Miljardair Stanley Druckenmiller dumpt Palantir - en koopt 2 aandelen flink bij
- Rens Boukema
- 19 jul
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Stanley Druckenmiller verkocht zijn volledige belang in Palantir Technologies, goed voor bijna 770.000 aandelen sinds maart 2024.
Hij bouwde in drie opeenvolgende kwartalen een positie op van bijna 15 miljoen aandelen in Teva Pharmaceutical Industries.
Taiwan Semiconductor werd in dezelfde periode opgekocht tot bijna 600.000 aandelen, dankzij de gunstige waardering en brede afzetmarkten volgens Druckenmiller.
Wanneer Stanley Druckenmiller, oprichter van het Duquesne Family Office, een beweging maakt op de aandelenmarkt, kijkt de financiële wereld aandachtig mee. In zijn meest recente 13F-aanmelding bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC blijkt dat hij een opvallende draai heeft gemaakt: zijn volledige belang in Palantir Technologies is verkocht, terwijl hij zijn inzet op twee andere sectoren fors heeft opgevoerd. De verkoop van Palantir, een kunstmatige intelligentie-icoon op Wall Street, is geen losstaand feit maar weerspiegelt bredere zorgen van sommigen over waarderingen binnen de AI-markt.
De laatste grote aankopen van Druckenmiller:
De Palantir-exit: winst nemen of zorgen over oververhitting?
Palantir Technologies kende sinds begin 2023 een koersstijging van meer dan 2200 procent en groeide uit tot een lieveling van technologiebeleggers. De marktkapitalisatie bereikte recent 363 miljard dollar. Toch besloot Druckenmiller om het roer om te gooien. Sinds maart 2024 heeft hij bijna 770.000 aandelen verkocht, waarvan 41.710 in het eerste kwartaal van 2025. Met een gemiddelde beleggingshorizon van minder dan negen maanden per positie, is winstnemen voor Druckenmiller niet ongebruikelijk, maar hier lijkt meer aan de hand.
In een interview in mei 2024 verklaarde Druckenmiller: “AI is misschien nu wat overgewaardeerd, maar op de lange termijn ondergewaardeerd.” Deze uitspraak wijst op een klassieke bubbel in opbouw, vergelijkbaar met eerdere technologiehypes zoals die rond het internet of blockchain. Palantir's koers-winstverhouding is extreem: een price-to-salesratio van 119 is niet houdbaar op de lange termijn, zeker gezien de trage commerciële toepassing van AI-oplossingen buiten overheidscontracten.
Hoewel Palantir met platformen als Gotham en Foundry sterke contractuele basisinkomsten genereert, blijft het risico op koerscorrecties groot. Dat maakt de verkoop van deze positie een logische stap voor een risicomijdende belegger die eerder kansen ziet elders.
Teva Pharmaceutical: van schuldenberg naar groeiaandeel
Een opvallende bestemming voor Druckenmillers kapitaal is Teva Pharmaceutical Industries, een farmaceut met een roerig verleden. In de afgelopen drie kwartalen heeft hij zijn belang opgebouwd tot maar liefst 14.879.750 aandelen. Alleen al in het eerste kwartaal van 2025 kocht hij bijna zes miljoen stuks bij.
De aandelenkoers van Teva Pharmaceutical sinds de beursgang:
Teva is bezig aan een wederopstanding. In 2023 bereikte het bedrijf een schikking in de opioïdenzaak met 48 Amerikaanse staten ter waarde van 4,25 miljard dollar. Cruciaal: hiervan wordt slechts 1,2 miljard dollar in contanten voldaan, de rest in de vorm van generieke medicijnen, waaronder Narcan. Deze deal spreidt de financiële impact over dertien jaar, wat ruimte creëert voor nieuwe investeringen.
Onder leiding van CEO Richard Francis is Teva een strategische koers ingeslagen richting innovatieve medicijnen. Het vlaggenschip is Austedo, een middel tegen tardieve dyskinesie, dat dit jaar mogelijk de grens van 2 miljard dollar aan jaaromzet passeert. Hierdoor stijgen de marges en neemt de afhankelijkheid van de krappe generiekensector af.
Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Financieel is Teva ook opmerkelijk gezond aan het worden. De netto schuld daalde van boven de 35 miljard dollar in 2016 tot minder dan 15 miljard nu. Beleggers kijken daarbij ook naar de extreem lage waardering: een koers-winstverhouding van slechts 5,8 is bijna ongekend in de huidige markt, waar veel aandelen historisch hoog gewaardeerd zijn.
Een juridische tegenvaller voor Teva Pharmaceutical was afgelopen op 9 juli 2025, toen oordeelde het Amerikaanse Hof van Beroep dat Johnson & Johnson het patentgeschil rond het antipsychoticum Invega Sustenna heeft gewonnen. Zowel Teva als Viatris probeerden de patentrechten van J&J aan te vechten om generieke versies van het middel op de Amerikaanse markt te brengen, maar de rechter oordeelde dat de innovatieve kenmerken van het doseringsregime niet "voor de hand liggend" waren.
