Chiphype misleidt beleggers: AI-winst stroomt naar energie-aandeel
- Arne Verheedt
- 3 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De omzet groeit met bijna 30 procent ten opzichte van een jaar geleden. Dit wordt ondersteund door een recordorderboek van 9,5 miljard dollar.
De operationele marge stijgt sneller dan verwacht en ligt inmiddels boven 22 procent.
Waardering van het aandeel steunt op AI groei en stijgende energievraag.
Vertiv staat midden in de wereldwijde investeringsgolf rond kunstmatige intelligentie. Waar beleggers in de tweede helft van 2025 steeds vaker twijfelden aan de duurzaamheid van AI gerelateerde investeringen, laten de cijfers van Vertiv een ander beeld zien. De vraag naar kritische digitale infrastructuur blijft sterk. Niet alleen de omzet groeit stevig, ook de winstgevendheid ontwikkelt zich sneller dan eerder werd verwacht.
AI infrastructuur blijft structurele groeimotor
De belangrijkste aanjager van de groei is de snelle uitbreiding van datacenters die speciaal zijn ingericht voor AI toepassingen. Deze datacenters vragen om veel meer stroom, geavanceerde koelsystemen en een zeer hoge betrouwbaarheid. Vertiv levert precies deze oplossingen, variërend van noodstroom en stroomverdeling tot vloeistofkoeling en modulaire datacenteroplossingen.
In het derde kwartaal van 2025 groeide de organische omzet met 28 procent ten opzichte van een jaar eerder. In Noord en Zuid Amerika bedroeg de groei zelfs 43 procent. Ook in Azië Pacific bleef de groei stevig. In Europa, het Midden Oosten en Afrika was sprake van een tijdelijke daling. Dit kwam vooral door beperkingen in het stroomnet en trage vergunningverlening. Tegelijkertijd steeg het orderboek naar 9,5 miljard dollar, ruim 30 procent hoger dan een jaar eerder. Dat laat zien dat de vraag niet verdwijnt, maar deels wordt doorgeschoven naar later.
Vertiv laat sterke groei zien in het derde kwartaal:
Marges lopen sneller op dan gepland
Naast de omzetontwikkeling is de stijging van de marges van groot belang. De aangepaste operationele marge kwam in het derde kwartaal uit op 22,3 procent. Dat ligt duidelijk boven de eerdere verwachtingen en ook boven het niveau van een jaar geleden. Deze verbetering is het gevolg van schaalvoordelen, hogere volumes, efficiëntere processen en een gunstige verhouding tussen prijzen en kosten.
Het management heeft als langetermijndoel een operationele marge van ongeveer 25 procent genoemd. Gezien het huidige tempo lijkt dit goed haalbaar in de komende jaren. Vooral de groei van serviceactiviteiten en software voor monitoring draagt hieraan bij. Deze activiteiten vragen minder investeringen en kennen stabielere en hogere marges.
Stijgende marges versterken de kwartaalresultaten:
Regionale verschillen en herstel in zicht
De zwakkere ontwikkeling in EMEA remt op korte termijn de totale groei, maar verandert weinig aan het lange termijnbeeld. De vraag in deze regio wordt niet structureel aangetast, maar vertraagd door fysieke en regelgevende beperkingen. Tegelijkertijd zorgen strengere regels rond datasoevereiniteit juist voor de noodzaak om meer lokale AI capaciteit te bouwen. Dit kan vanaf 2026 leiden tot een nieuwe investeringsronde.
In Noord Amerika blijft de groei breed gedragen. Niet alleen grote technologiebedrijven investeren door, ook steeds meer ondernemingen bouwen hun eigen AI infrastructuur. De focus verschuift daarbij van het trainen van modellen naar het dagelijks toepassen ervan. Dit vraagt om meer regionale en modulaire datacenters. Juist deze oplossingen sluiten goed aan bij het aanbod van Vertiv, omdat ze hoge eisen stellen aan energievoorziening en koeling.
Waardering vraagt om blijvende groei
De sterke operationele prestaties zijn terug te zien in de waardering van het aandeel. Op basis van de huidige winstverwachtingen noteert Vertiv tegen een forward PE van ongeveer 37. Dat is hoog in absolute zin en ligt boven het gemiddelde van de industriële technologiesector. Deze waardering veronderstelt meerdere jaren van bovengemiddelde winstgroei.
Sterke beursgroei van Vertiv in de afgelopen vijf jaar:
Die verwachting wordt ondersteund door de huidige ontwikkelingen. De winst groeit duidelijk sneller dan de omzet en de marges bewegen nog steeds richting het langetermijndoel. Als Vertiv erin slaagt om in 2026 en 2027 de operationele marge verder te verhogen richting het midden van de twintig procent, groeit de winstbasis snel. Daardoor neemt de effectieve waardering vanzelf af.
Vooruitblik: structurele groei door AI voor dit energie-aandeel
Voor de komende jaren verschuift de aandacht van incidentele meevallers naar structurele waardecreatie. Het management rekent voor 2026 op aanhoudende organische groei, gesteund door een goed gevuld orderboek en hoge zichtbaarheid. Tegelijkertijd blijven de investeringen in productiecapaciteit, service en onderzoek op een hoog niveau.
Deze investeringen verhogen op korte termijn de kosten, maar leggen de basis voor schaalvoordelen in 2027 en daarna. Naarmate het aanbod verschuift naar complexere systemen, hogere vermogens en langdurige servicecontracten, wordt het verdienmodel stabieler en minder gevoelig voor schommelingen in investeringscycli. Dat vergroot de voorspelbaarheid van de kasstromen.
De grootste onzekerheid blijft de beschikbare capaciteit van stroomnetten en de snelheid van vergunningverlening. Vertragingen kunnen de omzet tijdelijk uitstellen, maar veranderen weinig aan de onderliggende vraag. Juist daar ligt de kern van de beleggingscase. Wie bereid is door tijdelijke volatiliteit heen te kijken, ziet een onderneming die zich steeds sterker positioneert als onmisbare schakel in de wereldwijde uitrol van AI infrastructuur.
De investeringsgolf rond AI laat zien hoe belangrijk voorspelbare kasstromen en robuuste infrastructuur zijn in een volatiele markt. Voor beleggers die willen profiteren van structurele groei, maar daarbij minder afhankelijk willen zijn van beurswaarderingen, kan vastgoed een stabiel alternatief bieden. Met name segmenten die draaien op essentiële diensten blijven ook bij economische schommelingen relatief veerkrachtig.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met de nadruk op supermarkten en zorgcentra, sectoren die bekendstaan om hun stabiele huurinkomsten. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een regelmatige cashflow en brede spreiding over solide huurders. Deze maand ontvangen deelnemers bovendien een extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen