Goldman Sachs ziet een enorme koopkans voor dit techaandeel

In het kort:

• Goldman Sachs verhoogde zijn koersdoel voor ServiceNow, maar niet vanwege de sterke kwartaalcijfers.

• Volgens de zakenbank draait de echte investeringscase om één vraag: kan ServiceNow uitgroeien tot een onmisbare speler in het AI-tijdperk?

• De nieuwste cijfers wijzen erop dat AI juist een nieuwe groeimotor wordt voor het bedrijf, terwijl veel beleggers eerder vreesden dat dezelfde technologie een bedreiging zou vormen.

Zeven jaar geleden beloofde topman Bill McDermott van ServiceNow tijdens een presentatie van de kwartaalcijfers, dat zijn bedrijf zou uitgroeien tot het softwarebedrijf van deze eeuw. Die belofte rustte destijds vrijwel volledig op software voor het afhandelen van IT tickets, zoals een kapotte laptop of een geblokkeerd account. Een bescheiden basis voor zo'n grote ambitie.

Dit jaar werd deze belofte op een onverwachte manier op de proef gesteld. De softwaresector werd de eerste helft van 2026 geplaagd door de angst dat zelfstandig handelende AI systemen het werk zouden kunnen overnemen dat softwarelicenties voorheen juist mogelijk maakten.

De redenering was simpel: als een AI systeem zelfstandig een supportticket kan oplossen, waarom zou je dan nog per gebruiker betalen voor de software die dit ticket voorheen doorstuurde naar een medewerker?

Sterke cijfers ondanks zorgen over AI

ServiceNow kreeg deze angst rechtstreeks te verduren. Het aandeel was in het jaar voorafgaand aan de kwartaalcijfers van het tweede kwartaal al met bijna 50 procent gedaald. De discussie op Wall Street ging niet meer over de kwaliteit van de software van ServiceNow, maar over de vraag of AI het hele abonnementsmodel overbodig zou maken.

Op 22 juli publiceerde het bedrijf zijn cijfers over het tweede kwartaal, waarbij de omzet, winst en nieuwe orders de verwachtingen overtroffen. Financieel directeur Gina Mastantuono noemde het tweede kwartaal een uitstekend kwartaal, dat de brede vraag naar de diensten van ServiceNow onderstreept.

De omzet uit abonnementen steeg met 24,5 procent op jaarbasis, tot 3,877 miljard dollar. Het aandeel daalde eerst nog, maar herstelde zich later toen beleggers de cijfers beter hadden verwerkt.

Waarom Goldman zijn koersdoel verhoogde

Twee dagen later verhoogde Goldman Sachs zijn koersdoel voor het aandeel van 145 naar 152 dollar, met behoud van het koopadvies. Deze verhoging was echter niet gebaseerd op de sterke omzet uit abonnementen.

Analisten van Goldman, onder leiding van Gabriela Borges, schreven dat de belangrijkste vraag voor de toekomstige waardering van ServiceNow is of het bedrijf zich weet te bewijzen binnen de AI stack van bedrijven, en niet of het elk kwartaal de eigen verwachtingen blijft overtreffen.

Deze nadruk verschuift wat beleggers eigenlijk in de gaten zouden moeten houden. De jaarlijkse contractwaarde uit AI diensten van ServiceNow passeerde dit kwartaal voor het eerst de grens van 1 miljard dollar. Volgens Goldman herhaalde het bedrijf zijn vertrouwen om voor het einde van 2026 zelfs de 1,5 miljard dollar te overschrijden.

Dit tempo ligt bovendien voor op de eigen lange termijn doelstelling van ServiceNow, om AI tegen 2030 goed te laten zijn voor 30 procent van de totale contractwaarde. Goldman ziet deze omzet uit AI als waardevoller dan een vergelijkbaar bedrag aan omzet uit de traditionele diensten van het bedrijf, omdat AI toepassingen klanten sterker aan het platform binden en ruimte bieden voor verdere groei in gebruik.

Nieuwe orders voor AI groeiden meer dan 40 procent ten opzichte van het vorige kwartaal, en het aantal klanten dat AI daadwerkelijk in gebruik heeft, vernegenvoudigde in negen maanden tijd. Het aantal deals met klanten die voor het eerst AI diensten afnemen, steeg met 45 procent op jaarbasis.

Automatisering van de IT helpdesk

Het Level 1 IT dienstverleningsproduct van ServiceNow werd in mei beschikbaar, en lost inmiddels 80 tot 85 procent van serviceaanvragen op zonder tussenkomst van een medewerker, zo bleek uit het rapport van Goldman. Dit cijfer is belangrijk, omdat het precies gebeurt binnen de categorie waarmee het bedrijf ooit begon, en niet binnen een los toegevoegd zijproject.

De bank wees ook op een nieuwe spraakfunctie, en noemde als voorbeeld een luchtvaartmaatschappij die inmiddels al zijn klantenservicegesprekken, ongeveer 5 miljoen per jaar, via de spraaktechnologie van ServiceNow laat verlopen. Naarmate AI systemen steeds complexere taken overnemen, verwacht Goldman dat het gebruik en de bijbehorende omzet verder zullen stijgen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Niet iedereen is even optimistisch

Analist John DiFucci van Guggenheim verhoogde zijn advies voor het aandeel op 1 juli naar koop, maar om een heel andere reden dan Goldman. Hij verwacht juist dat de omzet uit AI zal tegenvallen, en blijft AI zien als een echte bedreiging voor het traditionele softwaremodel. Zijn verhoging kwam puur voort uit het feit dat het aandeel naar zijn mening simpelweg te goedkoop was geworden.

Ook Goldman zelf noemt concurrerende AI technologie als een van de belangrijkste risico's voor ServiceNow, naast langere verkooptrajecten en vertragingen in overheidsuitgaven. Topman McDermott heeft hier al eerder op gereageerd, door te stellen dat de meeste bedrijfstoepassingen van AI draaien op goedkopere, specifiek ontwikkelde modellen, in plaats van de allernieuwste en duurste systemen waar critici bang voor zijn dat ze het platform van ServiceNow zouden kunnen vervangen.

Opvallend genoeg benoemt dezelfde bank die het koersdoel verhoogt, dus ook precies het scenario waarin deze redenering juist niet zou kloppen.