AMD explodeert 27% door OpenAI megadeal - dit moet je weten
- Rens Boukema
- 1 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
AMD heeft een deal gesloten met OpenAI die het recht geeft aan OpenAI om tot circa 10 % van AMD te verwerven via warrants, gekoppeld aan technische en koersmijlpalen.
OpenAI zal over meerdere jaren tot 6 gigawatt aan AMD Instinct GPU’s inzetten, te beginnen met 1 GW in de tweede helft van 2026.
De markt reageerde enthousiast: het aandeel AMD steeg in (pre‑)handel met ruim 25 % op het nieuws.
De aankondiging dat OpenAI een partnership is aangegaan met AMD om grootschalig AI‑chips af te nemen en mogelijk tot circa 10 % eigendom van AMD te verwerven, markeert een kantelpunt in de chipindustrie, met verstrekkende gevolgen voor concurrentie, waarderingen en strategische posities in de AI‑hardwareketen.
AMD staat vandaag 27% hoger in de voorbeurs:
In dit artikel kijken we naar wat de deal inhoudt, hoe de markt reageert, welke strategische risico’s en kansen op de loer liggen, en welke bredere implicaties dit heeft voor spelers als Nvidia, AI‑bedrijven en beleggers.
De kern van de AMD–OpenAI‑deal
Grootschalige GPU‑inzet + warrants
Volgens de voorwaarden zal OpenAI over meerdere jaren tot 6 gigawatt (GW) aan AMD’s Instinct GPU’s inzetten, verdeeld over verschillende hardwaregeneraties. De eerste uitrol van 1 GW is gepland voor de tweede helft van 2026.
Tegelijkertijd gaf AMD aan OpenAI warrants die het recht geven om 160 miljoen AMD‑aandelen te verwerven voor slechts 1 cent per aandeel, mits bepaalde mijlpalen worden bereikt. Deze warrants zijn verdeeld in tranches die vestigen op basis van zowel de technische uitvoering (bijv. GPU‑inzet) als koersdoelen van AMD.
Wanneer OpenAI alle warrants zou uitoefenen, kan het belang neerkomen op ongeveer 10 % van AMD (gebaseerd op het huidige aantal uitstaande aandelen). AMD zelf verwacht door deze samenwerking meer dan 100 miljard dollar aan nieuwe inkomsten over vier jaar, deels direct via OpenAI, deels via klanten die volgen dankzij de validatie van AMD’s positie in AI‑infrastructuur.
Waarom deze deal relevant is
Hiermee wordt AMD versterkt als strategische partner in AI‑infrastructuur, naast de dominantie van Nvidia.
OpenAI vergroot zijn leverzekerheid en diversificatie van leveranciers; het wordt minder afhankelijk van één chipfabrikant.
De warrantsstructuur creëert een sterke stimulans voor AMD om de afgesproken technologische en commerciële mijlpalen te halen — en voor OpenAI om betrokken te blijven bij de adoptie en optimalisatie van AMD’s chips.
Marktreactie en impact op AMD‑waardering
Koersexplosie: vertrouwen en speculatie
Bij de bekendmaking steeg het aandeel AMD met 27% (premarket), een krachtig signaal van beleggersenthousiasme. De stijging weerspiegelt deels de waarderingssprong die beleggers toekennen aan het potentieel van de deal: niet alleen extra omzet, maar ook de optionele kapitaalinjectie via de warrants, én de strategische meerwaarde in het AI‑ecosysteem.
Fundamentele waarde
AMD’s huidige verwachtingen voor de omzet in 2025 liggen rond 32,78 miljard dollar (gemiddeld per analisten). De deal met OpenAI kan dat niveau structureel opschalen, zeker als andere AI‑gebruikers volgen:
Aan de andere kant moet AMD deliveren op technische prestaties, leveringszekerheid en efficiëntie om het vertrouwen van OpenAI en andere klanten vast te houden. Failliet gaand in benchmarks, verzadiging, of een mislukte technologische roadmap zou de impact kunnen temperen.
Beleggers zullen scherp letten op:
De snelheid waarmee de eerste uitrol (1 GW) wordt gerealiseerd.
Technische benchmarks met concurrenten (met name Nvidia).
Cashflowherstel en margedruk door investeringen in infrastructuur.
Strategische implicaties en risico’s
Concurrentiedynamiek met Nvidia
Nvidia blijft de dominante speler in AI GPU’s en heeft onlangs aangekondigd tot 100 miljard dollar te investeren in OpenAI, met leveringen van minstens 10 GW, gecombineerd met een kapitaalinbreng.
