Goldman Sachs waarschuwt: olie naar $150, energieaandelen omhoog
- Kolivier Jager
- 2 dagen geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
De olieprijs is sinds begin dit jaar met meer dan 50 procent gestegen, nadat de oliestroom door de Straat van Hormuz terugviel tot ongeveer 10 procent van het normale niveau.
Een grote Amerikaanse zakenbank verhoogde daardoor de winstverwachtingen voor Europese energiebedrijven met gemiddeld 55 procent voor 2026 en 9 procent voor 2027.
Als de verstoring in de Golf aanhoudt, kan een vat ruwe olie volgens die raming tegen het einde van deze maand oplopen tot 150 dollar.
De oorlog in het Midden Oosten heeft een grote invloed op de wereldwijde oliemarkt. Vooral de situatie rond de Straat van Hormuz speelt daarbij een belangrijke rol. Deze smalle zeestraat tussen Iran en Oman is een van de belangrijkste routes voor het transport van olie. Een groot deel van de wereldwijde oliehandel gaat normaal gesproken via deze route.
Door het conflict is het transport van olie via deze doorgang echter sterk verstoord. Tankers kunnen de route nog maar beperkt gebruiken. Hierdoor bereikt veel minder olie de wereldmarkt dan normaal het geval is. Dat heeft direct effect op de olieprijs.
Sinds het begin van dit jaar is de prijs van ruwe olie al met meer dan 50 procent gestegen. De markt reageert daarmee op de angst dat het wereldwijde aanbod verder onder druk komt te staan. Oliehandelaren houden er rekening mee dat de situatie nog langere tijd onzeker blijft.
Goldman Sachs waarschuwt: olieprijs stijgt door spanningen Hormuz.
De rol van de Straat van Hormuz in de wereldwijde oliehandel
De Straat van Hormuz is een van de belangrijkste knelpunten in de wereldwijde energievoorziening. Elke dag varen hier normaal grote aantallen olietankers doorheen. Die schepen vervoeren olie uit onder meer Saudi Arabië, Irak, Koeweit en de Verenigde Arabische Emiraten naar Europa, Azië en andere delen van de wereld.
Analisten gingen er aanvankelijk vanuit dat ongeveer 15 procent van het normale olievolume nog door de zeestraat zou kunnen. In werkelijkheid blijkt de verstoring nog groter. Volgens recente inschattingen kan slechts ongeveer 10 procent van de gebruikelijke olieladingen de route passeren.
Dit verschil lijkt klein, maar in de oliemarkt kan een relatief kleine verandering in aanbod al grote gevolgen hebben. Wanneer miljoenen vaten olie per dag minder beschikbaar zijn, stijgt de prijs vaak snel. Handelaren rekenen dan een extra risicopremie in omdat ze vrezen dat de situatie verder kan verslechteren.
Waarom deze smalle zeestraat de wereldwijde olieprijs bepaalt,
Vergelijking met eerdere oliecrises
Volgens Goldman Sachs is de huidige verstoring uitzonderlijk groot. De bank vergelijkt de situatie met de gebeurtenissen in april 2022, toen Rusland Oekraïne binnenviel. Destijds schoot de olieprijs omhoog en bereikte ongeveer 110 dollar per vat.
De impact van de huidige verstoring op de wereldwijde oliestromen zou volgens de bank zelfs zeventien keer groter zijn dan het piekverlies aan productie dat toen werd geregistreerd. Dat geeft aan hoe ernstig de situatie momenteel wordt ingeschat.
Als de verstoringen in het transport door de Straat van Hormuz blijven bestaan, kan de prijs van een vat olie volgens de bank tegen het einde van deze maand oplopen tot ongeveer 150 dollar. Dat zou een niveau zijn dat in de afgelopen jaren slechts zelden werd bereikt.
Hogere olieprijs zorgt voor betere vooruitzichten voor energiebedrijven
De stijgende olieprijs heeft ook duidelijke gevolgen voor de grote Europese energiebedrijven. Bedrijven die olie en gas produceren profiteren meestal van hogere prijzen omdat hun inkomsten direct toenemen. Wanneer de prijs van een vat olie stijgt, groeit vaak ook de winst van deze bedrijven.
