Is het slim om nu Nebius aandelen te kopen?
- 5 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Nebius sloot een megadeal van minimaal 17,4 miljard dollar met Microsoft en groeit razendsnel uit tot strategische AI-infrastructuurpartner.
De omzet kan stijgen van 156 miljoen dollar naar ruim 7 miljard in 2028, wat de beurswaarde bijna kan verdrievoudigen.
Tegelijkertijd blijft Nebius verlieslatend, vergt het miljardeninvesteringen en is het aandeel al met meer dan 550 procent gestegen, waardoor de verwachtingen hoog zijn.
De wereldwijde AI-industrie groeit razendsnel. Bedrijven investeren honderden miljarden in datacenters en chips om steeds geavanceerdere modellen te kunnen trainen en inzetten. Tot nu toe ging de aandacht vooral uit naar de bekende namen zoals Nvidia, Amazon en Microsoft. Maar achter de schermen werkt een relatief jonge speler zich razendsnel naar de top: Nebius Group.
Het aandeel is sinds de beursgang in oktober vorig jaar al met meer dan 550 procent gestegen. Aandeelhouders hebben dus al bizarre rendementen cadeau gehad. Toch kan de grootste groei nog voor ons liggen. Dankzij een nieuwe megadeal met Microsoft positioneert Nebius zich als een strategische infrastructuurpartner in het hart van de AI-revolutie.
Van Russische tech naar Europese AI-speler
Nebius heeft een opmerkelijke achtergrond. De kern van het bedrijf bestond oorspronkelijk uit onderdelen van de Russische zoekmachine Yandex. Na de inval in Oekraïne en de daaropvolgende sancties moesten Russische bedrijven zich terugtrekken van de Amerikaanse beurs. In 2024 werden diverse Yandex-activiteiten afgesplitst in een deal van 5,4 miljard dollar. Deze onderdelen, waaronder datacenters en zelfrijdende technologie, vormden de basis voor Nebius, dat nu in Amsterdam is gevestigd.
In oktober 2024 maakte Nebius een nieuwe start met een beursnotering aan de Nasdaq en een financieringsronde van 700 miljoen dollar, geleid door grote venture capitalfondsen én Nvidia. Sindsdien heeft het bedrijf zich ontwikkeld tot een volwaardige AI-infrastructuurspeler met locaties in Finland, New Jersey, Missouri, het Verenigd Koninkrijk, IJsland en Frankrijk. De datacenters zijn uitgerust met de nieuwste Nvidia-GPU’s, die bedrijven kunnen huren om AI-modellen te trainen en uit te rollen.
Een miljardencontract met Microsoft
De echte doorbraak kwam in september 2025. Nebius kondigde toen een meerjarige overeenkomst met Microsoft aan ter waarde van minimaal 17,4 miljard dollar, met een mogelijke uitbreiding tot 19,4 miljard. Nebius zal de komende vijf jaar een aanzienlijk deel van Microsofts GPU-capaciteit leveren via het nieuwe datacenter in New Jersey.
Voor Microsoft is deze deal cruciaal: de techreus kampt met een tekort aan cloudcapaciteit, terwijl de vraag naar AI-diensten explosief groeit. Voor Nebius is het contract een structurele inkomstenstroom die de groei naar een hoger niveau tilt. De betalingen van Microsoft zullen in fases starten en Nebius financiert de benodigde investeringen deels uit deze kasstromen en deels via schuldfinanciering tegen het contract in.
Dit soort langlopende infrastructuurcontracten zijn zeldzaam voor relatief jonge beursgenoteerde bedrijven. Het geeft Nebius directe toegang tot kapitaal en zekerheid over toekomstige inkomsten, waardoor de onderneming haar capaciteit sneller kan opschalen dan oorspronkelijk gepland.
Explosieve omzetgroei in aantocht
Nebius is nog klein in absolute zin, maar groeit in een ongekend tempo. In de eerste helft van 2025 steeg de omzet met 545 procent naar 156 miljoen dollar. Het bedrijf verwacht eind dit jaar een annualized revenue run rate van circa 1 miljard dollar te bereiken.
