Groot alarm voor Nvidia: deze chipmaker dreigt hun dominantie keihard te breken
- Kolivier Jager
- 26 apr
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Amazon bouwt met Trainium chips een directe kostenaanval op Nvidia’s dominantie.
AWS verschuift winst en macht naar eigen silicon, met groeiende klantadoptie.
Beleggers onderschatten hoe snel hyperscalers Nvidia kunnen marginaliseren.
De AI markt oogt nog steeds als het speelveld van Nvidia, maar onder de oppervlakte verandert er iets fundamenteels. Niet een nieuwe chipfabrikant, maar een klant verschuift de machtsbalans. Amazon bouwt via AWS zijn eigen chips en raakt daarmee precies de kern van Nvidia’s verdienmodel.
Dat maakt deze ontwikkeling interessant voor beleggers. Niet omdat Nvidia morgen wordt vervangen, maar omdat de spelregels veranderen. De vraag verschuift van “wie heeft de beste chip” naar “wie controleert de totale AI infrastructuur”.
Waarom Amazon’s custom chips een serieuze bedreiging vormen voor Nvidia
Waarom custom AI chips van Amazon de spelregels veranderen
De kern is simpel: maatwerk wint van generalisme als schaal groot genoeg wordt. Nvidia GPU’s zijn krachtig en flexibel, maar die flexibiliteit kost efficiëntie. Amazon’s Trainium chips zijn gebouwd voor één taak, AI training, en halen daar meer uit per dollar.
Volgens AWS ligt die prijs prestatie ongeveer 30 procent beter dan bij GPU gebaseerde training. Dat lijkt een technisch detail, maar voor grote klanten betekent dit direct lagere kosten en hogere marges. Op schaal gaat het om miljarden.
Wat echt opvalt is de vraag. Nieuwe generaties Trainium chips zijn maanden vooraf uitverkocht. Dat is geen experiment meer, maar actieve adoptie. Klanten kiezen bewust voor alternatieven, en dat zegt veel over waar de markt naartoe beweegt.
Waarom Amazon’s Trainium chips efficiënter zijn dan Nvidia GPU’s
Hoe AWS winstgevendheid Nvidia onder druk zet
AWS is de motor van Amazon’s winst en dat maakt deze verschuiving extra relevant. In recente kwartalen kwam 50 tot 66 procent van de operationele winst uit AWS. Elke verbetering in efficiëntie werkt dus direct door in de totale winstgevendheid.
Door eigen chips te gebruiken, verlaagt Amazon zijn afhankelijkheid van Nvidia. Tegelijk kan het klanten lagere prijzen bieden en zelf hogere marges behouden. Dat is een zeldzame combinatie van groei en winstverbetering. Dit patroon zagen we eerder. In 2018 introduceerde Amazon de Graviton CPU als alternatief voor Intel. Inmiddels gebruikt 98 procent van de grote AWS klanten deze chips. Dat maakt de stap naar AI chips minder speculatief dan het lijkt.
Is Nvidia’s moat sterk genoeg tegen hyperscalers?
Nvidia’s kracht ligt in zijn ecosysteem, vooral CUDA software en ontwikkeltools. Dat maakt overstappen lastig en geeft het bedrijf nog steeds een sterke positie. Maar die voorsprong is minder absoluut bij partijen die zelf infrastructuur bouwen. Hyperscalers zoals Amazon hebben de schaal en middelen om eigen alternatieven te ontwikkelen. Ze hoeven de markt niet te overtuigen, alleen hun eigen klanten. Dat verlaagt de drempel aanzienlijk.
Amazon speelt dit slim. Het blijft Nvidia chips aanbieden binnen AWS, maar stuurt klanten tegelijk richting eigen oplossingen. Daardoor ontstaat een geleidelijke verschuiving, zonder dat klanten grote risico’s nemen. Juist die hybride strategie maakt de dreiging geloofwaardig.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Wat betekent Amazon’s investeringsgolf voor AI infrastructuur?
Amazon zet zijn strategie kracht bij met enorme investeringen. In 2026 ligt de capex rond de 200 miljard dollar, grotendeels gericht op AWS en AI infrastructuur. Dat is geen normale groei, maar een duidelijke positionering voor de lange termijn.
