+149% waarom ik mijn grootste aandelenpositie nog niet verkoop

In het kort:

• Deze aandelenpositie blijft voor mij logisch, zolang de AI-groei ook in omzet, marge en kasstroom zichtbaar blijft.

• De koersstijging van circa 149% dit jaar maakt het aandeel kwetsbaarder, maar niet automatisch te duur.

• Het echte kantelpunt ligt bij marktaandeel in AI-chips, klantcommitment en het tempo waarmee het de winst laat meegroeien.

• Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

Bij AMD is mijn grootste fout niet geweest dat ik te optimistisch was. Mijn grootste uitdaging was geduld. Ik heb dit aandeel lang genoeg in portefeuille om te weten hoe snel enthousiasme kan omslaan in frustratie. AMD werd niet voor niets spottend Advanced Money Destroyer genoemd. De koers kon maandenlang niets doen, vervolgens hard dalen en daarna ineens alle twijfel in een paar weken wegvagen.

Juist daarom vind ik de huidige situatie zo interessant. AMD is dit jaar ongeveer 149% gestegen en tikte deze week zelfs even koersen boven 550 dollar aan. Dat is de soort beweging waarbij beleggers automatisch zenuwachtig worden. Is dit nog kwaliteit die doorstijgt of is dit inmiddels een overvolle AI-hype? Mijn antwoord is genuanceerd: ik vind AMD nog altijd een van de sterkste bedrijven in mijn portefeuille, maar de marge voor gemakzucht is duidelijk kleiner geworden.

AMD steeg dit jaar al met 149%:

Waarom AMD mijn grootste aandelenpositie werd

AMD is mijn grootste positie geworden omdat het bedrijf meerdere keren heeft bewezen dat het kan aanvallen vanuit een achterstandspositie. Eerst tegenover Intel in cpu's. Daarna in datacenters. Nu opnieuw in AI-versnellers, waar Nvidia de duidelijke marktleider blijft, maar waar klanten steeds meer behoefte krijgen aan een tweede sterke leverancier.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.

Dat laatste is belangrijk. Ik beleg niet in AMD omdat ik denk dat Nvidia morgen wordt ingehaald. Dat zou een veel te simpele analyse zijn. Ik beleg in AMD omdat de AI-markt zo groot wordt dat zelfs een beperkt marktaandeel enorme waarde kan creëren. Als cloudbedrijven, hyperscalers en AI-labs hun infrastructuur uitbreiden, willen ze keuze, onderhandelingsmacht en leveringszekerheid. AMD hoeft dan niet de hele markt te winnen. Het moet geloofwaardig genoeg zijn om structureel een groter stuk van de taart te pakken.

Eerder schreef ik daar al over in mijn stuk over hoe AMD van Advanced Money Destroyer mijn grootste winnaar werd:

De cijfers maken de rally minder luchtledig

Wat mij bij AMD vandaag vooral opvalt, is dat de koersrally niet alleen op belofte draait. In het eerste kwartaal van 2026 haalde AMD 10,3 miljard dollar omzet, 38% meer dan een jaar eerder. De datacenterdivisie groeide 57% naar 5,8 miljard dollar. Dat is inmiddels niet langer een bijzaak, maar de motor van het bedrijf.

Ook de winstkwaliteit verbetert. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,37 dollar, het aangepaste operationele resultaat op 2,5 miljard dollar en de vrije kasstroom op 2,6 miljard dollar. Dat laatste vind ik misschien wel het meest geruststellende cijfer. Hypebedrijven praten over toekomstige kansen. Sterke bedrijven laten zien dat groei uiteindelijk ook in cash terechtkomt.

AMD rapporteert sterke kwartaalomzet en winst:

Voor het tweede kwartaal rekent AMD op ongeveer 11,2 miljard dollar omzet. Dat zou neerkomen op ongeveer 46% groei op jaarbasis. Natuurlijk kan een hoge verwachting ook gevaarlijk worden. Maar zolang omzet, winst en kasstroom zo duidelijk meegroeien, vind ik het te makkelijk om de stijging alleen als AI-euforie weg te zetten.