Goldman Sachs heeft daarom de winstverwachtingen voor verschillende Europese energiebedrijven verhoogd. Voor 2026 verwacht de bank gemiddeld 55 procent hogere winsten dan eerder werd aangenomen. Voor 2027 ligt de verwachting ongeveer 9 procent hoger.
Naast de winstverwachtingen zijn ook de koersdoelen voor verschillende aandelen aangepast. Voor Shell werd het koersdoel verhoogd van 37 euro naar 42 euro. Voor BP ging het doel omhoog van 490 pence naar 540 pence. Voor het Italiaanse Eni steeg het koersdoel van 19 euro naar 21 euro. TotalEnergies kreeg een nieuw koersdoel van 68 euro, terwijl dat eerder 60 euro was. Deze aanpassingen laten zien dat analisten verwachten dat de hogere olieprijzen de resultaten van deze bedrijven aanzienlijk kunnen verbeteren.
Goldman Sachs verhoogt koersdoelen voor Europese oliebedrijven.
Verschillen tussen de grote Europese oliebedrijven
Toch profiteren niet alle bedrijven in dezelfde mate van de huidige situatie. Volgens Goldman Sachs blijven Shell, BP en Eni aantrekkelijke aandelen om te kopen. Voor TotalEnergies geldt een voorzichtiger advies. Het aandeel krijgt het advies houden.
De reden hiervoor ligt in de geografische spreiding van de productie. TotalEnergies haalt namelijk een relatief groot deel van zijn olie en gas uit de Golfregio. Ongeveer een kwart van de totale productie komt uit dit gebied. Bij andere grote Europese energiebedrijven ligt dat aandeel rond de tien procent. Daardoor zijn deze bedrijven minder afhankelijk van een regio waar de spanningen momenteel hoog oplopen. Wanneer de situatie verder verslechtert, kan dat voor TotalEnergies meer risico betekenen.
Gevolgen van een olieprijs van 150 dollar
Een olieprijs van 150 dollar per vat zou niet alleen gevolgen hebben voor energiebedrijven. Ook de wereldeconomie kan daar sterk door worden beïnvloed. Hogere olieprijzen leiden namelijk vaak tot hogere kosten voor transport, industrie en productie.
Die kosten worden uiteindelijk vaak doorberekend aan consumenten. Dat kan leiden tot hogere inflatie. Wanneer energie duurder wordt, stijgen meestal ook de prijzen van veel andere producten en diensten. Voor centrale banken kan dit een moeilijke situatie opleveren. Aan de ene kant willen zij inflatie onder controle houden. Aan de andere kant kan een hoge olieprijs de economische groei afremmen. Dat maakt het lastiger om een duidelijk monetair beleid te voeren.
Kansen en risico’s voor beleggers
Voor beleggers biedt een hoge olieprijs kansen, maar ook risico’s. Energiebedrijven kunnen profiteren van de hogere prijzen en daardoor betere resultaten laten zien. Dat kan leiden tot hogere dividenden of stijgende aandelenkoersen.
Tegelijkertijd zijn grondstofprijzen vaak erg volatiel. Wanneer de geopolitieke spanningen afnemen of wanneer de olietoevoer weer normaliseert, kan de olieprijs ook snel weer dalen. In dat geval kunnen energieaandelen een deel van hun winst weer verliezen. Daarnaast kan politieke druk toenemen wanneer energieprijzen sterk stijgen. Overheden kunnen besluiten om extra belastingen in te voeren voor energiebedrijven of maatregelen te nemen om consumenten te beschermen tegen hoge energieprijzen.
Voor beleggers betekent dit dat het belangrijk blijft om niet alleen naar de olieprijs te kijken, maar ook naar de onderliggende risico’s. Factoren zoals geopolitiek, regelgeving en wereldwijde economische groei spelen allemaal een rol in de toekomst van de energiesector.
Advertorial
Schommelingen in energieprijzen laten zien hoe snel geopolitieke ontwikkelingen economische onzekerheid kunnen veroorzaken. In periodes waarin markten volatiel zijn, kiezen sommige mensen ervoor om een deel van hun vermogen tijdelijk veilig te parkeren terwijl ze de ontwikkelingen afwachten. Sparen kan dan een manier zijn om flexibiliteit te behouden zonder direct risico te nemen op de financiële markten.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j..