Hiermee blijft J&J voorlopig de enige partij die dit medicijn mag verkopen, wat financieel significant is: in 2024 genereerde Invega Sustenna 3,1 miljard dollar aan omzet in de VS, een groei van 8 procent ten opzichte van het jaar ervoor. De uitspraak bevestigt dat pogingen van Teva om via juridische weg marktaandeel te winnen in de neuropsychiatriesector voorlopig zijn afgeslagen.
Hoewel Teva volgens Druckenmiller een aantrekkelijk herstelverhaal vertegenwoordigt, ben ik persoonlijk voorzichtiger bij dit soort aandelen. De koers van Teva wordt niet alleen beïnvloed door de vooruitgang in innovatieve middelen zoals Austedo en duvakitug, maar blijft tegelijkertijd blootgesteld aan structurele zwakte in de generieke divisie.
Daarbovenop komen kostenstijgingen in de API-divisie als gevolg van nieuwe importtarieven en de impact van de Inflation Reduction Act, die de toekomstige prijszetting van Austedo onder druk kan zetten. Pipelineprojecten als duvakitug zijn veelbelovend, maar bevinden zich nog in een pre-commercieel stadium, wat betekent dat het aandeel sterk afhankelijk is van een succesvolle afronding van fase 3-onderzoeken. In combinatie met een nog steeds hoge schuldpositie en wisselende kwartaalresultaten maakt dat Teva, ondanks het opwaarts potentieel, voor mij een risicovoller aandeel blijft binnen een portefeuille.
Taiwan Semiconductor: sterke fundamentele ruggensteun in chipsector
De tweede grote nieuwe favoriet in Druckenmillers portefeuille is Taiwan Semiconductor Manufacturing, of kortweg TSMC. In drie kwartalen werd zijn belang uitgebreid tot bijna 600.000 aandelen, waarmee de chipfabrikant nu een kernpositie vormt binnen Duquesne’s technologiecomponent.
TSMC zette deze week weer sterke cijfers neer:
TSMC is een cruciale speler in de wereldwijde toeleveringsketen van halfgeleiders. De onderneming produceert geavanceerde chips voor onder andere Apple en Nvidia, maar is vooral essentieel in de productie van AI-processoren en geavanceerde geheugenchips. Deze positie maakt TSMC tot een van de weinige bedrijven die structureel profiteren van de vraag naar AI-capaciteit zonder dat ze afhankelijk zijn van softwarematige hype.
Belangrijker nog is de spreiding in afzetmarkten. TSMC levert naast chips voor AI ook aan de auto-industrie, smartphonefabrikanten en producenten van IoT-apparaten. Zelfs al mocht de AI-markt tijdelijk instorten, dan behoudt TSMC nog altijd meerdere groeikanalen.
Ook hier is de waardering een doorslaggevende factor. De forward P/E van minder dan 22 is bescheiden, zeker gezien het verwachte omzetgroeitempo van 26 procent in 2025 en 16 procent in 2026. Dat maakt het aandeel aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar groeipotentieel zonder excessieve waarderingen.
Balans tussen winstnemen en waarde creëren
Druckenmiller’s rotatie weg van Palantir en richting Teva en TSMC laat zien hoe topinvesteerders de balans zoeken tussen kortetermijnwinst en langetermijnwaarde. Waar Palantir zich mogelijk in een bubbel-achtig waarderingsstadium bevindt, combineren Teva en TSMC realistische groeivooruitzichten met degelijke fundamenten.
Dit heeft hem in het verleden al een flink rendement opgeleverd:
Voor beleggers die zich zorgen maken over oververhitting binnen de AI-sector, biedt deze strategie interessante inzichten. In plaats van zich volledig terug te trekken uit technologie, verlegt Druckenmiller zijn focus naar bedrijven met daadwerkelijke productiecapaciteit en klinisch bewezen productportfolio’s. De rode draad? Solide marges, afbouw van schuld en duurzame vraag.
De keuzes van Stanley Druckenmiller zijn een spiegel van bredere verschuivingen op de beurs. Waar AI-optimisme nog steeds hoogtij viert, beginnen de eerste tekenen van selectiviteit zichtbaar te worden onder professionele beleggers. De waardering van AI-aandelen wordt kritischer bekeken, terwijl bedrijven met een gezonde balans en tastbare producten opnieuw in beeld komen.
Teva is geteisterd door slepende rechtszaken en een tanende reputatie in de generiekensector, maar nu herontdekt door Druckenmiller als een risicovol herstelverhaal met potentie. Voor beleggers blijft het aandeel een speculatie op succesvolle transformatie, waarbij toekomstige groei grotendeels afhangt van labeluitbreidingen, nieuwe productintroducties en het vertrouwen van kredietverstrekkers.
TSMC daarentegen vertegenwoordigt een ander profiel: een technologiereus met stabiele marges, diepe productiecapaciteit en een gespreide klantenbasis in zowel consumenten- als AI-markten. Waar Teva ruimte voor revaluatie biedt, staat TSMC symbool voor fundamentele kracht. Beide zijn verre van hype-aandelen, maar hun aantrekkingskracht ligt in het feit dat ze strategisch gekozen zijn op basis van waardering en toekomstperspectief. En dat is misschien precies wat de markt nodig heeft in een tijdperk van exuberantie.
Opmerkingen