet de extreem hoge verwachtingen jarenlang blijven overtreffen.

Daar staat tegenover dat de potentiële markt gigantisch is. AIP is niet gebonden aan één specifieke sector en kan worden ingezet voor uiteenlopende processen binnen bedrijven en overheden. Als AI daadwerkelijk een fundamenteel onderdeel wordt van vrijwel iedere grote organisatie, kan Palantir nog jarenlang hard doorgroeien.

Microsoft heeft misschien wel de beste uitgangspositie

Microsoft profiteert op een totaal andere manier. Het bedrijf hoeft organisaties nauwelijks meer te overtuigen om zijn software te gebruiken. Microsoft 365, Azure, Teams en andere producten zijn al diep verweven met de dagelijkse werkzaamheden van miljoenen bedrijven.

Dat bestaande distributienetwerk kan bij AI een enorm voordeel worden. Grote ondernemingen zullen niet zomaar gevoelige bedrijfsgegevens in iedere nieuwe AI toepassing stoppen. Microsoft heeft vaak al langdurige relaties met deze klanten en beschikt over de beveiliging en infrastructuur die grote organisaties verlangen.

Copilot kan daardoor steeds verder worden geïntegreerd in bestaande software. In plaats van klanten een volledig nieuw product te laten gebruiken, kan Microsoft AI toevoegen aan programma's waar werknemers iedere dag al mee werken.

Daarnaast profiteert Azure rechtstreeks van de infrastructuur die nodig is om AI toepassingen te draaien. Microsoft werkt tegelijkertijd aan eigen AI chips en modellen, wat op termijn kan helpen om de kosten te verlagen en de marges te verbeteren.

Met een beurswaarde van ongeveer $3,6 biljoen is Microsoft natuurlijk allesbehalve klein. De kans op een vertienvoudiging is daardoor beperkt. Toch zie ik Microsoft als misschien wel de meest complete AI positie van deze drie: software, cloudinfrastructuur, modellen en distributie zitten allemaal binnen hetzelfde ecosysteem.

GitLab is de kleinere en goedkopere gok

GitLab is veruit het kleinste bedrijf uit dit rijtje. Met een beurswaarde van ongeveer $7 miljard ligt hier tegelijkertijd misschien wel de grootste asymmetrische kans.

Beleggers vrezen dat AI programmeren zo eenvoudig maakt dat traditionele ontwikkelplatforms minder belangrijk worden. Dat verklaart gedeeltelijk waarom GitLab tegen ongeveer 5,5 keer de verwachte omzet voor het boekjaar 2028 wordt gewaardeerd.

Ik denk dat je het argument ook kunt omdraaien. Als AI ervoor zorgt dat er veel meer software en code wordt geproduceerd, moet al die code nog steeds worden beheerd, getest en beveiligd voordat deze daadwerkelijk binnen bedrijven kan worden gebruikt.

Precies daar zit GitLab met zijn DevSecOps platform. Bovendien probeert het bedrijf AI zelf onderdeel van zijn platform te maken via Duo Agent Platform. De ontwikkeling richting een hybride consumptiemodel kan ervoor zorgen dat GitLab rechtstreeks profiteert wanneer klanten AI intensiever gaan gebruiken.

Dat maakt GitLab duidelijk riskanter dan Microsoft en waarschijnlijk ook Palantir. Tegelijkertijd hoeft er bij een beurswaarde van slechts $7 miljard veel minder goed te gaan om het aandeel aanzienlijk hoger te krijgen.

Drie verschillende manieren om op AI software in te zetten

Palantir, Microsoft en GitLab worden allemaal als SaaS bedrijven gezien, maar de beleggingscases verschillen behoorlijk. Palantir heeft momenteel de spectaculairste groei, maar ook een uitzonderlijk hoge waardering. Microsoft beschikt over de sterkste marktpositie en kan AI direct naar zijn enorme bestaande klantenbestand brengen. GitLab is veel kleiner en goedkoper, maar moet nog duidelijker bewijzen dat AI uiteindelijk een voordeel wordt in plaats van een bedreiging.

Juist dat maakt het drietal interessant. De volgende fase van de AI revolutie hoeft namelijk niet uitsluitend te draaien om wie de meeste chips verkoopt. Uiteindelijk moeten bedrijven al die rekenkracht omzetten in toepassingen die daadwerkelijk geld besparen of nieuwe inkomsten opleveren.

Als dat gebeurt, verschuift een groter deel van de economische waarde mogelijk richting de softwarelaag. Palantir, Microsoft en GitLab staan ieder op hun eigen manier klaar om daarvan te profiteren.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!