Nvidia verwacht +70% omzetgroei: zo hoog kan het aandeel staan in 2028
In het kort:
Nvidia rekent voor fiscal 2028 op ongeveer 70% omzetgroei.
Jensen Huang wijst niet naar zwakke vraag, maar naar beperkte aanvoer van geheugen, wafers en andere onderdelen.
De grote vraag is of Nvidia genoeg kan leveren om de rekensom achter $388 tot $512 per aandeel geloofwaardig te maken.
Het Nvidia aandeel is dit jaar 17,3% gestegen, en juist dat bescheiden plusje maakt de nieuwe groeiverwachting opvallend. Nvidia, het chipbedrijf achter veel AI rekencapaciteit, rekent voor fiscal 2028 op ongeveer 70% omzetgroei. Dat zou het bedrijf richting $700 miljard omzet brengen.
Voor Nvidia begrippen voelt een stijging van 17,3% bijna rustig. In eerdere fases van de AI hausse verdubbelde of verdrievoudigde het aandeel soms binnen een jaar. Die tijd is niet per se voorbij, maar beleggers kijken inmiddels scherper naar waardering, concurrentie en de vraag hoeveel groei nog haalbaar is vanaf deze omvang.
Daar zit de spanning. De beurs lijkt minder bereid om elke kwartaalupdate automatisch te belonen met een hogere waardering. Nvidia moet nu laten zien dat de winstgroei groot genoeg blijft om de huidige verwachtingen te dragen.
Nvidia’s hoofdkantoor in Santa Clara, centrum van de AI-groeiverwachting
Bron: Business Insider
Jensen Huang wijst naar aanbod
Topman Jensen Huang legt de grens niet bij de vraag, maar bij de toelevering. Volgens zijn uitleg ligt de klantvraag hoger dan de groei van ongeveer 70% die Nvidia nu voor fiscal 2028 noemt. Het bedrijf kiest dat cijfer omdat de keten van leveranciers dat niveau met redelijke zekerheid aankan.
Dat is een belangrijk verschil. Een bedrijf dat te weinig bestellingen krijgt, heeft een vraagprobleem. Nvidia zegt in feite dat het vooral te weinig geheugen, wafers en andere kritieke onderdelen heeft om alle mogelijke orders om te zetten in omzet.
De bottleneck laat zich scherp samenvatten: “Memory shortages and other critical component bottlenecks are the binding constraint in building AI factories, not a lack of orders for graphics processing units (GPUs).” Als die beperking afneemt, kan de officiële verwachting te voorzichtig blijken. Als de tekorten aanhouden, blijft diezelfde verwachting juist een harde test voor de uitvoering.
Jensen Huang benadrukt dat toelevering Nvidia’s groei begrenst
Bron: Reuters
Hyperscalers blijven de motor
Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms en Oracle blijven de grootste motor achter de vraag naar Nvidia chips. Deze vijf hyperscalers, de grote cloudbedrijven achter veel AI datacenters, geven dit kalenderjaar naar schatting ongeveer $800 miljard uit. In 2027 zou dat bedrag oplopen naar $1,3 biljoen.
Een groot deel van die investeringen gaat naar rekencapaciteit voor AI. Nvidia pakt daar nu al een stevig deel van mee. De nieuwe Vera Rubin lijn moet het bedrijf helpen om meer van die budgetten binnen te halen wanneer klanten hun datacenters verder uitbreiden.
Daar wringt ook het risico. Zulke investeringen kunnen niet eindeloos in hetzelfde tempo doorgroeien. Als de grote cloudbedrijven hun uitgaven temperen, voelt Nvidia dat sneller dan veel andere chipbedrijven.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
ACIE verbreedt Nvidia omzet
ACIE klanten groeien sneller dan de hyperscaler tak van Nvidia. Deze groep bestaat uit AI clouds, industriële klanten en overheidsgerelateerde ondernemingen. In het tweede kwartaal groeide dit segment met 25% op kwartaalbasis.
