Seagate daalt terwijl het tekort aan harde schijven groeit
De aandelenkoers van Seagate is in een maand met 23 procent gedaald, terwijl de vraag naar gegevensopslag juist groter is dan het aanbod. Morgan Stanley ziet daarin een kans voor beleggers die verwachten dat de prijzen van harde schijven verder stijgen. Volgens de zakenbank kan het aandeel Seagate de komende twaalf maanden bijna verdubbelen.
Morgan Stanley handhaaft zijn Overweight advies en verhoogt het koersdoel van 1.187 naar 1.200 dollar. Dat betekent ongeveer 82 procent koerspotentieel vanaf de slotkoers van maandag 19 oktober. De belangrijkste vraag is of het wereldwijde tekort aan opslagcapaciteit daadwerkelijk leidt tot structureel hogere winsten bij Seagate.
Over de afgelopen 12 maanden staat het aandeel ruim 200% hoger maar het zit nu in een dipje
Waarom de vraag naar harde schijven de winst van Seagate kan verhogen
Seagate Technology is een Amerikaanse producent van gegevensopslag, vooral bekend van zijn harde schijven voor computers en datacenters. Deze apparaten slaan grote hoeveelheden digitale informatie op en blijven belangrijk voor bedrijven die enorme hoeveelheden gegevens moeten bewaren. De opkomst van kunstmatige intelligentie vergroot volgens Morgan Stanley de behoefte aan dergelijke opslagcapaciteit.
AI toepassingen genereren en verwerken steeds meer gegevens, waardoor bedrijven hun opslaginfrastructuur moeten uitbreiden. Niet alle informatie hoeft op de snelste en duurste geheugentechnologie te staan, waardoor traditionele harde schijven economisch aantrekkelijk blijven. Vooral datacenters kunnen profiteren van de relatief lage opslagkosten per terabyte.
Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''
Volgens Morgan Stanley overtreft de vraag naar harde schijven momenteel het beschikbare aanbod. De Britse bank HSBC schat het wereldwijde tekort op ongeveer 400 exabyte aan opslagcapaciteit. Eén exabyte vertegenwoordigt een miljard gigabyte, waardoor het tekort neerkomt op ongeveer 400 miljard gigabyte.
Dat tekort kan fabrikanten zoals Seagate meer onderhandelingsmacht geven tegenover hun klanten. Wanneer datacenters dringend extra opslag nodig hebben, worden zij mogelijk bereid hogere prijzen te betalen. Hierdoor kan Seagate zijn omzet verhogen zonder dat het aantal verkochte harde schijven even snel hoeft te groeien.
Morgan Stanley ziet inmiddels duidelijke aanwijzingen voor stijgende verkoopprijzen. Volgens de zakenbank liggen de prijzen bij recente afzonderlijke transacties van Seagate twee tot vijf keer hoger dan de prijzen in bestaande contracten. Dat verschil suggereert dat klanten voor direct beschikbare opslagcapaciteit aanzienlijk meer betalen.
Deze prijsverschillen verdienen wel een belangrijke kanttekening. Incidentele transacties vertegenwoordigen niet automatisch de gemiddelde verkoopprijs van alle harde schijven die Seagate levert. Het uiteindelijke effect op de omzet hangt af van hoeveel contracten tegen hogere prijzen kunnen worden vernieuwd.
De laatste cijfers naast de verwachtingen voor 27 oktober
Morgan Stanley verwacht hogere winstmarges door opslagtekort
De combinatie van sterke vraag en beperkte beschikbaarheid kan volgens Morgan Stanley de winstgevendheid van Seagate aanzienlijk verbeteren. De zakenbank verwacht dat de onderneming de winstverwachtingen van analisten kan overtreffen en vervolgens haar financiële vooruitzichten verhoogt. Vooral de ontwikkeling van verkoopprijzen speelt daarbij een belangrijke rol.
Morgan Stanley vergelijkt de huidige markt voor harde schijven met de geheugensector van ongeveer een jaar geleden. Destijds zorgden krappe voorraden en stijgende prijzen voor verbeterende vooruitzichten bij geheugenproducenten. Volgens de bank bevindt de markt voor harde schijven zich mogelijk in een vergelijkbare fase.
Een belangrijk argument is dat de winstmarges volgens Morgan Stanley nog duidelijk onder eerdere piekniveaus liggen. Wanneer de prijzen verder stijgen terwijl de productiekosten minder snel toenemen, kan een groter deel van de extra omzet als winst overblijven. Daardoor kan de winst per aandeel sneller groeien dan de omzet.
Toch is het belangrijk om de cyclische aard van de opslagmarkt niet te onderschatten. Hoge prijzen stimuleren klanten om hun aankopen anders te plannen en kunnen fabrikanten aanmoedigen hun productiecapaciteit uit te breiden. Zodra het aanbod weer aansluit op de vraag, kan de prijsdruk snel terugkeren.
Morgan Stanley denkt dat beleggers momenteel rekening houden met een te pessimistisch einde van deze marktcyclus. De recente koersdaling suggereert volgens de bank dat een toekomstige afkoeling al zwaar meeweegt in de waardering. Als het opslagtekort langer aanhoudt, kunnen de winstverwachtingen daardoor alsnog omhoog.
Een onderschat risico is de snelheid waarmee hogere marktprijzen daadwerkelijk zichtbaar worden in de resultaten. Bestaande leveringscontracten kunnen voorkomen dat Seagate onmiddellijk profiteert van de veel hogere prijzen bij afzonderlijke transacties. De timing van contractverlengingen wordt daarmee minstens zo belangrijk als het tekort zelf.
Ook de rest van Wall Street lijkt bullish
Is Seagate aantrekkelijk na de koersdaling van 23 procent?
Morgan Stanley staat niet alleen met zijn positieve oordeel over Seagate. Volgens LSEG adviseren 24 van de 27 analisten het aandeel te kopen, waarvan zes een Strong Buy advies geven. De overige drie analisten hanteren Hold en niemand adviseert verkopen.
Het gemiddelde koersdoel bedraagt 1.096,39 dollar, tegenover een slotkoers van 675,13 dollar op 20 oktober. Daarmee vertegenwoordigt het gemiddelde koersdoel ongeveer 62,4 procent stijgingspotentieel. Het hoogste koersdoel bedraagt 1.588 dollar, terwijl het laagste op 714 dollar ligt.
De verwachtingen zijn daarmee uitzonderlijk positief, maar het aandeel heeft al een indrukwekkende stijging achter de rug. Ondanks het verlies van 23 procent in de afgelopen maand staat Seagate nog ongeveer 140 procent hoger sinds het begin van 2026. Over de afgelopen twaalf maanden bedraagt de koerswinst zelfs 208 procent.
Dat maakt de waardering gevoelig voor veranderingen in de winstverwachtingen. Beleggers die nu instappen, rekenen impliciet op een voortzetting van de sterke vraag en hogere verkoopprijzen. Wanneer het tekort sneller verdwijnt dan verwacht, kunnen zowel de winstprognoses als de waardering onder druk komen.
De komende kwartaalcijfers moeten vooral duidelijk maken hoe snel Seagate hogere prijzen kan doorberekenen. Daarnaast verdienen de ontwikkeling van de winstmarges, nieuwe leveringscontracten en de beschikbaarheid van opslagcapaciteit aandacht. Als de uitzonderlijk hoge prijzen bij losse transacties geleidelijk doorwerken in langdurige klantcontracten, kan de financiële impact van het huidige opslagtekort aanzienlijk groter worden dan de markt tot nu toe verwacht.
Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''
Opmerkingen