Met het Microsoft-contract erbij kan die groei nog veel harder gaan. Als de inkomsten gelijkmatig over vijf jaar worden verdeeld, zou Nebius alleen al van Microsoft jaarlijks bijna 4 miljard dollar kunnen ontvangen. Dat komt bovenop de autonome groei in de cloud- en AI-markt, die volgens Goldman Sachs tegen 2030 gezamenlijk meer dan 1.100 miljard dollar waard kan zijn.
Analisten rekenden vóór de Microsoft-deal al op een omzetgroei van ruim vijf keer tussen 2025 en 2028, naar zo’n 3,1 miljard dollar. Als je daar de 4 miljard dollar van Microsoft bij optelt, kom je uit op een potentiële jaaromzet van ruim 7 miljard dollar in 2028. Tegen een waardering van 8,5 keer de omzet, vergelijkbaar met de Amerikaanse tech-sector, zou de beurswaarde dan kunnen stijgen naar circa 60 miljard dollar, bijna een verdrievoudiging ten opzichte van vandaag.
Risico’s en aandachtspunten
Hoewel Nebius indrukwekkende groeicijfers laat zien en strategisch sterk gepositioneerd is, brengt het aandeel ook duidelijke risico’s met zich mee. Allereerst is het bedrijf nog verre van winstgevend. In het tweede kwartaal van 2025 boekte Nebius een nettoverlies van 91,5 miljoen dollar, tegenover 61,5 miljoen een jaar eerder. De brutomarge is met -20 procent nog negatief, wat betekent dat elke dollar omzet momenteel meer kost dan hij oplevert. Dat is verklaarbaar bij jonge bedrijven gefocust op groei, maar het maakt Nebius wel kwetsbaar.
Bovendien vereist het businessmodel gigantische kapitaalinvesteringen. Om aan de vraag van Microsoft en andere klanten te voldoen, moet Nebius zijn datacentercapaciteit bijna verviijfvoudigen tegen 2028, naar 1 gigawatt. Dat betekent miljardeninvesteringen in GPU’s, gebouwen, koelsystemen en netwerkstructuur. Het bedrijf financiert die expansie deels uit toekomstige cashflows en deels via schuld. Als de inkomstenstroom van Microsoft om wat voor reden dan ook zou tegenvallen of vertragen, kan dat leiden tot liquiditeitsdruk.
Daarnaast opereert Nebius in een zeer competitieve markt, waar spelers als Amazon, Google en Oracle al decennialang ervaring hebben en enorme kapitaalreserves kunnen inzetten. Deze bedrijven kunnen ervoor kiezen hun eigen infrastructuur verder uit te bouwen, of via prijsdruk de marges in de sector aantasten. Ook is Nebius sterk afhankelijk van Nvidia’s GPU’s, wat een strategisch risico vormt. Als leveringsproblemen ontstaan of Nvidia besluit prioriteit te geven aan grotere klanten, kan Nebius moeilijk op korte termijn alternatieven vinden.
Tot slot moet je rekening houden met waarderingsrisico. Het aandeel is sinds de beursgang in oktober 2024 met ruim 550 procent gestegen, mede dankzij de hype rond AI-infrastructuur en de Microsoft-deal. Beleggers hebben dus al veel toekomstige groei ingeprijsd. Als Nebius de hoge verwachtingen niet waarmaakt, kunnen de dalingen fors zijn. Zeker bij snelgroeiende, nog niet winstgevende bedrijven kan het sentiment snel omslaan.
Voor beleggers die willen inspelen op de structurele groei van AI-infrastructuur, kan Nebius een interessant bedrijf zijn. Het aandeel is al fors gestegen, maar gezien de verwachte omzetgroei is er mogelijk nog veel potentieel over.
De explosieve groei van bedrijven als Nebius laat zien hoe snel technologie en infrastructuur de wereldeconomie transformeren. Maar niet elke belegger zoekt datzelfde tempo of risico. Terwijl de AI-industrie miljarden aan investeringen opslokt en waarderingen de hoogte in schieten, is er ook ruimte voor rendement met meer rust, zekerheid en voorspelbaarheid.
Daar komt Fortus in beeld: een platform voor beleggers die liever rechtstreeks investeren in vastgoedprojecten met tastbare zekerheid. In plaats van schommelende beurskoersen ontvang je een vast rendement tot 8,5% per jaar, maandelijks uitgekeerd en gedekt door een eerste hypotheekrecht.
