Warren Buffett waarschuwt: dit kan een beurscrash veroorzaken
- Michiel V
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De Amerikaanse beurs blijft stijgen, maar de obligatiemarkt geeft volgens sommige analisten een steeds duidelijker waarschuwingssignaal af.
De rente op Amerikaanse staatsobligaties staat boven de 5 procent, een niveau dat historisch vaak samenging met zwakkere beursrendementen.
Vooral technologieaandelen zijn gevoelig voor hogere rentes, omdat een groot deel van hun waardering gebaseerd is op toekomstige winstgroei.
De Amerikaanse aandelenmarkt heeft de afgelopen maanden een indrukwekkende opmars laten zien. Sinds maart steeg de S&P 500 met ongeveer 16 procent, terwijl de technologiezware Nasdaq zelfs ongeveer 25 procent won. Daarmee beleefde de Nasdaq zijn sterkste periode van twee maanden sinds 2002.
Voor veel beleggers lijkt de stemming weer volledig omgeslagen. De zorgen over de economische gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten zijn afgenomen en het enthousiasme rond kunstmatige intelligentie blijft groot. Toch zien sommige analisten inmiddels nieuwe risico's ontstaan.
Een van de belangrijkste signalen komt momenteel van de obligatiemarkt. De rente op Amerikaanse staatsobligaties is de afgelopen maanden fors opgelopen. Volgens historische gegevens ging een dergelijke situatie eerder vaak samen met tegenvallende rendementen.
Inflatie blijft hardnekkig hoog
Een belangrijke oorzaak van de stijgende rente is de oplopende inflatie. Hoewel de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran recent enigszins zijn afgenomen, liggen de energieprijzen nog altijd aanzienlijk hoger dan aan het begin van het jaar.
De prijs van Brent-olie noteert nog steeds boven de 90 dollar per vat. Dat is ruim 50 procent hoger dan aan het begin van 2026. Hogere energieprijzen werken uiteindelijk door in vrijwel alle onderdelen van de economie, van transport tot productie en voedselprijzen.
Dat wordt inmiddels zichtbaar in de inflatiecijfers. De Amerikaanse consumentenprijsindex steeg in april met 3,8 procent op jaarbasis. Dat was het hoogste niveau sinds mei 2023. Ook de kerninflatie, waarin energie en voedsel buiten beschouwing worden gelaten, liep verder op.
Voor centrale banken is dat een belangrijk signaal. Wanneer inflatie langer hoog blijft, neemt de kans toe dat renteverlagingen worden uitgesteld of dat rentetarieven zelfs verder omhoog moeten.
Beleggers rekenen op hogere rente
Steeds meer beleggers verwachten dat de Amerikaanse centrale bank de rente de komende twaalf maanden opnieuw zal verhogen. Volgens marktverwachtingen wordt rekening gehouden met minimaal één renteverhoging van 0,25 procentpunt.
Dat heeft grote gevolgen voor financiële markten. Hogere rentetarieven maken lenen duurder voor consumenten en bedrijven. Daardoor neemt de economische groei vaak af en komen bedrijfswinsten onder druk te staan.
Daarnaast worden obligaties aantrekkelijker als alternatief voor aandelen. Wanneer beleggers een hogere rente kunnen ontvangen op relatief veilige staatsobligaties, neemt de bereidheid af om risico te nemen op de aandelenmarkt.
Warren Buffett ziet rente als de belangrijkste factor
Volgens beleggerslegende Warren Buffett speelt rente een cruciale rol bij het bepalen van aandelenwaarderingen. Buffett zei al in 2017 dat rente volgens hem de belangrijkste factor is bij het waarderen van beleggingen.
De gedachte hierachter is relatief eenvoudig. Wanneer de rente laag staat, zijn toekomstige winsten meer waard. Beleggers zijn dan bereid hogere prijzen te betalen voor aandelen omdat alternatieven weinig rendement opleveren.
Het omgekeerde geldt ook. Wanneer de rente stijgt, worden toekomstige winsten minder waard. Daardoor dalen vaak de waarderingen die beleggers bereid zijn te betalen voor aandelen.
Vooral groeiaandelen zijn gevoelig voor deze ontwikkeling. Een groot deel van hun waarde is gebaseerd op winsten die pas jaren in de toekomst worden verwacht. Hogere rentes drukken daardoor relatief sterk op de waardering van technologiebedrijven.
De obligatiemarkt geeft een waarschuwingssignaal
De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van dertig jaar liep in mei op tot 5,18 procent. Dat was het hoogste niveau sinds 2007. Opvallend genoeg bleef de rente vervolgens elf handelsdagen achter elkaar boven de grens van 5 procent.
Dat lijkt misschien een technisch detail, maar volgens historische gegevens is dit een zeldzame gebeurtenis. De vorige keer dat de dertigjaarsrente gedurende elf handelsdagen boven 5 procent noteerde, volgde een moeizaam beursjaar.
In de twaalf maanden daarna verloor de S&P 500 ongeveer 17 procent van zijn waarde. De Nasdaq daalde destijds ongeveer 14 procent. Uiteraard biedt het verleden geen garantie voor de toekomst, maar het patroon valt moeilijk te negeren.
Daarmee ontstaat een opvallend contrast. Terwijl beleggers vooral focussen op AI, economische groei en bedrijfswinsten, geeft de obligatiemarkt juist een veel voorzichtiger signaal af.
Wat betekent dit voor beleggers?
Dat de rente stijgt betekent niet automatisch dat een beurscorrectie onvermijdelijk is. De aandelenmarkt kan nog geruime tijd blijven stijgen als bedrijfswinsten sterk blijven groeien en de economische omstandigheden gunstig blijven.
Toch is het verstandig om de ontwikkelingen op de obligatiemarkt serieus te nemen. Historisch gezien blijken stijgende rentes vaak een uitdaging voor aandelenwaarderingen, vooral wanneer de markt al relatief duur is.
Voor beleggers verandert de kern van de strategie waarschijnlijk niet. Regelmatig beleggen, voldoende spreiden en focussen op kwaliteitsbedrijven blijft voor de meeste beleggers de meest logische aanpak.
Maar de boodschap van Warren Buffett blijft relevant. Wanneer de rente stijgt, veranderen ook de spelregels voor beleggers. En juist daarom kijken steeds meer marktkenners momenteel niet alleen naar de beurs, maar ook naar wat de obligatiemarkt probeert te vertellen.
De recente beursrally laat zien hoe sterk het optimisme rond AI en technologie momenteel is. Tegelijkertijd benadrukken stijgende rentes en de waarschuwingen vanuit de obligatiemarkt dat beleggers rekening moeten houden met meer volatiliteit en mogelijk lagere rendementen in de komende jaren.
Voor beleggers die naast aandelen ook zoeken naar stabielere inkomstenbronnen, kan vastgoed een interessante aanvulling zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een focus op supermarkten en zorgcentra. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
