Moet je deze IPO kopen? Dit moet je weten voor juni
- Arne Verheedt
- 2 dagen geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De geplande beursgang mikt op een waardering rond 1,75 biljoen dollar en een kapitaalophaling tot 75 miljard dollar.
De omzet ligt rond 15 tot 20 miljard dollar, met Starlink als dominante groeimotor en marges boven 50 procent.
De extreem hoge waardering vereist forse groei en technologische doorbraken, wat aanzienlijke risico’s met zich meebrengt.
De geplande beursgang van SpaceX trekt wereldwijd de aandacht van beleggers en banken, omdat het mogelijk de grootste IPO ooit wordt. Met een beoogde waardering van meer dan 1,75 biljoen dollar en een mogelijke opbrengst tot 75 miljard dollar overstijgt deze introductie ruimschoots eerdere records. Daarmee positioneert het bedrijf zich direct tussen de grootste technologiebedrijven ter wereld, nog vóór het überhaupt op de beurs noteert.
Deze uitzonderlijke schaal maakt duidelijk dat het hier niet gaat om een traditionele ruimtevaartonderneming. SpaceX profileert zich steeds nadrukkelijker als een breed technologieplatform waarin ruimtevaart, telecom en kunstmatige intelligentie samenkomen. Dat narratief speelt een cruciale rol in de waardering, omdat beleggers niet alleen naar huidige prestaties kijken, maar vooral naar toekomstige dominantie in meerdere markten tegelijk.
Toch brengt die ambitie ook onzekerheid met zich mee. Het bedrijf heeft nog geen uitgebreide publieke financiële rapportages gedeeld, waardoor investeerders grotendeels moeten vertrouwen op schattingen en toekomstscenario’s. Dat maakt deze IPO zowel aantrekkelijk als risicovol.
SpaceX werkt aan beursgang met een waardering die is opgelopen tot circa 1,75T dollar:
Wat drijft de waardering van deze IPO?
De waardering van meer dan 1 biljoen dollar wordt voornamelijk gedragen door de sterke groei van Starlink, de satellietinternetdivisie. Dit onderdeel genereert inmiddels het grootste deel van de omzet en kent een snelgroeiende gebruikersbasis. Met miljoenen actieve klanten en een verwachte omzetgroei richting 20 miljard dollar vormt Starlink de financiële kern van het bedrijf.
Daarnaast speelt de raketdivisie een belangrijke rol in het verhaal. SpaceX heeft met herbruikbare raketten de kosten van ruimtevaart al aanzienlijk verlaagd en de ontwikkeling van Starship moet deze trend verder versterken. Analisten verwachten dat de kosten voor satellietlanceringen op termijn met ongeveer 70 procent kunnen dalen, wat nieuwe markten opent en de winstgevendheid verhoogt.
De recente overname van xAI voegt een extra dimensie toe aan de strategie. Door kunstmatige intelligentie te integreren, wil het bedrijf zich positioneren als leverancier van infrastructuur voor toekomstige AI toepassingen. Dit kan variëren van datacenters tot ruimtegebaseerde netwerken, al bevinden veel van deze plannen zich nog in een vroeg stadium.
De combinatie van deze activiteiten verklaart waarom analisten waarderingen tot 1,7 biljoen dollar niet volledig uitsluiten. Tegelijkertijd maakt de diversiteit van de activiteiten het lastig om een eenduidige waardering te bepalen.
Starship vormt een cruciale pijler binnen de raketdivisie van SpaceX:
Hoe verhouden omzet en waardering zich tot elkaar?
De huidige financiële cijfers laten een bedrijf zien dat al aanzienlijk schaal heeft bereikt, maar nog ver verwijderd is van de waardering die wordt nagestreefd. De omzet lag in 2025 rond 15 tot 16 miljard dollar, met sterke marges dankzij de schaalbaarheid van Starlink. EBITDA schattingen wijzen op ongeveer 7,5 miljard dollar, wat uitzonderlijk hoog is voor een bedrijf in deze fase.