Belangrijker nog, een groot deel van die capaciteit is al verkocht. Grote klanten hebben zich vastgelegd, wat toekomstige omzet zichtbaar maakt. Dat verlaagt het risico en versnelt de uitrol van eigen chips. Hier zit een belangrijk inzicht. Hoe groter de infrastructuur, hoe logischer het wordt om eigen chips te gebruiken. Niet alleen voor kosten, maar ook voor integratie met software en energiegebruik. Amazon verschuift daarmee van chipgebruiker naar systeemarchitect.
Waarom de markt Amazon nog steeds verkeerd prijst
Veel beleggers kijken nog steeds naar Amazon als e commerce bedrijf, terwijl de winst bijna volledig uit AWS komt. Binnen AWS verschuift de waarde nu verder richting infrastructuur en eigen silicon. Een betere maatstaf is operationele kasstroom, omdat winst wordt vertekend door hoge investeringen. Op basis daarvan noteert Amazon aan de onderkant van zijn historische waardering. Dat is opvallend gezien de groeiversnelling in AI. De markt lijkt Amazon nog niet als chipspeler te zien. Dat creëert een interessante asymmetrie. Als Amazon erin slaagt meer AI workloads intern te draaien, stijgen marges en controle tegelijk.
Het onderschatte risico voor Nvidia beleggers
Het echte risico voor Nvidia zit niet in verlies van marktaandeel, maar in afnemende afhankelijkheid. Zelfs een gedeeltelijke overstap naar custom chips kan de prijskracht onder druk zetten. Nvidia verdient hoge marges omdat het essentieel en schaars is. Zodra klanten alternatieven hebben, verandert die dynamiek. Niet omdat Nvidia slechter wordt, maar omdat de onderhandelingspositie verschuift. Een belangrijk punt dat vaak wordt gemist: Trainium hoeft niet beter te zijn, alleen goedkoper voor specifieke taken. Als het 30 procent efficiënter is voor AI training, is dat al genoeg om gebruik te verschuiven. Dat raakt direct de waardering van Nvidia.
Nvidia aandeel onder druk: waarom AI chips van Amazon een risico vormen
Wat beleggers moeten volgen in deze AI chipstrijd
De strijd gaat uiteindelijk om controle over de hele keten, van chip tot cloudplatform. Nvidia verkoopt hardware, Amazon verkoopt een complete oplossing. Dat verschil wordt steeds belangrijker. Belangrijke signalen zijn de adoptie van Trainium, de marges van AWS en de verhouding tussen Nvidia en eigen chips binnen cloudplatforms. Ook wat Microsoft en Google doen is cruciaal. Als zij hetzelfde pad versnellen, wordt dit een sectorbrede trend. De markt lijkt deze verschuiving nog niet volledig te hebben ingeprijsd. En juist daar liggen kansen en risico’s voor beleggers die verder kijken dan alleen de huidige marktleider.
Wat beleggers moeten weten:
Wat maakt Amazon’s Trainium chips anders dan Nvidia GPU’s?
Trainium chips zijn specifiek ontworpen voor AI training en leveren daardoor betere prijs prestatie bij gerichte workloads.
Waarom is AWS zo belangrijk voor Amazon’s waardering?
AWS levert het grootste deel van de winst, waardoor groei daar direct impact heeft op de totale waarde.
Is Nvidia echt in gevaar door Amazon?
Niet direct, maar de marges en prijskracht kunnen onder druk komen door alternatieven binnen AWS.
Moeten beleggers kiezen tussen Nvidia en Amazon?
Niet per se, maar Amazon biedt extra upside via controle over infrastructuur en eigen chips.
Welke indicatoren zijn cruciaal om deze trend te volgen?
Adoptie van custom chips, AWS marges en investeringen in AI infrastructuur geven de beste signalen.
Advertorial
De verschuiving in de AI-markt laat zien hoe schaal en controle over infrastructuur steeds bepalender worden voor rendement. Voor beleggers betekent dat niet alleen kijken naar technologie, maar ook naar waar kapitaal tijdelijk het meest efficiënt kan worden geparkeerd. In een omgeving waarin grote spelers miljarden alloceren, wordt ook voor particulieren flexibiliteit en rendement op liquiditeit relevanter.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
