Preview Amazon - Is dit techaandeel koopwaardig voor de kwartaalcijfers?

In het kort:

• Amazon is een technologisch conglomeraat met groeivertraging in retail en achterblijvende beursprestaties.

• De cruciale focus ligt op AWS, waar marktaandeelherstel en margebehoud essentieel zijn voor de totale winstgevendheid.

• Ondanks de uitdagingen behoudt Wall Street een unaniem 'Koop'-advies met een gemiddeld koersdoel van $269,03.

Amazon ($AMZN) is in de loop der jaren geëvolueerd van een pure e-commerce gigant naar een wereldwijd technologisch conglomeraat dat zijn dominantie in cloud computing (via AWS), digitale reclame en de logistieke ruggengraat van de moderne detailhandel stevig heeft verankerd. Het bedrijf, opgericht door Jeff Bezos, heeft de manier waarop consumenten winkelen, data opslaan en media consumeren fundamenteel veranderd, waardoor het een onmisbare schakel in de wereldeconomie is geworden. De resultaten van het derde kwartaal van 2025, die op donderdag 30 oktober na sluiting van de markt bekend worden gemaakt, staan dan ook in het teken van deze transformatie.

De recente beursprestaties van het aandeel weerspiegelen echter een zekere voorzichtigheid en een gematigd beleggerssentiment. Per 24 oktober 2025 noteerde Amazon een Year-to-Date (YTD) stijging van slechts 2%, wat duidelijk achterblijft bij de bredere markt, aangezien de S&P 500 in dezelfde periode een robuust totaal rendement van 15% liet zien. Sinds de zomer van 2021, het moment dat Jeff Bezos officieel aftrad als CEO, heeft het aandeel consistent ondermaats gepresteerd ten opzichte van de S&P 500, wat de druk op het nieuwe management vergroot om de groei te herstellen.

Koersontwikkeling van Amazon de laatste jaren:

Bron: Tradingview

Deze gematigde prestatie wordt deels verklaard door de structurele vertraging van de omzetgroei in de kernretail divisie na de hoogtijdagen van de pandemie. De omzetgroei van Amazon is afgevlakt van een explosieve 22% in 2021 naar 9% in 2022, met een gemiddelde groei van slechts 11% in de periode '22-'24, wat aangeeft dat de dagen van 20%+ groei achter ons liggen. Belangrijker nog, de analistenconsensus voor 2025 voorspelt een omzetgroei van slechts 9%, waarmee de focus van pure omzetversnelling naar margebehoud en -verbetering verschuift; deze verschuiving maakt de cruciale rol van de uiterst winstgevende AWS-divisie des te belangrijker voor de totale waardepropositie van Amazon.

Waar we op Moeten Letten tijdens de Kwartaalcijfers

De markt anticipeert op Amazon's cijfers voor Q3'25 van $177,8 miljard aan omzet en $1,58 aan winst per aandeel (EPS), evenals $23,7 miljard aan bedrijfsresultaat (operating income), waarbij de groeiverwachtingen lager zijn dan in het voorgaande kwartaal. Beleggers kijken echter verder dan de headline cijfers, omdat deze update als een pivotaal moment wordt gezien om het vertrouwen in Amazon's lange termijn groeitraject te herstellen. Het bedrijf zal meer moeten leveren dan alleen het verslaan van de algemene schattingen om de groeiende zorgen over de AI-transformatie en de retailuitdagingen weg te nemen.

De Cruciale Rol van AWS

De absolute focus tijdens de cijferpresentatie zal liggen op Amazon Web Services (AWS), de cloud-divisie die met slechts 18% van de totale omzet de grootste aanjager is van de winstgevendheid en maar liefst 40% van het totale bedrijfsresultaat van Amazon genereert. De nervositeit bij beleggers komt voort uit het feit dat AWS in Q2'25 ongeveer 2% marktaandeel verloor aan rivalen Microsoft Azure en Google Cloud, terwijl de operationele marge daalde door zware investeringen in AI-infrastructuur. Beleggers zullen met name willen zien of AWS de concurrentiestrijd kan keren, en of de marges weerbaar zijn tegen de toenemende druk, aangezien de succesvolle handhaving van de AWS-marge cruciaal is voor de totale operationele marge van Amazon. Hoewel analisten een omzetgroei van ongeveer 18% y-o-y voor AWS verwachten, is de werkelijke maatstaf voor succes of deze groei zich vertaalt in absoluut marktaandeelherstel, wat bewijst dat Amazon technologisch relevant blijft in het AI-tijdperk.

Marktaandeel van AWS:

Bron: Statista

Efficiëntie en Marges in de Kernretail

De kernretail activiteiten van Amazon staan onder druk door een combinatie van cyclische tegenwind, waaronder de onzekerheid over invoerrechten (tariff overhang), de toenemende concurrentie van andere e-commerce spelers en de daarmee samenhangende consumentenvoorzichtigheid. Het is daarom van vitaal belang dat Amazon margeverbetering kan aantonen in de core commerce om de kwetsbaarheid voor conjuncturele schommelingen te verminderen. Dit zou een bewijs zijn dat de beloofde operationele efficiëntiewinsten – mede dankzij de toenemende inzet van AI en robotica (zoals de robotarmen 'Blue Jay' en het interne AI-systeem 'Project Eluna') in de fulfilment-centra – meetbare vruchten afwerpen. Consistente margeverbetering in de Noord-Amerikaanse divisie zou het vertrouwen herstellen dat de moat van Amazon, ondanks de matige omzetgroei, nog steeds sterk en winstgevend is.