Waarom de AI-chip rally nog ruimte heeft

De belangrijkste reden waarom ik AMD nog niet loslaat, is de productcyclus. De markt kijkt nu al vooruit naar de MI450-serie en de Helios-racksystemen. Volgens AMD neemt de interesse van klanten toe en liggen bepaalde klantverwachtingen zelfs boven de eigen eerste ramingen. Dat is precies het soort signaal dat ik wil zien bij een aandeel dat hard is opgelopen: geen vage belofte, maar zicht op vraag van grote klanten.

Wie dit soort portefeuillekeuzes dieper wil volgen, heeft vaak meer aan concrete analyses dan aan losse koerskoppen. Met kortingscode WINST krijg je 50% korting bij De Belegger en toegang tot diepgaande analyses, portefeuille-updates, transacties en een community die helpt om scherper te blijven denken.

Daarbij komt dat AI niet alleen draait om het trainen van grote modellen. Steeds meer vraag komt uit inferentie, dus het daadwerkelijk gebruiken van AI-modellen in apps, zoekmachines, bedrijfssoftware en AI-agents. Als AI-agents breder worden ingezet, stijgt de behoefte aan rekenkracht niet éénmalig, maar voortdurend. Dat maakt de markt voor AMD groter dan veel beleggers enkele jaren geleden vermoedden.

Het risico zit nu vooral in verwachtingen

Toch wil ik niet doen alsof AMD na 149% stijging nog dezelfde foutmarge heeft als vroeger. Dat heeft het niet. Hoe hoger de koers, hoe meer de markt alvast vooruitloopt op perfecte uitvoering. Een vertraging in de MI450-lancering, tegenvallende marges, zwakkere vraag uit China of een hardere prijzenslag met Nvidia kan de koers snel onder druk zetten.

Daarom zou ik AMD vandaag niet meer bekijken als een simpele koopkans omdat het bedrijf goed is. Kwaliteit en prijs zijn twee verschillende dingen. Ik vind AMD operationeel sterker dan ooit, maar ik wil de positie ook niet romantiseren omdat ze mijn grootste winnaar is geworden. Dat is een valkuil waar beleggers vaak intrappen: hoe meer een aandeel oplevert, hoe moeilijker het wordt om er kritisch naar te blijven kijken.

Mijn persoonlijke aanpak is daarom niet om blind bij te kopen na elke stijging, maar om de kernpositie vast te houden zolang de thesis klopt. Die thesis is helder: AMD moet datacenteromzet hard blijven laten groeien, marktaandeel pakken in AI-versnellers, zijn software-ecosysteem verbeteren en laten zien dat de groei niet alleen omzet oplevert, maar ook structureel hogere winstkracht.

De forward P/E stijgt naar 58 door sterke stijging beurskoers:

Geduld blijft de echte test

Wat AMD mij opnieuw leert, is dat grote rendementen zelden comfortabel voelen terwijl ze ontstaan. Eerst komt twijfel, daarna volatiliteit, vervolgens een fase waarin veel beleggers het aandeel lijken af te schrijven. Pas daarna ontstaat vaak het moment waarop de markt ineens haast krijgt. Voor nieuwe kopers voelt het aandeel dan snel duur, terwijl langetermijnbeleggers vooral beloond worden voor het verdragen van eerdere onzekerheid.

Dat betekent niet dat AMD risicoloos is. Integendeel. Dit blijft een volatiel chipaandeel in een cyclische sector, met een waardering die stevige groei veronderstelt. Daarom heb ik recent ook een deel van mijn positie verkocht. Niet omdat mijn overtuiging weg is, maar omdat risicobeheer ook bij beleggen hoort. Het grootste deel houd ik bewust vast, omdat ik nog altijd sterk geloof in de positie. Zolang de cijfers blijven bevestigen wat het verhaal belooft, zie ik meer reden om geduldig te blijven dan om mijn grootste positie zomaar fors af te bouwen.

Wat beleggers moeten weten:

Is AMD na 149% stijging nog koopwaardig?

AMD oogt niet goedkoop, maar de sterke groei in datacenters, AI-chips en vrije kasstroom maakt de waardering minder extreem dan de koersgrafiek doet vermoeden.

Waarom blijft AMD mijn grootste positie?

Omdat het bedrijf volgens mij nog steeds marktaandeel kan winnen in een AI-markt die groot genoeg is voor meer dan één winnaar.

Wat is het grootste risico voor beleggers?

De verwachtingen zijn hoog. Als productlanceringen, marges of klantorders tegenvallen, kan de koers hard reageren, zelfs als het langetermijnverhaal intact blijft.