Bij hyperscale cloudproviders lag de groei op 13%. Dat verschil is relevant omdat ACIE inmiddels ongeveer de helft van de omzet uit datacenters vertegenwoordigt. Nvidia leunt daardoor minder uitsluitend op een kleine groep Amerikaanse techreuzen.
Voor beleggers is dat geen detail in de marge. Een bredere klantenbasis maakt de omzet minder kwetsbaar wanneer één klantengroep tijdelijk minder bestelt. Het laat ook zien dat de AI vraag buiten de bekende namen sterker wordt, al blijft beschikbaarheid van chips ook hier de beperkende factor.
Nieuwe GPU vraag schuift op
Nieuwe toepassingen kunnen de vraag naar GPU's verder opstuwen. Agentic AI, waarbij systemen meer taken zelfstandig uitvoeren en meer rekenkracht nodig hebben voor redeneren, vraagt zwaardere inference capaciteit. Nvidia’s nieuwe Vera processors zijn juist voor dat soort werk ontworpen.
Ook ruimtevaart komt dichter bij echte hardwareverkopen. In het verhaal rond Nvidia gaat het onder meer om orbitale datacenters en inference in een baan om de aarde. Dat klinkt nog vroeg, maar het past wel in dezelfde richting: meer AI werk vraagt meer gespecialiseerde chips.
Robotaxi’s vormen een tweede extra vraagbron. Vloten van Alphabet en Tesla bewegen van testfase naar bredere inzet. Elke auto in zo’n vloot vraagt rekenkracht, en daarmee blijft de vraag naar GPU capaciteit breder dan alleen de klassieke cloudmarkt.
Wall Street rekent aan Nvidia
Wall Street rekent voor Nvidia’s fiscal 2028, dat in januari eindigt, op een winst per aandeel van $15,52. Dat zou 67% groei zijn tegenover de huidige winstdoelstelling van $9,31. De rekensom draait dus minder om de vraag of beleggers een hogere waardering willen betalen, en meer om de vraag of die winst werkelijk komt.
Tijdens de AI hausse lag Nvidia gemiddeld op 33 keer de verwachte winst. Met een korting van 25% op dat gemiddelde blijft een multiple van 25 keer over, ongeveer het niveau waarop Nvidia nu handelt. Toegepast op $15,52 winst per aandeel komt de berekening uit op ongeveer $388 per aandeel.
Als de waardering terugkeert richting het eerdere gemiddelde, schuift de uitkomst richting $512 per aandeel. Vanaf $225 gaat het dan om een mogelijke stijging van 72% tot 127%. Dat is een forse rekensom, maar wel één die volledig staat of valt met levering, marges en blijvende vraag naar AI datacenters.
Nvidia aandeel krijgt zwaardere bewijslast
Het Nvidia aandeel heeft geen gebrek aan grote verhalen, maar de lat ligt hoger dan in de eerste fase van de AI hausse. Concurrentie van eigen chips bij grote cloudbedrijven blijft een punt. Vragen over de houdbaarheid van hyperscaler investeringen en financieringsconstructies in de AI keten zijn ook niet verdwenen.
De sterkste observatie blijft dat Nvidia voorlopig eerder een leveringsprobleem dan een vraagprobleem lijkt te hebben. Dat maakt de groeiverwachting van 70% minder uitbundig dan het cijfer op het eerste gezicht oogt. Het bedrijf zegt vooral wat het met de huidige toelevering denkt te kunnen halen.
Bij de volgende cijfers zal Wall Street vooral letten op geheugen, wafers, datacenteromzet en de groei bij ACIE klanten. Voor het Nvidia aandeel is dat de echte toets richting fiscal 2028. Jensen Huangs voorzichtige doelstelling wordt pas interessant als Nvidia laat zien dat de keten meer aankan dan nu is beloofd.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen