BESI zakt weg: mist de markt dit cruciale signaal in halfgeleiders?

In het kort:

• Koersdaling door combinatie van factoren: zwakkere korte-termijncijfers, terugval in traditionele markten en sectorbrede onzekerheid in de halfgeleidersector.

• Sentiment drukt harder dan fundamenten: winstnemingen, hoge waarderingen en macro-economische zorgen versterkten de daling, ondanks sterke orderinstroom vanuit AI-toepassingen.

• Lange termijn blijft sterk: BESI behoudt een stevige positie in advanced packaging en AI-gedreven groei, met vooruitzichten op herstel en stijgende vraag in komende kwartalen.

In november 2025 kreeg het aandeel van BE Semiconductor Industries (BESI) te maken met een duidelijke terugval. Deze beweging leidde bij veel beleggers tot vragen. Waarom daalt een bedrijf dat zo sterk gepositioneerd is in belangrijke groeimarkten zoals AI, advanced packaging en hybrid bonding? De recente ontwikkelingen laten zien dat de daling niet voortkomt uit één enkele oorzaak, maar het gevolg is van een combinatie van bedrijfsspecifieke, sectorale en bredere marktfactoren.

BESI-aandeel daalt 15,9% in november 2025.

Bron: YahooFinance

De positie van BESI binnen de halfgeleiderketen

BESI neemt een centrale plaats in binnen de back-end van de halfgeleiderproductie. Waar front-end bedrijven zich richten op de fabricage van wafers, richt BESI zich op de fase waarin chips worden geassembleerd en verpakt. Dankzij de specialisatie in geavanceerde verpakkingsoplossingen, waaronder hybrid bonding, speelt het bedrijf een belangrijke rol in de wereldwijde evolutie naar snellere en energiezuinigere chiparchitecturen. Vooral in AI- en datacenterchips is dit type technologie essentieel, wat BESI structureel sterke groeiperspectieven geeft.

Toch werkt BESI in een sector waar korte-termijncycli en schommelende investeringsniveaus de resultaten sterk kunnen beïnvloeden. Zelfs binnen een structureel groeinarratief blijft de onderneming gevoelig voor afzwakkende vraag in traditionele markten zoals smartphones en automotive-toepassingen.

Die Attach omzet 2024:

Bron; Besi IR

Een daling in bredere context

De koersdaling van de afgelopen maand moet worden gezien tegen de achtergrond van een volatiel beursklimaat. Europese technologie- en halfgeleideraandelen stonden in november onder druk door zorgen over waarderingen, economische vooruitzichten en het rentebeleid. BESI beweegt vaak mee met het sentiment in de sector, vooral omdat het bedrijf doorgaans met een hogere waardering noteert dan veel andere industriële ondernemingen.

Hoewel de koersbeweging scherp lijkt, past zij binnen het bredere patroon waarin cyclische halfgeleiderbedrijven na sterke prestaties gevoelig zijn voor correcties zodra de markt een voorzichtiger houding aanneemt.

Korte-termijncijfers die druk zetten op het sentiment

De publicatie van de cijfers over het tweede en derde kwartaal van 2025 speelde een grote rol in het marktsentiment. Het tweede kwartaal liet een stabiele omzetontwikkeling zien, maar bleef zwakker dan een jaar eerder. Bovendien gaf BESI aan dat het derde kwartaal een daling van vijf tot vijftien procent zou laten zien, wat beleggers ertoe aanzette de verwachtingen naar beneden bij te stellen.

Het derde kwartaal bevestigde deze terugval, met een lagere omzet en een licht drukkende marge door een minder gunstige productmix. Toch was het beeld niet uitsluitend negatief. De orderinstroom steeg sterk dankzij groeiende investeringen in geavanceerde datacenter- en AI-toepassingen. Dat suggereert dat de zwakte in klassieke markten weliswaar doorwerkt, maar dat de structurele vraag naar high-end verpakkingsoplossingen onverminderd sterk blijft.

Ontwikkeling van omzet, nettowinst en nettomarge BESI (2020–2027).

Bron: MarketScreener

Daarnaast voorziet BESI voor het vierde kwartaal een duidelijke stijging van de omzet, gedragen door AI-gerelateerde vraag. Deze vooruitblik onderstreept dat het bedrijf, ondanks tijdelijke dipjes, een stevige positie behoudt in een markt die op langere termijn blijft groeien.

