Is het nu nog slim om ASML aandelen te kopen?

In het kort:

• ASML steeg 120% in twaalf maanden dankzij de AI-boom en is als enige producent van EUV-machines een onmisbare schakel in de chipindustrie.

• De cijfers zijn sterk: 53% winstmarge en een verhoogde omzetverwachting van 40 miljard euro, met een groeidoel van 60 miljard in 2030.

• Het aandeel staat 30% boven de Fair Value van Morningstar, wat weinig ruimte laat voor tegenvallers op de korte termijn.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

  
  

Weinig Europese bedrijven hebben de afgelopen twaalf maanden zoveel aandacht gekregen van beleggers als ASML. De Nederlandse chipmachinegigant zag zijn aandelenkoers in die periode met 120 procent stijgen, gedreven door de wereldwijde AI-boom. Dit jaar alleen al staat de teller op ruim 65 procent koerswinst.

Maar na zo'n sterke rally komt altijd dezelfde vraag: is er nog ruimte om in te stappen, of is het beste al achter de rug?

Waarom ASML onmisbaar is

ASML maakt lithografiemachines, apparaten die met behulp van licht microscopisch kleine schakelingen op chips printen. Zonder die machines kunnen de grootste chipfabrikanten ter wereld, zoals TSMC, Samsung en Micron, geen geavanceerde chips produceren.

Juist die geavanceerde chips liggen aan de basis van de AI-revolutie. Elke server die AI-modellen draait, elke chip die Nvidia ontwerpt, elke processor die in een datacenter staat, is gemaakt met behulp van een ASML-machine. Dat maakt het bedrijf tot een van de meest strategische schakels in de wereldwijde tech-industrie.

ASML is bovendien de enige producent ter wereld van EUV-lithografiemachines, de meest geavanceerde variant. Die monopoliepositie geeft het bedrijf een uitzonderlijke prijsmacht en een klantenbinding die vrijwel onbreekbaar is.

Sterke cijfers ondersteunen de koersstijging

De recente rally is niet alleen het gevolg van sentiment. De eerste kwartaalcijfers van ASML overtroffen de verwachtingen van analisten op meerdere fronten. De netto-omzet steeg met 13 procent, de operationele winst met 15 procent en de winstmarge bedroeg een indrukwekkende 53 procent.

Bovendien verhoogde ASML zijn eigen omzetverwachting voor dit jaar van 36 naar 40 miljard euro. Dat is een significante bijstelling die laat zien dat de vraag naar zijn machines sterker is dan verwacht. Morningstar analist Javier Correonero verwacht dat ASML tegen 2030 een omzet van 60 miljard euro zal halen, wat zou betekenen dat de omzet in vier jaar tijd met 50 procent groeit.

Risico's die je niet mag negeren

Het verhaal heeft ook schaduwkanten. Een nieuwe Amerikaanse wet zou de verkoop van goedkopere chipmachines aan China kunnen verbieden. China is een belangrijke afzetmarkt voor ASML, en verdere exportbeperkingen zouden een directe impact hebben op de omzet.

Daarnaast is ASML gevoelig voor investeringscycli in de chipindustrie. Wanneer grote chipfabrikanten minder investeren, bijvoorbeeld door overcapaciteit of economische tegenwind, daalt de vraag naar ASML-machines snel. De hoge prijs van die machines, oplopend tot 400 miljoen dollar per stuk, maakt klanten voorzichtig bij elke aankoopbeslissing.

Correonero wijst erop dat ASML ondanks zijn enorme concurrentievoordeel kwetsbaar is in periodes waarin klanten de hand op de knip houden. Dat is een cyclisch risico dat beleggers moeten meewegen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Is het aandeel nog koopwaardig?

Het aandeel handelt momenteel rond de 1.600 euro per stuk, een record voor het meer dan veertig jaar oude bedrijf. Morningstar berekent dat dit ongeveer 30 procent boven de eigen Fair Value Estimate ligt. Met andere woorden: volgens Morningstar is het aandeel op dit moment licht overgewaardeerd.

Dat betekent niet automatisch dat het een slechte investering is. Een bedrijf met een monopoliepositie, sterke winstmarges en een groeiperspectief tot ver in de jaren 2040 verdient een premiumwaardering. Correonero verwacht bovendien dat ASML nog zeker twintig jaar de dominante leverancier van lithografieapparatuur blijft, simpelweg omdat de chipfabrieken van de grootste technologiebedrijven volledig draaien op zijn technologie.

Voor beleggers met een lange horizon biedt ASML daarmee een van de meest zekere posities in de bredere AI-toeleveringsketen. De monopoliepositie is uniek, de vraag naar chips groeit alleen maar en de financiële resultaten zijn sterk.

Wie wacht op een lagere koers, kan lang wachten. Maar wie nu instapt, betaalt een prijs die weinig ruimte laat voor tegenvallers op de korte termijn. Dat is de afweging die elke belegger voor zichzelf moet maken.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!