De Groei van de Hoogrenderende Advertentiediensten

Een heldere en marge-rijke flywheel-component is de groeiende advertentiedivisie, die inmiddels een materiële bijdrage levert aan de totale omzet en winstgevendheid van het concern. Advertentiediensten zijn inmiddels goed voor 10% van de totale omzet van Amazon en waren het snelstgroeiende segment in het vorige kwartaal met een y-o-y groei van +23%, wat de waarde van het enorme e-commerce ecosysteem aantoont. De groei van retail search ads, waar Amazon dominant is, wordt voorspeld een van de grootste drijvers van de totale keyword search ad markt te zijn, wat een significante seculiere trend is. Beleggers kijken naar de aanhoudende acceleratie in deze divisie, omdat de hoge marges hier de daling in de AWS-marge en de druk op de retailmarge kunnen compenseren, wat cruciaal is voor het handhaven van een gezonde totale operationele winstgroei in de komende jaren.

Kapitaaluitgaven en Capaciteitsherstel voor AI

Amazon heeft, net als zijn rivalen, te maken met een enorme vraag naar AI-infrastructuur die de aanbodcapaciteit overtreft, wat resulteert in een hoog niveau van kapitaaluitgaven. Het management heeft eerder al laten weten dat de capaciteitstekorten door beperkingen in chips en stroomvoorziening nog enkele kwartalen zullen aanhouden, wat de groei van AWS tijdelijk remt. Beleggers zullen nauwlettend in de gaten houden of er zichtbare tekenen van verlichting zijn op het gebied van aanbod en supply chain, als direct gevolg van de verhoogde CapEx-uitgaven in de afgelopen kwartalen. Een positieve update over de snelheid waarmee Amazon nieuwe capaciteit, essentieel voor het herstel van AWS en het benutten van de AI-strategie, online brengt, is een belangrijke catalyst voor de aandelenkoers en de langetermijn waardering.

Kapitaaluitgaven van Amazon en concurrenten:

Bron: Chartr + Companies

Vooruitzichten van Analisten

Ondanks de recente bescheiden beursprestaties en de hoge verwachtingen voor de Q3'25 cijfers, behoudt Wall Street een uitgesproken positieve visie op Amazon's langetermijn waarde en groeipotentieel. Van de 41 analisten die de afgelopen drie maanden een rating hebben afgegeven, geeft de consensus unaniem een 'Strong Buy' of 'Buy' advies, wat de overtuiging onder professionals weerspiegelt dat het aandeel aanzienlijke onderwaardering kent. Het gemiddelde koersdoel voor de komende 12 maanden ligt op $269,03, wat neerkomt op een aanzienlijke upside van bijna 20% ten opzichte van de recente koers van $224,21, waarbij sommige analisten zelfs doelen van $300,00 hanteren.

Lees ook: Deepdive Nationale Nederlanden - Is dit dividendaandeel een goede toevoeging aan de portefeuille?

De komende kwartaalcijfers zijn daarmee niet alleen een momentopname, maar een pivotaal examen over de uitvoering van de strategische verschuiving van Amazon richting hogere marges en efficiëntie. De cruciale factoren zijn duidelijk: herstel van marktaandeel en margebehoud bij AWS als de onbetwiste winstmotor; de aanhoudende en winstgevende groei van de advertentiedivisie als margerijke compensatie voor de afvlakkende retailgroei; en het bewijs van gestructureerde efficiëntiewinsten in de kernretail. Als Amazon erin slaagt om de markt gerust te stellen op deze gebieden, kan het de deur openen voor een substantiële inhaalbeweging van het aandeel, in lijn met het optimisme dat in de consensus van Wall Street is ingeprijsd, en de status als technologisch en retail-titan in het nieuwe AI-tijdperk bevestigen.

Gemiddelde koersverwachting voor de komende 12 maanden:

Bron: TipRanks

De groei van Amazon illustreert hoe technologiebedrijven, ondanks hun indrukwekkende schaal en innovaties, steeds afhankelijker worden van margediscipline en voorspelbare kasstromen. Waar beursgenoteerde ondernemingen onderhevig blijven aan volatiliteit en kwartaaldruk, zoeken steeds meer beleggers naar stabielere rendementen buiten de beurs. Vastgoed, met zijn tastbare waarde en regelmatige huurinkomsten, vormt in dat opzicht een aantrekkelijk tegenwicht.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, sectoren die ook in economisch wisselvallige tijden veerkrachtig blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een stabiele cashflow. Alleen in oktober ontvangen deelnemers bovendien één maand extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.