Bill Gates' stichting dumpt Microsoft en zet 43 procent in op deze twee aandelen
- Kolivier Jager
- 2 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
De Gates Foundation trust verkocht de laatste Microsoft aandelen uit recente donaties.
Berkshire Hathaway en WM vormen samen 43% van de portefeuille van $33 miljard.
Bill Gates bezit privé nog 103 miljoen Microsoft aandelen, ter waarde van circa $43 miljard.
De Gates Foundation portefeuille lijkt minder op een Microsoft verhaal en steeds meer op een klassiek waardeportfolio. De trust achter de stichting verkocht de laatste Microsoft aandelen uit recente donaties. Daardoor zit nu 43% van de publieke aandelenportefeuille van ongeveer $33 miljard in twee namen: Berkshire Hathaway en WM, het voormalige Waste Management.
Voor beleggers is dat interessant, juist omdat Bill Gates nog altijd bijna synoniem is met Microsoft. Hij richtte het softwarebedrijf mede op en bouwde er een vermogen van meer dan $100 miljard mee op. Toch kiest de trust zichtbaar voor bedrijven met sterke marktposities, voorspelbare kasstromen en minder afhankelijkheid van snelle groeiverhalen.
Die keuze past bij de opdracht van de Gates Foundation. Gates wil vrijwel zijn hele vermogen in de komende twintig jaar weggeven en de stichting richting 2045 afbouwen. In die periode verwacht de foundation meer dan $200 miljard uit te geven, waardoor de portefeuille niet alleen rendement moet opleveren, maar ook grote uitgaven moet kunnen dragen.
Hoofdkantoor Gates Foundation, startpunt van herstructurering aandelenportefeuille
Bron: Gates Foundation
Microsoft verdwijnt uit de trust
De verkoop van Microsoft door de Gates Foundation trust is geen afscheid van het bedrijf zelf. Gates bezit privé nog 103 miljoen Microsoft aandelen, samen goed voor ongeveer $43 miljard. Die stukken wil hij in de komende twintig jaar grotendeels aan de foundation schenken.
De stap lijkt daarom vooral bedoeld om de blootstelling binnen de trust te verlagen. Als er later opnieuw grote pakketten Microsoft binnenkomen via donaties van Gates, wil de portefeuille daar ruimte voor hebben. De verkoop zegt dus meer over spreiding en beheer dan over een gebrek aan vertrouwen in Microsoft.
Microsoft blijft operationeel sterk draaien. De vraag naar cloudcapaciteit, software en AI diensten blijft een belangrijke motor achter de groei. Het aandeel noteert rond 25 keer de verwachte winst, wat voor een groot technologiebedrijf met stevige groei nog altijd veel aandacht trekt van beleggers.
Toch blijft de prijs een punt. Beleggers betalen nog steeds flink voor toekomstige groei, vooral door de verwachtingen rond AI en cloud. Microsoft moet dus blijven leveren, anders wordt die waardering minder vanzelfsprekend.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Bill Gates blijft privé grote Microsoft aandelen aan foundation doneren
Bron: The Financial Express
Berkshire Hathaway wordt het zwaartepunt
De grootste positie in de Gates Foundation trust is Berkshire Hathaway Class B. Volgens de meest recente SEC stukken en actuele aandelenkoersen gaat het om ongeveer 25% van de portefeuille. Dat gewicht komt mede door de jaarlijkse donaties van Warren Buffett, al jarenlang een grote financier van de foundation.
Buffett schonk Berkshire aandelen onder duidelijke voorwaarden. De stichting moet de volledige waarde van die donaties uitgeven, plus nog eens 5% van de resterende activa per jaar. Naarmate Berkshire in waarde steeg, werd die uitgavenopdracht zwaarder.
De beheerders hebben ondanks die verplichting een groot deel van de Berkshire positie vastgehouden. Er werd soms verkocht, maar nieuwe donaties vulden de positie steeds weer aan. Zo is Berkshire uitgegroeid tot de kern van de trust, zeker nu Microsoft uit de publieke portefeuille is verdwenen.
Voor particuliere beleggers is dat een herkenbaar signaal. Berkshire staat voor brede spreiding, veel cash, sterke verzekeringsactiviteiten en bedrijven die al jaren winst maken. Het aandeel biedt niet hetzelfde groeiverhaal als Microsoft, maar wel de stabiliteit waar een grote filantropische portefeuille op leunt.
Focus op economische data voor toekomstige ontwikkelingen aandelenmarkt VS
Bron: Reuters
Greg Abel moet Berkshire laten leveren
Berkshire liet in het eerste kwartaal solide cijfers zien onder topman Greg Abel. De verzekeringsactiviteiten verbeterden na de bosbranden in Californië vorig jaar. Ook bij de spooractiviteiten was vooruitgang zichtbaar in de operationele marges.