Toch resulteert de beoogde waardering in een prijs omzet verhouding van meer dan 100. Dat betekent dat beleggers bereid zijn om vandaag een premie te betalen voor winst die pas in de toekomst gerealiseerd moet worden. Ter vergelijking, zelfs snelgroeiende technologiebedrijven noteren doorgaans tegen lagere multiples.
Deze discrepantie onderstreept dat de waardering vooral gebaseerd is op verwachtingen. Prognoses gaan uit van een omzetgroei naar 150 miljard dollar tegen 2040, met een sterke stijging van de winstgevendheid. Zulke cijfers zijn indrukwekkend, maar vereisen foutloze uitvoering en voortdurende innovatie.
Prognoses wijzen op een omzetgroei tot circa 150 miljard dollar tegen 2040:
Wat betekent dit voor beleggers en risicoanalyse?
De aantrekkingskracht van deze IPO ligt in het potentieel om meerdere industrieën te transformeren, maar dat gaat gepaard met aanzienlijke risico’s. De investeringscase hangt sterk af van technologische doorbraken zoals de succesvolle inzet van Starship. Vertragingen of mislukkingen kunnen direct impact hebben op de groeiverwachtingen en de waardering, waardoor uitvoering minstens zo belangrijk wordt als de ambitieuze visie.
Daarnaast vraagt de strategie enorme investeringen die druk kunnen zetten op de kasstromen en balans. Tegelijkertijd kan de grote rol van particuliere beleggers, mogelijk tot 30 procent van de IPO, zorgen voor sterke koersbewegingen. Historisch gezien stijgen veel IPO’s aanvankelijk door hype, om vervolgens te corrigeren en te normaliseren zodra het marktsentiment afkoelt. Dat maakt instapmomenten cruciaal voor beleggers.
De betrokkenheid van Elon Musk vergroot zowel het opwaartse potentieel als de verwachtingen, maar brengt ook volatiliteit met zich mee. De beursgang wordt rond juni 2026 verwacht, al blijft de exacte timing onzeker. Voor beleggers betekent dit dat de focus minder ligt op huidige cijfers en meer op vertrouwen in lange termijn groei, waardoor het aandeel vooral aantrekkelijk is voor wie bereid is om hogere risico’s te accepteren.
Wat beleggers moeten weten:
Wanneer wordt de IPO verwacht?
De beursgang wordt momenteel rond juni 2026 verwacht, al kan de exacte timing nog verschuiven afhankelijk van marktomstandigheden en interne voorbereidingen.
Wat drijft de hoge waardering?
De waardering wordt vooral gedragen door de sterke groei van Starlink, aangevuld met verwachtingen rond Starship en de integratie van kunstmatige intelligentie via xAI.
Hoe verhouden omzet en waardering zich tot elkaar?
Met een omzet van circa 15 tot 20 miljard dollar en een waardering boven 1,75 biljoen dollar ligt de prijs omzet verhouding boven de 100, wat wijst op sterke toekomstverwachtingen.
Wat zijn de belangrijkste risico’s voor beleggers?
De grootste risico’s zijn technologische vertragingen, hoge investeringskosten, afhankelijkheid van groeiscenario’s en mogelijke koersvolatiliteit na de IPO.
Is dit een geschikte investering voor particuliere beleggers?
Hoewel de IPO relatief toegankelijk wordt, is het aandeel vooral geschikt voor beleggers die bereid zijn om risico te nemen en te investeren op basis van lange termijn groei in plaats van stabiele fundamentals.
Advertorial
De hoge waarderingen en onzekerheden rond groeibedrijven maken het belang van spreiding en voorspelbare kasstromen duidelijker. Vastgoed met stabiele huurinkomsten kan in dat licht een rationele aanvulling vormen voor beleggers die minder afhankelijk willen zijn van toekomstige scenario’s.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met brede spreiding over solide huurders en een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In maart geldt een actie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
