Nvidia blijft records breken, maar waarom stijgt het aandeel niet meer?

In het kort

• Nvidia blijft indrukwekkend groeien dankzij de explosieve vraag naar AI-chips, met een omzetgroei van 85% en een datacenterdivisie die inmiddels meer dan 90% van de omzet genereert.

• Ondanks de sterke resultaten blijft het aandeel achter, omdat beleggers al zeer hoge verwachtingen hebben en risico’s zien rond China en toenemende concurrentie.

• Voor langetermijnbeleggers blijft Nvidia een dominante speler in AI, maar het bedrijf moet zijn groeitempo en marktleiderschap blijven bewijzen om de hoge verwachtingen waar te maken.

Nvidia is uitgegroeid tot hét gezicht van de AI-revolutie. Vrijwel elk groot AI-project draait op de chips van het bedrijf en de beurswaarde is inmiddels opgelopen tot bijna 5 biljoen dollar. Toch valt iets op: ondanks opnieuw spectaculaire kwartaalcijfers beweegt het aandeel al maanden nauwelijks vooruit.

Dat roept een belangrijke vraag op voor beleggers. Is Nvidia na de enorme koersrally van de afgelopen jaren nog steeds koopwaardig, of begint de markt zich zorgen te maken over de toekomst? De nieuwste cijfers laten zien dat de groei nog altijd indrukwekkend is, maar er zijn ook enkele risico's die niet genegeerd kunnen worden.

De vraag naar AI-chips blijft exploderen

Nvidia presenteerde onlangs de resultaten over het eerste kwartaal van boekjaar 2027 en die waren opnieuw indrukwekkend. De omzet steeg met 85% op jaarbasis naar 81,6 miljard dollar. Opvallend genoeg versnelt de groei zelfs weer. In het voorgaande kwartaal lag de omzetgroei op 73% en daarvoor op 62%.

Omzet Nvidia Q1 2027

De motor achter die groei blijft de datacenterdivisie. Deze afdeling, waar de AI-chips van Nvidia onder vallen, zag de omzet met 92% stijgen naar 75,2 miljard dollar. Daarmee is inmiddels meer dan 90% van de totale omzet afkomstig uit AI-gerelateerde activiteiten.

Volgens CEO Jensen Huang is er voorlopig geen sprake van afkoeling. Tijdens de presentatie van de kwartaalcijfers sprak hij zelfs van een vraag die "parabolisch" groeit. Vooral de opkomst van zogeheten agentic AI, systemen die zelfstandig taken kunnen uitvoeren, zorgt volgens hem voor een nieuwe golf van investeringen.

Blackwell en Rubin moeten voor biljoenen zorgen

Nvidia rekent erop dat de huidige Blackwell-chipgeneratie en de toekomstige Rubin-chips samen tussen 2025 en eind 2027 ongeveer 1 biljoen dollar aan omzet kunnen genereren. Dat is een verdubbeling ten opzichte van de verwachtingen van een jaar geleden.

Ook de vooruitzichten blijven sterk. Voor het huidige kwartaal verwacht Nvidia een omzet van ongeveer 91 miljard dollar. Opvallend daarbij is dat het bedrijf in deze prognose geen enkele omzet uit China meerekent. Dat betekent dat de groei volledig wordt gedragen door andere markten.

Daarnaast blijft Nvidia uitzonderlijk winstgevend. De brutomarge ligt rond de 75%, een niveau waar de meeste technologiebedrijven alleen maar van kunnen dromen. Dankzij die enorme winstgevendheid kon Nvidia afgelopen kwartaal ongeveer 20 miljard dollar teruggeven aan aandeelhouders via aandeleninkoop en andere kapitaaluitkeringen.

Waarom blijft het aandeel dan achter?

Ondanks deze indrukwekkende cijfers staat Nvidia nog altijd ongeveer 13% onder zijn recordniveau. Terwijl de bedrijfsresultaten blijven verbeteren, lijkt het aandeel tijdelijk vast te zitten.