Abel voerde daarnaast enkele wijzigingen door in de beleggingsportefeuille. De netto cashpositie liep op door sterke operationele prestaties. Dat geeft Berkshire veel slagkracht, maar roept tegelijk de bekende vraag op waarom het concern niet agressiever eigen aandelen inkoopt.
Het aandeel handelt rond 1,4 keer de boekwaarde. Dat ligt dicht bij het laagste niveau in drie jaar. Abel kocht in het eerste kwartaal wel wat eigen aandelen in, maar niet genoeg om van een stevige inkoopronde te spreken.
Die voorzichtigheid zegt veel over hoe Berkshire naar de beurs kijkt. Als een concern met zoveel cash weinig grote kansen ziet, worden beleggers vanzelf wat terughoudender. Tegelijk is juist die discipline een reden waarom de Gates Foundation trust zo zwaar op Berkshire blijft leunen.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
WM leunt op schaal en marge
De tweede grote positie in de Gates Foundation trust is WM, vroeger bekend als Waste Management. Het aandeel is goed voor ongeveer 18% van de portefeuille. De trust houdt het bedrijf al decennia vast en heeft er maar weinig van verkocht.
WM past bijna naadloos bij de stijl van Gates en Buffett. Het bedrijf is groot, dominant en actief in een sector waar nieuwe spelers niet makkelijk binnenkomen. Afvalverwerking is geen spannend thema op de beurs, maar de inkomsten zijn vaak goed voorspelbaar.
De kracht zit vooral in het netwerk. WM bezit 262 actieve stortplaatsen voor vast afval, 18 verbrandingsinstallaties voor medisch afval en andere faciliteiten die de operatie ondersteunen. Daardoor kan het bedrijf routes efficiënter plannen en meer huishoudens bedienen met minder vrachtwagens en minder tijd.
Dat voordeel is zichtbaar in de winstgevendheid. In het afgelopen kwartaal steeg de EBITDA marge naar 29,8%, 70 basispunten hoger dan een jaar eerder. Kostenbesparingen en activiteiten rond hernieuwbaar aardgas hielpen daarbij, ondanks tegenwind door slechter weer.
De waardering vraagt wel vertrouwen van beleggers. WM handelt tegen bijna 27 keer de verwachte winst, stevig voor een bedrijf met relatief trage groei. Beleggers betalen voor voorspelbare inkomsten, marktmacht en kansen in duurzame energie en medisch afval.
Concentratie blijft het risico
De Gates Foundation portefeuille is nu duidelijk geconcentreerder dan veel particuliere beleggers zouden aandurven. Berkshire Hathaway en WM zijn samen goed voor 43% van de publieke aandelenportefeuille. Dat maakt de portefeuille overzichtelijker, maar ook gevoeliger voor tegenvallers bij twee bedrijven.
Die concentratie past wel bij de rol van de trust. De foundation zoekt geen portefeuille vol speculatieve groeiaandelen. Zij moet grote bedragen kunnen uitgeven en tegelijk genoeg vermogen behouden om de plannen tot 2045 te financieren.
Microsoft blijft daarbij op de achtergrond belangrijk. In de trust is het aandeel verdwenen, maar via Gates persoonlijk blijft de blootstelling enorm. Zijn resterende 103 miljoen Microsoft aandelen kunnen de komende jaren opnieuw een grote rol spelen bij donaties aan de Gates Foundation.
Voor beleggers blijft vooral de uitvoering bepalend. Berkshire Hathaway moet onder Greg Abel blijven bewijzen dat de cash goed wordt ingezet, WM moet zijn marge vasthouden en Microsoft moet de hoge verwachtingen rond AI en cloud waarmaken. De Gates Foundation portefeuille is geen kooplijstje, maar laat wel scherp zien waar een van de grootste filantropische trusts nog vertrouwen in heeft.
Wat beleggers moeten weten
Waarom verkocht de Gates Foundation haar Microsoft aandelen?
De trust verlaagde de blootstelling aan Microsoft nadat recente donaties waren verkocht. Gates bezit privé nog 103 miljoen Microsoft aandelen.
Waarom zijn Berkshire Hathaway en WM zo belangrijk in de Gates Foundation portefeuille?
Samen vormen ze 43% van de portefeuille van ongeveer $33 miljard. Beide bedrijven hebben sterke marktposities en passen bij een waardegerichte aanpak.
Is Microsoft aandeel door deze verkoop minder aantrekkelijk?
Niet per se. Microsoft groeit nog steeds door cloud en AI, maar beleggers betalen al stevig voor die groei.
Advertorial
De keuzes binnen de Gates Foundation portefeuille laten zien dat ook grote vermogens steeds meer nadruk leggen op voorspelbare kasstromen, sterke marktposities en discipline in kapitaalbeheer. In een beursklimaat waarin AI, waarderingen en rente voortdurend verschuiven, blijft de behoefte groot aan flexibiliteit en een stabiele vergoeding op tijdelijk beschikbaar vermogen.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
