Farmaceutische topaandelen onder de radar
- Arne Verheedt
- 5 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Twee grote farmaceuten noteren momenteel ruim onder hun historisch gemiddelde waardering.
De dividendrendementen van beide bedrijven liggen fors boven het sectorgemiddelde.
Ze profiteren niet van de GLP-1-hype, maar blijven winstgevend en keren stabiel dividend uit.
In een beursklimaat waarin GLP-1-medicatie zoals Mounjaro en Zepbound de aandacht opeist, blijven andere sterke farmabedrijven opvallend buiten beeld. De hype rond afslankmedicatie heeft aandelen zoals die van Eli Lilly naar torenhoge waarderingen gestuwd. Toch liggen er juist nu kansen voor beleggers die oog hebben voor fundamentals. Merck en Bristol Myers Squibb worden verhandeld tegen aantrekkelijke waarderingen en bieden een solide dividendbeleid, zonder afhankelijk te zijn van de GLP-1-rage. Dat maakt deze aandelen interessant voor langetermijninvesteerders die op zoek zijn naar stabiliteit en rendement.
GLP-1 overheerst, maar brengt ook risico’s met zich mee
GLP-1-middelen zijn uitgegroeid tot de lievelingen van Wall Street. Deze medicijnen, oorspronkelijk ontwikkeld voor diabetes type 2, worden nu massaal ingezet bij obesitasbestrijding. De hype is begrijpelijk: de wereldwijde markt voor gewichtsverliesmedicatie groeit explosief. Eli Lilly, de huidige marktleider zag zijn omzet uit deze middelen oplopen tot meer dan 50 procent van de totale bedrijfsinkomsten.
Zepbound verantwoordelijk voor meer dan 50% van Eli Lilly’s omzet:
Maar die dominantie is niet zonder risico. De geschiedenis van de farmaceutische sector leert dat patentverval (de zogeheten patent cliff) een constante dreiging vormt. Zodra een medicijn zijn exclusieve status verliest, daalt de winstgevendheid fors. Daar komt bij dat marktdominantie niet gegarandeerd is. Eli Lilly nam de koppositie over van Novo Nordisk, wat aantoont dat de kaarten snel kunnen worden herschikt.
Met een koers-winstverhouding van bijna 50 is het aandeel Eli Lilly stevig geprijsd. Dat is ruim boven het sectorgemiddelde en vereist een forse toekomstige winstgroei om gerechtvaardigd te blijven.
Merck: ondergewaardeerde krachtpatser met solide fundamenten
Merck profileert zich buiten de afslanktrend en concentreert zich op andere medische domeinen zoals kanker, infectieziekten en hart- en vaatziekten. Het paradepaardje, Keytruda, is uitgegroeid tot een van de best verkopende kankermedicijnen wereldwijd. De verwachte omzetgroei blijft robuust, mede dankzij een sterke pijplijn en geplande uitbreidingen van indicaties.
Wat Merck interessant maakt is de combinatie van groei en waardering. De koers-winstverhouding ligt momenteel rond de 13, ver onder het vijfjarig gemiddelde van 21. Tegelijkertijd blijft de brutomarge met ruim 75 procent op hoog niveau. Het dividendrendement van 3,4 procent is aantrekkelijk, zeker gezien de conservatieve uitkeringsratio van circa 45 procent. Dat biedt voldoende ruimte voor toekomstige verhogingen of strategische investeringen.
Merck aandeel noteert op historisch lage koers-winstverhouding:
Voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit en kapitaalbehoud, biedt Merck een aantrekkelijk instapmoment.
Bristol Myers Squibb: hoge uitkering voor dividendzoekers
Bristol Myers Squibb zit in een vergelijkbare positie, maar met een nog hoger dividendrendement. De focus ligt op oncologie, cardiovasculaire aandoeningen en auto-immuunziekten. Het bedrijf heeft te maken gehad met enkele patenten die zijn verlopen, wat de winstgevendheid tijdelijk heeft gedrukt. Toch blijft de operationele marge sterk en keert het bedrijf consequent dividend uit.
Met een huidige koers-winstverhouding van 17,5 noteert het aandeel fors onder het niveau van concurrenten zoals Eli Lilly. Het dividendrendement ligt op 4,9 procent, een van de hoogste in de sector. Wel moet worden opgemerkt dat de payout ratio op ongeveer 85 procent ligt, wat minder ruimte laat voor toekomstige verhogingen bij tegenvallende resultaten.
Bristol Myers Squibb aandeel ondergewaardeerd ten opzichte van concurrent Eli Lilly:
Toch blijft Bristol Myers Squibb een stevige speler met een beurswaarde van 103 miljard dollar en een brutomarge van meer dan 64 procent. Voor beleggers die inkomensgeneratie verkiezen boven groei, blijft dit aandeel een logische keuze.
Aandelen voor de contraire belegger
Waar de markt momenteel blind vaart op de potentie van GLP-1-medicatie, bieden gevestigde namen als Merck en Bristol Myers Squibb juist waarde voor de meer nuchtere belegger. Beiden beschikken over sterke balansen, winstgevende productlijnen en aantrekkelijke dividendrendementen. Door hun focus op andere therapeutische gebieden blijven ze buiten de hype, maar dat biedt ruimte voor herwaardering zodra de aandacht van beleggers verschuift.
Voor investeerders die bereid zijn tegen de stroom in te denken, kunnen deze aandelen de basis vormen van een defensieve doch rendabele portefeuille. Zeker in een markt die vaak kortzichtig reageert op trends, loont het om te kiezen voor bewezen kwaliteit tegen een gereduceerde prijs.
Wie zoekt naar stabiliteit buiten de grillen van sectorhypes kan ook kijken naar alternatieven die losstaan van beursvolatiliteit. Vastgoedfondsen bieden daarbij, net als defensieve farma-aandelen, voorspelbare kasstromen en brede spreiding, wat aantrekkelijk is voor langetermijnbeleggers die inzetten op consistent rendement.
CORUM Investments combineert internationale diversificatie in 17 landen met maandelijkse potentiële huurinkomsten en een langjarig trackrecord: het CORUM Origin-fonds realiseerde sinds 2012 een gemiddeld IRR van 6,75%. Beleggers profiteren van volledig uitbesteed vastgoedbeheer en kunnen bovendien meedelen in mogelijke verkoopwinsten. Investeer je vóór 31 december 2025, dan ontvang je 3% cashback op je initiële inleg.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of CORUM Investments past bij uw beleggingsstrategie.
Opmerkingen