Een belangrijke reden is dat veel optimisme al in de koers verwerkt zit. Nvidia behoort inmiddels tot de meest waardevolle bedrijven ter wereld en beleggers verwachten vrijwel perfectie. Zelfs sterke kwartaalcijfers zijn daardoor niet altijd genoeg om de koers verder omhoog te stuwen.

Verwachtingen Analisten

Toch is de waardering minder extreem dan veel mensen denken. Nvidia noteert momenteel tegen ongeveer 31 keer de verwachte winst. Voor een bedrijf dat nog steeds met dubbele cijfers groeit, vinden veel analisten dat geen buitensporige waardering.

China blijft een risico

Een van de grootste onzekerheden voor Nvidia blijft China. Het land was jarenlang verantwoordelijk voor een aanzienlijk deel van de omzet van de datacenterdivisie. Door geopolitieke spanningen en exportrestricties is die markt echter grotendeels weggevallen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Het feit dat Nvidia in zijn vooruitzichten geen omzet uit China meeneemt, laat zien hoe onzeker de situatie is geworden. Mocht de spanning tussen de Verenigde Staten en China verder oplopen, dan kan dat de groeimogelijkheden van het bedrijf beperken.

Tegelijkertijd toont het ook de kracht van Nvidia's positie. Ondanks het wegvallen van een belangrijke markt blijft de omzet op recordtempo groeien.

Concurrenten zitten niet stil

Een ander risico is dat veel van Nvidia's grootste klanten tegelijkertijd ook concurrenten kunnen worden. Bedrijven zoals Microsoft, Amazon, Google en Meta investeren miljarden in hun eigen AI-chips.

Deze zogenaamde ASIC-chips zijn ontworpen voor specifieke AI-taken en moeten de afhankelijkheid van Nvidia verminderen. Hoewel Nvidia voorlopig nog een enorme voorsprong heeft dankzij zijn software-ecosysteem en technologische kennis, kan de concurrentie op langere termijn toenemen.

Ook AMD probeert marktaandeel te veroveren met eigen AI-processoren. Tot nu toe heeft Nvidia echter weinig last van deze concurrentie. De vraag naar AI-rekenkracht groeit namelijk sneller dan de meeste bedrijven kunnen leveren.

Is Nvidia nog steeds een koopje?

Voor langetermijnbeleggers blijft Nvidia een van de sterkste spelers binnen de AI-sector. Het bedrijf combineert explosieve groei met uitzonderlijk hoge winstmarges en beschikt over een technologieplatform dat door vrijwel de gehele industrie wordt gebruikt.

Tegelijkertijd moeten beleggers beseffen dat de verwachtingen hoog zijn. Nvidia hoeft niet alleen te blijven groeien, maar moet ook bewijzen dat het zijn dominante positie kan behouden terwijl concurrenten steeds agressiever investeren.

Toch lijkt de huidige zijwaartse koersontwikkeling eerder een adempauze dan een teken van zwakte. De omzet groeit sneller dan ooit, de vraag naar AI-chips blijft stijgen en Nvidia staat nog altijd centraal in vrijwel elke grote AI-investering wereldwijd. Voor beleggers die geloven dat de AI-revolutie nog maar aan het begin staat, blijft Nvidia daarom een aandeel dat moeilijk te negeren is.

Lees ook: Plug Power verloor al $8,2 miljard: staat het aandeel eindelijk aan de vooravond van een comeback?

Advertorial

De ontwikkeling van Nvidia onderstreept hoe krachtig de AI-trend blijft, maar ook hoe belangrijk waardering en risicospreiding zijn binnen een portefeuille. Daarom combineren veel beleggers groeiaandelen met beleggingen die gericht zijn op stabiele inkomsten en voorspelbare kasstromen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra, gespreid over een brede groep solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, en deze maand geldt een actie met een minimale deelname van € 10.000.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.