Druk vanuit zwakke klassieke markten

De groei van BESI is de afgelopen jaren in toenemende mate afhankelijk geworden van nieuwe toepassingen zoals AI. Toch komt een aanzienlijk deel van de omzet nog altijd uit traditionele segmenten. De vraag in de smartphonemarkt en bepaalde automotive-toepassingen herstelt slechts traag. Deze segmenten beïnvloeden de vraag naar mainstream verpakkingsapparatuur direct, waardoor de omzet tijdelijk onder druk komt te staan. Het resultaat is een genuanceerd beeld waarin sterke ordergroei in high-end toepassingen wordt gecompenseerd door aanhoudende zwakte in lagere marktsegmenten. Dit contrast weegt mee in het marktsentiment en voedt onzekerheid over de snelheid waarmee de omzetgroei kan normaliseren.

Sectorbrede onzekerheid versterkt koersbeweging

Naast bedrijfsspecifieke factoren speelde in november een bredere terugval binnen de technologiesector. Zorgen over hoge waarderingen, een mogelijk trager renteverlagingspad en onzekerheid over de mondiale economische groei leidden tot afbouw van posities in risicogevoelige sectoren. Halfgeleiderbedrijven, die worden gezien als cyclisch en groei-gedreven, waren daarvan de dupe. BESI reageerde sterk op het verschuivende sentiment en kreeg daardoor extra druk te verduren.

Waardering en winstnemingen als katalysator

Het aandeel BESI heeft de afgelopen jaren een sterke koersstijging doorgemaakt, mede dankzij het succes van advanced packaging binnen AI en datacenterchips. Deze opmars heeft geleid tot hogere waarderingen. Wanneer de markt signalen opvangt dat korte-termijnresultaten tegenvallen of dat het herstel langer kan duren dan verwacht, ontstaat gevoeligheid voor correcties. Beleggers die al langere tijd in het aandeel zitten, nemen dan sneller winst. Hierdoor kan de koersbeweging versnellen. Dit verschijnsel is typisch voor ondernemingen die profiteren van structurele trends, maar tegelijk met een premie worden verhandeld.

Het psychologische effect van nieuws en marktverwachtingen

Kwartaalberichten, marktcommentaren en sectorupdates hebben een grote invloed op het koersgedrag van BESI. Nieuws over lagere omzet, stijgende orders of sectorbrede zwakte wordt door beleggers snel verwerkt, zeker wanneer het bedrijf in de schijnwerpers staat als vertegenwoordiger van de AI- en advanced-packaging-trend. De koersdaling in november weerspiegelt daarom niet alleen de harde cijfers, maar ook de manier waarop beleggers deze informatie plaatsen in het grotere verhaal van snelle technologische verandering en economische onzekerheid.

Stevig fundament

De recente daling van het BESI-aandeel is het resultaat van een combinatie van factoren die elkaar versterken. Zwakkere korte-termijncijfers, aanhoudende terugval in traditionele markten, sectorbrede druk en winstnemingen na een periode van sterke prestaties speelden een rol. Tegelijkertijd wijzen de stijgende orderinstroom, de verhoogde langetermijnambities van het bedrijf en de sterke positie binnen AI-gerelateerde packaging op stevige fundamenten voor de toekomst.

Voor beleggers die naar de langere horizon kijken, blijft het verhaal achter BESI aantrekkelijk. De koersdaling van november laat vooral zien hoe gevoelig cyclische groeibedrijven zijn voor sentiment en kortetermijncijfers. De structurele relevantie van advanced packaging in de volgende generatie halfgeleiders blijft echter onveranderd

Voor particuliere beleggers onderstreept deze koersbeweging hoe belangrijk het is om niet alleen naar de fundamentele trend te kijken, maar ook naar de efficiëntie van de eigen portefeuille. Wie in een volatiele sector als halfgeleiders belegt, kan een aanzienlijk deel van het rendement verliezen aan handels- en valutakosten, vooral wanneer posities vaker worden opgebouwd of bijgestuurd.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt een van de laagste valutatarieven in de markt met 0,005 procent, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Het kostenverschil kan voor actieve of internationaal gespreide beleggers oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.