Hoewel het AMD‑contract geen directe verdringing van Nvidia betekent, introduceert het een nieuwe competitie-as: in plaats van één dominante leverancier ontstaat een scenario waarbij AI‑bedrijven strategisch hun hardwaremix kunnen diversifiëren.
Analisten waarschuwen dat Nvidia’s schaal, ecosysteem (met name CUDA en software) en marktmacht nog steeds leidend zijn, en dat AMD technische en tactische obstakels moet overwinnen.
Technologische risico’s en software‑adoptie
AMD zet zwaar in op zijn MI400/MI450 roadmap en met name op de open softwarestack ROCm 7 en de integratie van gecentraliseerde AI‑infrastructuur (“Helios” rack‑scale systemen).
AMD focust zich vooral op de inference-groeimarkt:
Een kritieke uitdaging is de adoptie van softwaretools, compatibiliteit met AI‑frameworks en efficiëntie in inference en training. Een sterke hardware zonder breed gebruik in de markt en ondersteunende software zou onvoldoende zijn.
OpenAI heeft naar verluidt ook invloed gehad op de architectuur van de MI450‑chips, onder andere in geheugenstructuur en interconnecties. Dit duidt op een nauwe samenwerking, maar verhoogt ook de druk op tijdige levering en optimalisatie.
Financiële en governancecomplexiteit
De warrants geven OpenAI de mogelijkheid om bij succes aanzienlijk financieel voordeel te behalen, mits AMD presteert. Dit schept een situatie waarin AMD deels “betalen met toekomstige waarde” is.
Vanuit governanceperspectief moet AMD ervoor zorgen dat de belangen van bestaande aandeelhouders en die van OpenAI in balans blijven, zeker als OpenAI een substantiële positie inneemt.
Ook belangrijk: de mijlpalen zijn gekoppeld aan koersdoelen (inclusief hogere aandelenkoersen), dit kan druk zetten op AMD om koersgedreven beslissingen te nemen die niet altijd zuiver technisch of strategisch zijn.
Breder perspectief: AI‑infrastructuur, risico’s en kansen
Van hardware naar infrastructuur‑spel
Deze chipleveringsovereenkomst markeert een verschuiving: AI‑bedrijven worden steeds actiever in hun hardwarevoorziening en infrastructuur. OpenAI’s investering in compute sites (bijv. het Stargate‑project) illustreert dat het niet louter een model‑leverancier is, maar zelf een infrastructuurspeler wordt.
In dit opzicht fungeert de AMD‑deal als een strategische zet om controle te behouden over de onderliggende hardware en mogelijke supply‑risico’s af te dekken.
Energie, stroomnet en bouwkosten
De grootschalige uitrol van 6 GW vereist enorme investering in datacenters, stroomvoorziening en koeling. In eerdere berichten schat OpenAI dat 1 GW aan datacentercapaciteit kan oplopen tot circa 50 miljard dollar (inclusief infrastructuur).
Daarbij komt dat stroomnetten en koelingsinfrastructuur in veel regio’s de bottleneck kunnen zijn. De planning moet rekening houden met ook externe factoren zoals netcapaciteit en duurzaamheidbeleid.
Mogelijke misprijzen in de markt
Beleggers kunnen geneigd zijn de toekomstige opbrengsten te idealiseren en risico’s te onderschatten. Er zit een breed toekomstscenario in deze deal, maar het succes hangt af van uitvoering, technologische voorsprong, adoptie én concurrentie.
Wie te vroeg instapt zonder risicomanagement kan geconfronteerd worden met hoge volatiliteit.
Wat moet je als belegger in de gaten houden?
Mijlpaalrapportages: Wordt de 1 GW‑uitrol op tijd gerealiseerd? Voldoet de hardware aan benchmarks?
Software‑ecosysteem en adoptie: In hoeverre wordt ROCm breed aangenomen in de AI‑wereld?
Waardering en koersdruk: Hoe reflecteert de markt de toekomstige omzetstijging, en in hoeverre blijft AMD resistent tegen speculatieve zijwaartse bewegingen?
Concurrentiemoves van Nvidia: Kan Nvidia reageren met scherpere prijzen, technologische sprongen of partnerships die AMD’s opkomst dwarsbomen?
Met dit partnerschap herdefiniëren AMD en OpenAI hun rollen in de AI‑waardeketen, niet langer louter leverancier en klant, maar coproductiepartners in compute‑infrastructuur. Voor AMD is dit de kans om uit te breken uit de schaduw van Nvidia, maar het succes staat of valt met technologische waarnemingen, leveringsdiscipline en softwareacceptatie. Voor beleggers biedt dit scenario potentieel buitengewoon rendement, mits men de uitvoering scherp volgt en risico’s niet onderschat.
