Nvidia lijkt afgekoeld, maar dit kan pas het begin zijn

In het kort:

• De recente koersdaling van Nvidia komt vooral door zorgen over AI-investeringen, terwijl de vraag naar AI-chips onverminderd sterk blijft.

• Analisten rekenen de komende jaren op uitzonderlijk hoge omzet- en winstgroei, ondersteund door een sterke orderportefeuille.

• Bij aanhoudende groei en een bescheiden waardering ligt een koers van 300 dollar op termijn binnen bereik.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

  
  

Nvidia noteerde lange tijd boven de 200 dollar per aandeel. Na een periode van forse verkoopdruk is de koers daar weer onder gezakt. Het aandeel staat inmiddels zo'n 16 procent onder zijn hoogste punt van dit jaar en laat een bescheiden winst van 6 procent zien voor 2026 als geheel.

Voor een aandeel dat de afgelopen jaren zo sterk presteerde, is dat een teleurstellend resultaat. Toch zijn er concrete redenen om te denken dat de terugval tijdelijk is en dat de 300 dollar binnen bereik ligt.

Angst voor overbesteding drijft de verkopen

De recente daling heeft een bekende oorzaak. De markt maakt zich zorgen dat grote techbedrijven te veel investeren in AI-infrastructuur. Telkens als die angst oplaait, staan aandelen die direct aan de AI-bouwgolf zijn gekoppeld onder druk. Nvidia is daar het meest directe voorbeeld van.

Maar de hyperscalers zelf vertellen een ander verhaal. Keer op keer hebben ze beleggers verzekerd dat het risico van te weinig investeren veel groter is dan het risico van te veel investeren. Hun investeringstempo verlagen staat dan ook niet op de agenda.

Nvidia verwacht dat de totale kapitaaluitgaven van hyperscalers in 2027 de grens van 1 biljoen dollar overschrijden, na een verwachte 650 miljard dollar dit jaar. Een significant deel van dat bedrag gaat naar de GPU's die Nvidia levert. De angst van de markt en de plannen van de klanten wijzen momenteel in tegengestelde richtingen.

De groeiverwachtingen zijn uitzonderlijk sterk

Wall Street-analisten verwachten voor de rest van dit jaar een omzetgroei van 82 procent bij Nvidia. Voor 2027 staat de verwachting op 41 procent. Dat zijn groeicijfers die weinig bedrijven van vergelijkbare omvang kunnen evenaren.

Daarbij komt een belangrijk historisch patroon. Analisten hebben Nvidia's groei de afgelopen jaren consequent onderschat. De werkelijke resultaten kwamen keer op keer boven de prognoses uit. Als dat patroon zich doorzet, zijn de huidige verwachtingen eerder een bodem dan een plafond.

De brutomarge van 74 procent versterkt dat beeld verder. Nvidia verdient niet alleen veel, het verdient ook efficiënt. Elke extra dollar omzet vertaalt zich in een hoog percentage aan winst.

De rekensom richting 300 dollar

Voor fiscaal jaar 2028, dat eindigt in januari 2028, verwacht de gemiddelde analist een winst per aandeel van 12,76 dollar. Dat is waarschijnlijk een conservatieve schatting, gezien de track record van onderschatting.

Bij een koers-winstverhouding van 25, een bescheiden multiple voor een bedrijf met dit groeiprofiel, komt de berekende koers uit op 319 dollar. Dat impliceert dat het aandeel ergens in de tweede helft van 2027 de 300 dollar kan bereiken.

Ter vergelijking: Nvidia handelde het grootste deel van de afgelopen twee jaar op een multiple van 40 keer de winst of meer. Een multiple van 25 veronderstelt dus al enige waarderingscompressie. Zelfs met die conservatieve aanname is de uitkomst overtuigend.

Management geeft extra zekerheid

Een onderschat aspect van Nvidia's positie is de zichtbaarheid die het bedrijf heeft op toekomstige orders. Klanten plaatsen bestellingen ver van tevoren, waardoor Nvidia een goed beeld heeft van de vraag voor het komende jaar. Dat maakt de groeiverwachtingen voor 2027 minder speculatief dan bij de meeste andere bedrijven.

Die zichtbaarheid is waardevol in een markt die vol onzekerheid zit. Waar veel groeiaandelen afhankelijk zijn van aannames over toekomstige vraag, heeft Nvidia al een groot deel van zijn toekomstige omzet in zicht via bestaande klantorders.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Nvidia blijft de dominante speler

Concurrenten als AMD en zelfs de eigen chips van grote techbedrijven als Google en Amazon winnen terrein. Maar Nvidia's voorsprong in software, ecosysteem en productieschaal is niet snel in te halen. Het CUDA-platform, waarop vrijwel alle AI-ontwikkeling is gebouwd, vormt een stevige slotgracht.

Klanten die overstappen naar alternatieven, moeten hun volledige softwarestack herbouwen. Dat is een drempel die de meeste bedrijven alleen nemen als er een dwingend reden voor is. Voorlopig biedt Nvidia simpelweg de beste combinatie van prestaties en beschikbaarheid.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Een koopmoment voor wie het aankan

Koersdalingen van 15 tot 20 procent zijn bij Nvidia geen uitzondering. Wie het aandeel de afgelopen jaren heeft gevolgd, weet dat dergelijke terugvallen keer op keer werden gevolgd door nieuwe hoogtepunten.

De fundamentele drijfveer is niet verdwenen. De dominante positie in de GPU-markt en de explosieve vraag naar AI-rekenkracht bestaan nog altijd. De markt reageert nu op angst, maar de onderliggende vraag is onveranderd sterk.

Voor beleggers met een horizon van één tot twee jaar en de kracht om volatiliteit te verdragen, biedt de huidige koers een interessant instapmoment. Het verhaal richting 300 dollar is niet gebaseerd op optimistische aannames, maar op conservatieve winstverwachtingen en een bescheiden waardering. Dat maakt het een van de stevigere beleggingscases in de huidige markt.