AEX onder druk door Amerikaans tariefnieuws, ASML en Philips trekken index omlaag

In het kort

• De AEX stond onder druk door zorgen over nieuwe Amerikaanse importtarieven, waarbij vooral ASML en Philips de index omlaag trokken.

• Beleggers vrezen dat hogere tarieven de vraag en investeringsbereidheid in de VS remmen, wat exportgerichte AEX-bedrijven direct raakt.

• Defensieve aandelen boden beperkt tegenwicht, maar de sterke concentratie in zwaargewichten maakt de AEX extra kwetsbaar.

De AEX-index stond vandaag duidelijk onder druk, waarbij het sentiment werd gedomineerd door zorgen over nieuwe Amerikaanse importtarieven. Vooral zwaargewichten ASML en Koninklijke Philips kregen harde klappen te verwerken en drukten daarmee stevig op de index. De dalingen laten zien hoe gevoelig de Nederlandse beurs blijft voor geopolitieke en handelsgerelateerde ontwikkelingen, met name wanneer die uit de Verenigde Staten komen.

AEX Index

Bron: Euronext

Hoewel er binnen de AEX ook enkele stijgers waren, wogen de verliezen bij de grote exportgerichte fondsen zwaarder. Daarmee werd opnieuw duidelijk dat de richting van de index vaak wordt bepaald door een handvol internationaal opererende bedrijven.

Handelsbeleid VS raakt kern van de AEX

De oorzaak van de koersdruk ligt bij het Amerikaanse handelsbeleid. De aankondiging van nieuwe of aangescherpte tarieven op geïmporteerde producten uit Europa zorgt voor onzekerheid bij beleggers. Voor Amerikaanse afnemers worden Europese producten hierdoor duurder, wat de vraag kan afremmen. Europese bedrijven komen daarbij voor een lastige keuze te staan: hogere prijzen doorberekenen en marktaandeel riskeren, of marges onder druk zetten om concurrerend te blijven.

Voor de AEX is dit bijzonder relevant. Veel bedrijven in de index zijn multinationals met een grote blootstelling aan de Amerikaanse markt. Wanneer die markt onder druk komt te staan, vertaalt zich dat vrijwel direct in lagere beurskoersen.

ASML: zorgen over investeringsbereidheid klanten

ASML, met afstand het zwaarst wegende fonds in de AEX, verloor ruim 4%. De chipmachinemaker is sterk afhankelijk van Amerikaanse klanten, waaronder grote chipproducenten die investeren in nieuwe productielijnen. Nieuwe tarieven maken de aanschaf van geavanceerde machines duurder, wat de investeringsbereidheid kan temperen.

ASML Aandeelkoers

bron: tradingview

Beleggers vrezen niet zozeer een directe vraaguitval, maar vooral uitstel van orders. In de halfgeleiderindustrie zijn investeringscycli al volatiel, en extra kosten kunnen ervoor zorgen dat klanten hun plannen heroverwegen. Omdat ASML een sleutelrol speelt in de index, werkt een forse daling vrijwel één-op-één door in de AEX-stand.

Philips onder druk door Amerikaanse zorgmarkt

Ook Koninklijke Philips stond zwaar onder druk en leverde bijna 4,5% in. Philips is sterk afhankelijk van de Amerikaanse zorgmarkt, waar ziekenhuizen en zorginstellingen belangrijke afnemers zijn van medische apparatuur. Hogere tarieven maken deze apparatuur duurder, terwijl zorginstellingen al kampen met stijgende kosten en beperkte budgetten.

Aandeelkoers Philips

Bron: Tradingview

Dat vergroot het risico dat investeringen worden uitgesteld of gespreid over een langere periode. Voor Philips, dat juist inzet op stabiliteit en voorspelbare kasstromen, is die onzekerheid funest voor het korte-termijnsentiment onder beleggers.

Brede druk op internationaal georiënteerde aandelen

De zwakte beperkte zich niet tot ASML en Philips. Ook andere internationaal actieve bedrijven stonden onder druk. IMCD, dat sterk afhankelijk is van industriële activiteit, daalde stevig. Randstad verloor eveneens terrein, mede door zorgen dat economische onzekerheid in de VS kan doorwerken in de vraag naar flexibele arbeid. Wolters Kluwereindigde lager, ondanks het relatief defensieve karakter van het bedrijf, wat aangeeft hoe breed de risicomijding was.

Het beeld is duidelijk: beleggers zijn terughoudend met aandelen waarvan de omzet sterk afhankelijk is van internationale handel en vooral van de Verenigde Staten.

Defensieve waarden bieden tegenwicht, maar onvoldoende

Tegenover de dalers stond een handvol stijgers, vooral in de defensieve hoek. KPN was de sterkste stijger binnen de AEX met een plus van ruim 2%. Het telecombedrijf profiteert van een stabiel, grotendeels binnenlands verdienmodel en heeft weinig last van internationale handelsconflicten.

Stijgers AEX

Bron: DeGiro

Ook NN Group, JDE Peet’s en The Magnum Ice Cream Company sloten licht hoger. Dit zijn aandelen die beleggers vaker opzoeken wanneer onzekerheid toeneemt: bedrijven met voorspelbare kasstromen, relatief stabiele vraag en beperkte blootstelling aan geopolitieke spanningen. Het positieve effect bleef echter beperkt en kon de klappen bij de zwaargewichten niet compenseren.

Kwetsbare indexstructuur speelt AEX parten

De handelsdag onderstreept opnieuw een structureel punt bij de AEX: de sterke concentratie in een beperkt aantal grote fondsen. Wanneer zwaargewichten als ASML en Philips tegelijk onder druk staan, heeft dat een disproportioneel effect op de index als geheel. Zelfs een redelijk aantal stijgers is dan onvoldoende om het beeld te keren.

Dit maakt de AEX extra gevoelig voor nieuws dat specifiek deze bedrijven raakt, zoals handelsconflicten, exportbeperkingen of geopolitieke spanningen.

Lees ook: Trump zet Nederland keihard onder druk in de strijd om Groenland

Vooruitblik: rust pas bij duidelijkheid over tarieven

Voor de korte termijn blijft de AEX afhankelijk van de ontwikkelingen rond het Amerikaanse handelsbeleid. Zolang er onzekerheid is over tarieven en de impact daarvan op prijzen en vraag, zullen beleggers voorzichtig blijven met exportgerichte fondsen. Pas wanneer duidelijk wordt hoe structureel de maatregelen zijn en in hoeverre bedrijven ze kunnen opvangen, kan het vertrouwen terugkeren.

Tot die tijd lijken defensieve aandelen relatief beter beschermd, terwijl de index als geheel kwetsbaar blijft voor nieuws uit Washington. De handelsdag maakt duidelijk dat internationale politiek voorlopig een belangrijkere rol speelt dan bedrijfsspecifiek nieuws bij de richting van de AEX.

Ook in een volatiele markt als deze kunnen particuliere beleggers hun positie versterken door scherp te letten op kosten en efficiëntie. Juist wanneer geopolitieke onzekerheid en indexconcentratie het rendement onder druk zetten, wegen transactiekosten en valutakosten zwaarder mee in het uiteindelijke resultaat.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, tegenover circa 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.