Micron op 24 juni in de schijnwerpers: dit ene cijfer kan het aandeel maken of breken

In het kort

• Beleggers kijken bij de kwartaalcijfers van Micron vooral naar de brutomarge, omdat die laat zien hoe sterk de prijszettingsmacht in de AI-geheugenmarkt nog is.

• De vraag naar HBM-geheugen voor AI-toepassingen blijft zeer hoog en Micron profiteert momenteel van uitzonderlijk hoge marges en een grotendeels uitverkochte productie.

• Tegelijkertijd vormen nieuwe investeringen van Micron, Samsung en SK Hynix een risico, omdat extra capaciteit op termijn de prijzen en winstgevendheid onder druk kan zetten.

Micron behoort dit jaar tot de absolute sterren van Wall Street. Het geheugenchipbedrijf zag zijn beurswaarde door de grens van 1 biljoen dollar schieten en het aandeel steeg al meer dan 240% sinds januari. Maar nu komt het moment van de waarheid.

Micron Aandeelkoers

Op 24 juni presenteert Micron zijn kwartaalcijfers en beleggers kijken gespannen toe. Hoewel omzet, winst en vooruitzichten belangrijk zijn, draait alles deze keer om één cruciaal cijfer: de brutomarge.

Dat ene percentage kan bepalen of de spectaculaire AI-rally van Micron nog verder doorgaat, of juist abrupt tot stilstand komt.

Waarom de brutomarge belangrijker is dan de omzet

Veel beleggers kijken bij kwartaalcijfers als eerste naar de omzet. Bij Micron ligt dat anders.

De producent van geheugenchips profiteert momenteel van een ongekende vraag naar AI-geheugen. Vooral HBM-geheugen (High Bandwidth Memory), dat wordt gebruikt naast krachtige AI-processoren van Nvidia en andere chipbedrijven, is schaars.

Die schaarste zorgt ervoor dat Micron zijn producten tegen steeds hogere prijzen kan verkopen. En juist dat zie je terug in de brutomarge.

Bij de vorige kwartaalupdate steeg de brutomarge van ongeveer 37% een jaar eerder naar maar liefst 75%. Voor een geheugenchipbedrijf is dat uitzonderlijk.

Nu verwacht het management zelfs een brutomarge van ongeveer 81% voor het komende kwartaal.

Als Micron die verwachting haalt of overtreft, bevestigt dat dat de prijsstijgingen nog altijd doorzetten. Valt de marge tegen, dan kan dat een eerste signaal zijn dat de piek van deze supercyclus dichterbij komt dan beleggers denken.

De AI-geheugenmarkt blijft oververhit

De optimisten hebben voorlopig voldoende argumenten.

Micron heeft eerder aangegeven dat de volledige productie van HBM-geheugen voor 2026 al is uitverkocht. Dat geeft een zeldzame mate van zichtbaarheid voor een chipbedrijf.

CEO Micron

Daarnaast blijft de vraag naar AI-infrastructuur wereldwijd stijgen. Datacenters worden groter, AI-modellen worden complexer en geheugen speelt daarin een steeds belangrijkere rol.

CEO Sanjay Mehrotra stelde eerder zelfs dat geheugen in het AI-tijdperk een strategische grondstof is geworden voor klanten.

Dat is een opmerkelijke uitspraak voor een sector die jarenlang bekend stond om scherpe prijsschommelingen en hevige concurrentie.

Maar er is ook een gevaar

Toch kent elke chipcyclus uiteindelijk een keerpunt.

Micron heeft in het verleden vaker geprofiteerd van tekorten om vervolgens hard geraakt te worden door overcapaciteit. De geheugenmarkt staat bekend als een van de meest cyclische sectoren binnen de technologiesector.

Concurrenten Samsung en SK Hynix investeren momenteel miljarden om hun productiecapaciteit voor HBM-geheugen uit te breiden. Ook Micron zelf verhoogt zijn investeringen fors en verwacht dit jaar meer dan 25 miljard dollar uit te geven aan nieuwe productiecapaciteit.

Als die extra capaciteit sneller op de markt komt dan de vraag groeit, kunnen de prijzen onder druk komen te staan. En precies dan verdwijnt ook de enorme winstgevendheid waar beleggers nu zo enthousiast over zijn.

Waarom Wall Street zo nerveus is

Na de enorme koersstijging noteert Micron inmiddels tegen een waardering die veel toekomstig succes al weerspiegelt. Dat betekent dat goede cijfers alleen niet meer voldoende zijn. Beleggers willen bewijs zien dat de uitzonderlijke marges nog langere tijd houdbaar blijven.

De brutomarge is daarom uitgegroeid tot de belangrijkste graadmeter voor de gezondheid van het AI-verhaal rond Micron. Een marge boven de 81% zou kunnen bevestigen dat het bedrijf nog steeds profiteert van sterke prijszettingsmacht en dat de AI-boom voorlopig niet afkoelt. Een tegenvaller daarentegen kan de markt doen twijfelen of de beste fase van deze cyclus misschien al achter ons ligt.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

24 juni wordt een cruciale test

Voor beleggers die Micron volgen, is de kwartaalomzet deze keer niet het meest interessante cijfer. De brutomarge vertelt namelijk veel meer over de onderliggende kracht van het bedrijf.

Verwachtignen Micron

Zolang de prijzen van DRAM- en NAND-geheugen blijven stijgen en AI-klanten bereid zijn vrijwel elke prijs te betalen voor extra capaciteit, kan Micron blijven profiteren van deze uitzonderlijke markt.

Maar zodra die prijsmacht begint af te brokkelen, kan het sentiment snel omslaan.

Daarom wordt 24 juni mogelijk een van de belangrijkste dagen van het jaar voor Micron-aandeelhouders. Niet vanwege de omzet. Niet vanwege de winst. Maar vanwege één enkel percentage dat kan bepalen of de AI-rally nog maar net begonnen is, of juist zijn hoogtepunt heeft bereikt.

Lees ook: Nvidia blijft records breken, maar waarom stijgt het aandeel niet meer?

Advertorial

De opmars van Micron laat zien hoe aantrekkelijk snelgroeiende technologiebedrijven kunnen zijn, maar ook hoe belangrijk het is om niet volledig afhankelijk te zijn van één sector of marktcyclus. Voor veel beleggers vormt vastgoed daarom een aanvulling op de portefeuille dankzij stabielere inkomstenstromen en brede spreiding.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra, gespreid over een brede groep solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, en deze maand geldt een actie met een minimale deelname van € 10.000. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.