Dit groeiaandeel kan nu exploderen door Nvidia volgens JPMorgan
IREN heeft in drie maanden bijna 27 procent van zijn beurswaarde verloren, terwijl de economische waarde van zijn nieuwe AI contracten juist lijkt toe te nemen. Dat is precies de tegenstelling waarop JPMorgan nu inspeelt. De bank verhoogt het advies in één klap van Underweight naar Overweight en schroeft het koersdoel op van 46 naar 65 dollar. Vanaf de koers van vrijdag betekende dat ongeveer 48 procent koerspotentieel.
IREN begon ooit als bitcoinminer, maar probeert zichzelf razendsnel om te bouwen tot leverancier van AI infrastructuur. Het bedrijf beschikt over grote hoeveelheden stroom en datacentercapaciteit, precies de middelen waar AI bedrijven momenteel om vechten. De samenwerking met Nvidia kan die transformatie aanzienlijk versnellen. Voor beleggers draait het verhaal daardoor steeds minder om bitcoin en steeds meer om de vraag hoeveel IREN kan verdienen met iedere beschikbare megawatt.
De koers van IREN zit de laatste maanden in een dip, maar analisten voorspellen een enorme rally voor het aandeel
Nvidia kan IREN naar een hoger niveau tillen
De belangrijkste katalysator is de strategische samenwerking met Nvidia. IREN sloot in mei een vijfjarige AI cloudovereenkomst met Nvidia ter waarde van meer dan 3 miljard dollar. De samenwerking moet de uitrol van maximaal 5 gigawatt aan AI infrastructuur versnellen. JPMorgan denkt dat dit IREN helpt om zich te ontwikkelen tot een serieuze neocloudspeler.
Neoclouds zijn gespecialiseerde cloudbedrijven die zich vooral richten op zware AI workloads en toegang tot GPU capaciteit. Hun klanten willen snel grote hoeveelheden rekenkracht kunnen huren zonder zelf complete datacenters te bouwen. IREN beschikt daarbij over een belangrijk schaars bezit: toegang tot energie en locaties waar nieuwe capaciteit kan worden ontwikkeld. In de huidige AI markt kan beschikbare stroom bijna net zo belangrijk worden als de chips zelf.
Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''
De naam Nvidia geeft IREN bovendien geloofwaardigheid richting andere klanten. Een vijfjarig miljardencontract met de dominante leverancier van AI chips laat zien dat de infrastructuur serieus genoeg is voor grote AI workloads. JPMorgan ziet inmiddels momentum bij het binnenhalen van klanten. Als die validatie helpt om meer grote contracten te tekenen, kan het Nvidia contract uiteindelijk veel meer waard worden dan alleen de oorspronkelijke 3 miljard dollar.
Dat is voor mij het interessantste onderdeel van de beleggingscase. Nvidia is niet alleen een klant of partner, maar kan indirect functioneren als kwaliteitsstempel. In een kapitaalintensieve industrie waarin klanten zekerheid willen over infrastructuur, GPU's en uitvoering kan zo'n relatie de drempel voor nieuwe contracten aanzienlijk verlagen.
IREN sloot een vijfjarige AI clouddeal van ruim 3 miljard dollar met Nvidia om samen de uitrol van maximaal 5 gigawatt aan AI infrastructuur te versnellen
De prijs van AI capaciteit stijgt hard
JPMorgan wordt vooral positiever omdat IREN steeds hogere prijzen voor zijn infrastructuur kan vragen. Nieuwe neocloudcontracten worden volgens de bank inmiddels gewaardeerd op ongeveer 15 tot 20 dollar per watt of zelfs meer. Eerdere overeenkomsten lagen rond 10 tot 15 dollar per watt. Dat verschil lijkt klein, maar op honderden megawatts aan capaciteit loopt de economische impact snel op.
IREN verwacht in 2027 ongeveer 0,5 gigawatt extra capaciteit te ontwikkelen die nog gecontracteerd kan worden. JPMorgan denkt dat deze capaciteit tegen duidelijk hogere prijzen kan worden verkocht dan bij eerdere deals. Contracten boven 15 dollar per watt zouden volgens de bank zeer positief uitpakken voor de financiële resultaten. Daarmee verandert ook de discussie rond de enorme investeringen van het bedrijf.
Die investeringen zijn namelijk de belangrijkste reden waarom het aandeel de afgelopen maanden onder druk stond. IREN heeft voor boekjaar 2027 ongeveer 25 tot 30 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen gepland, terwijl ook de operationele kosten stevig zullen stijgen. Dat zijn enorme bedragen voor een onderneming van deze omvang. Beleggers vrezen begrijpelijkerwijs dat financiering, schuld of nieuwe aandelen een groot gedeelte van de toekomstige waarde kunnen opslokken.
Maar hogere contractprijzen veranderen de rekensom. Als iedere nieuwe watt aanzienlijk meer omzetwaarde oplevert, kan IREN een hoger rendement verdienen op dezelfde infrastructuur. Het belangrijkste cijfer wordt daardoor niet alleen hoeveel miljarden het bedrijf investeert, maar vooral hoeveel contractwaarde en toekomstige cashflow tegenover iedere geïnvesteerde dollar staat.
Wall Street ziet veel meer ruimte omhoog
JPMorgan staat met zijn optimisme niet alleen. Van de 17 analisten die IREN volgen, geven er zes een Strong Buy advies en negen een Buy. Slechts twee analisten adviseren Hold en niemand heeft momenteel een Underperform of Sell advies. De consensus op Wall Street is daarmee opvallend positief.
Wall Street heeft torenhoge koersdoelen
Het gemiddelde koersdoel bedraagt 78,33 dollar tegenover een recente koers van 42,62 dollar. Dat impliceert bijna 84 procent koerspotentieel. De spreiding is tegelijkertijd enorm: het hoogste koersdoel bedraagt 131 dollar en het laagste slechts 24 dollar. Dat verschil vertelt eigenlijk precies wat voor aandeel IREN is geworden.
Als de AI infrastructuur snel wordt gevuld tegen prijzen boven 15 dollar per watt, kan de omzet en cashflow veel harder groeien dan beleggers enkele maanden geleden verwachtten. Als de vraag afkoelt of nieuwe capaciteit niet snel genoeg wordt verhuurd, blijven de miljardeninvesteringen gewoon staan. Daar komen financieringsrisico, mogelijke verwatering en de operationele uitdaging van zo'n enorme uitbreiding bovenop.
Juist daarom vind ik de koersdaling van 27 procent interessanter dan het koersdoel van 65 dollar zelf. De markt heeft IREN afgestraft vanwege de enorme rekening voor zijn AI ambities, terwijl JPMorgan juist aanwijzingen ziet dat de toekomstige opbrengst van die infrastructuur sneller stijgt. Als Nvidia inderdaad de deur opent naar meer klanten en IREN zijn nieuwe capaciteit boven 15 dollar per watt kan contracteren, verandert het verhaal van een bedrijf dat extreem veel geld moet investeren naar een bedrijf dat controle heeft over een steeds schaarser en waardevoller bezit: direct beschikbare AI capaciteit.
Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''
Opmerkingen