Nvidia kan Microsoft gaan inhalen — dit cijfer bepaalt het op 28 mei

In het kort:

• Nvidia noteert op $3,2 biljoen marktkapitalisatie en kan Microsoft binnenkort inhalen als het grootste beursgenoteerde bedrijf ter wereld.

• Sterke omzetgroei wordt verwacht bij de aankomende kwartaalcijfers op 28 mei, met een verwachte omzetstijging van 66% op jaarbasis.

• AI-gedreven datacenteruitgaven zijn booming; Nvidia pakt naar schatting meer dan 30% van de wereldwijde datacenterinvesteringen — en dat aandeel groeit nog steeds.

Nvidia staat op een historisch kantelpunt. Met een marktkapitalisatie van $3,2 biljoen en kwartaalcijfers in aantocht op 28 mei 2025, groeit de verwachting dat Nvidia Microsoft (momenteel de grootste ter wereld) kan inhalen als het meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf wereldwijd.

De grootste bedrijven ter wereld op dit moment:

Bron: CompaniesMarketCap

En die verwachting is niet uit de lucht gegrepen. De cijfers én de trends vertellen waarom.

Nvidia is dé leverancier van grafische processors (GPU’s) die onmisbaar zijn geworden voor de werking van generatieve AI. De GPU’s van Nvidia — waaronder de H100 en de nieuwe Blackwell-serie — zijn geoptimaliseerd voor parallelle berekeningen, iets wat essentieel is voor het trainen en draaien van grote AI-modellen.

Nvidia domineert de markt met een geschat marktaandeel van boven de 90% in het datacentersegment voor AI-chips. En dat is niet alleen een technisch voordeel, maar vooral een financieel wapen.

• In de afgelopen 12 maanden haalde Nvidia $115 miljard omzet uit datacenters — bijna driekwart van de totale omzet.

• Volgens marktanalisten bedroegen de wereldwijde uitgaven aan datacenters in 2024 circa $400 miljard.

• Nvidia zou daarmee bijna 30% van alle datacenteruitgaven wereldwijd opslokken, voornamelijk dankzij AI.

Kijkend naar de toekomst: dezelfde bronnen projecteren dat de jaarlijkse uitgaven aan datacenters stijgen naar $1.000 miljard in 2028. Zelfs als Nvidia zijn marktaandeel daarin niet volledig behoudt, betekent dat potentieel $250-300 miljard aan jaarlijkse datacenteromzet tegen het einde van dit decennium.

Een kleine groep bedrijven geeft namelijk vele miljarden uit op dit moment:

Bron: RedChalk Group

28 mei: Q1-resultaten 2026 – Verwachtingen torenhoog

De markt kijkt reikhalzend uit naar de kwartaalcijfers die Nvidia op 28 mei bekendmaakt over het eerste kwartaal van boekjaar 2026 (tot eind april). De verwachtingen zijn stevig:

• Wall Street rekent op een omzetgroei van 66% op jaarbasis, iets boven de eigen richtlijn van Nvidia (65%).

• Nvidia heeft echter een reputatie hoog te houden van het consequent overtreffen van verwachtingen. Marktwatchers sluiten daarom niet uit dat de groei richting de 70-75% kan gaan.

Er is wel een domper: Nvidia moest recentelijk een $5,5 miljard afschrijving doen op chips die vanwege Amerikaanse exportrestricties niet meer naar China mogen worden verscheept. Toch verwachten analisten dat dit een eenmalige last is die weinig impact heeft op de koers, aangezien beleggers vooral kijken naar toekomstige omzetgroei en guidance.

Forward guidance wordt doorslaggevend

Voor het tweede kwartaal rekenen analisten momenteel op een omzetgroei van 54%. Mocht Nvidia daar ruim bovenuit komen met zijn guidance — bijvoorbeeld boven de 60% — dan kan dat voldoende zijn om:

1. Een forse koerssprong te veroorzaken;

2. Nvidia’s marktkapitalisatie boven die van Microsoft ($3,34 biljoen) te duwen;

3. Nvidia op 29 mei 2025 tot grootste beursgenoteerde onderneming ter wereld te kronen.

   
   

Is Nvidia nog koopwaardig op dit niveau?

Hoewel Nvidia niet meer echt goedkoop te noemen is zoals begin 2024, is de waardering nog relatief gematigd vergeleken met het groeipotentieel:

• Forward P/E (koers-winstverhouding) staat op 31x, wat veel lijkt, maar lager is dan de waardering in 2024 en significant lager dan veel andere AI-hype-aandelen.

  
  

• Nvidia biedt daarnaast een brutowinstmarge van rond de 75%, een marge waar zelfs Apple en Microsoft niet aan tippen.

De dominantie van Nvidia in AI-datacenters is geen tijdelijke meevaller. Het is een fundamentele machtspositie in een miljardenmarkt die nog volop in ontwikkeling is. De combinatie van technologische voorsprong, enorme marges en exponentieel groeiende marktvraag maakt Nvidia de gedoodverfde kandidaat om op korte termijn het grootste bedrijf ter wereld te worden.

Of Nvidia op 29 mei inderdaad boven Microsoft uitstijgt, hangt vooral af van één getal: de outlook voor Q2. Komt die ruim boven de 54% groei, dan is de troonswisseling een kwestie van tijd — misschien zelfs van uren...