Dit groeiaandeel presteert het best in zijn sector: koopkans voor beleggers?

In het kort:

• Lemonade is in 2025 de best presterende schade- en ongevallenverzekeraar met een koersstijging van bijna 125% sinds de jaarstart, waarmee het traditionelere sectorgenoten ruimschoots achter zich laat.

• Het bedrijf laat voor het eerst serieuze tekenen van schaalvoordeel en winstgevendheid zien, dankzij AI-gedreven underwriting en dalende kostenstructuren.

• Ondanks de indrukwekkende groei blijft het aandeel risicovol; winstgevendheid ligt pas vanaf eind 2026 in het verschiet en macro-risico’s zoals natuurrampen of inflatie kunnen roet in het eten gooien.

In een sector die bekendstaat om zijn stabiliteit en terughoudendheid, is Lemonade (LMND) al sinds zijn beursgang een buitenbeentje. Waar traditionele verzekeraars opereren met decenniaoude modellen en systemen, positioneert Lemonade zich als een technologiebedrijf dat toevallig verzekeringen verkoopt. In 2025 lijkt die strategie eindelijk zijn vruchten af te werpen: het aandeel is met een rendement van +125% tot nu toe de best presterende schade- en ongevallenverzekeraar van het jaar. En dat roept een logische vraag op bij beleggers: is Lemonade inmiddels een koopwaardige groeiaandelenkans, of blijft het een risicovolle gok?

Lemonade maakt inhaalslag na jarenlange dip sinds beursgang

Bron: Seeking Alpha

Lemonade verkoopt verzekeringen op een manier die sterk afwijkt van wat veel mensen gewend zijn. Via één app kunnen klanten in korte tijd een verzekering afsluiten voor hun woning, huisdier, auto of zelfs hun leven. Schadeclaims worden grotendeels automatisch afgehandeld, vaak binnen enkele minuten. Die aanpak moet niet alleen kosten besparen, maar ook het vertrouwen van klanten vergroten. Juist die combinatie van snelheid, eenvoud en technologie maakt Lemonade voor beleggers interessant om verder te volgen.

Sterke cijfers en groeiend vertrouwen

Lemonade liet in het derde kwartaal van 2025 zien dat het bedrijf steeds beter grip krijgt op zijn groei. De omzet kwam uit op 194,5 miljoen dollar, wat neerkomt op een stijging van 42 procent ten opzichte van een jaar eerder. Daarmee lag de omzet bijna 10 miljoen dollar boven de verwachtingen van analisten. De brutowinst steeg nog harder en verdubbelde ruim tot 80 miljoen dollar. Tegelijkertijd verbeterde de brutomarge aanzienlijk naar 41 procent, een toename van 14 procentpunten. Deze combinatie van snelle omzetgroei en oplopende marges is zeldzaam in de verzekeringssector en vergroot de geloofwaardigheid van het bedrijfsmodel.

Minstens zo belangrijk zijn de verbeteringen in de kerncijfers die verzekeraars dagelijks sturen. De verliesratio’s, die aangeven welk deel van de premie opgaat aan schadeclaims, bewogen duidelijk de goede kant op. Binnen de autoverzekeringsactiviteiten daalde het verliespercentage naar 76 procent, wat dicht in de buurt ligt van het lange termijn doel van 75 procent. Ook het klantenbestand bleef stevig groeien. Het aantal klanten steeg met 24 procent tot bijna 2,9 miljoen, terwijl de premie per klant licht toenam. Dat wijst erop dat Lemonade niet alleen meer klanten aantrekt, maar deze ook meer producten weet te verkopen.

Op basis van deze ontwikkelingen verhoogde het bedrijf zijn verwachtingen voor heel 2025. Lemonade rekent nu op een jaaromzet tussen de 727 en 732 miljoen dollar, terwijl dat eerder nog 710 tot 716 miljoen dollar was. Tegelijkertijd wordt het verlies op aangepaste EBITDA kleiner dan eerder voorzien. Vooruitkijkend verwacht het bedrijf in het laatste kwartaal van 2026 een positieve EBITDA te realiseren, gevolgd door GAAP winstgevendheid tegen het einde van 2027. Daarmee verschuift het beeld van een puur groeibedrijf langzaam richting een verzekeraar met zicht op structurele winst.

Lemonade verrast met guidance voor 2025: omzet groeit harder, verlies krimpt sneller dan verwacht

Bron: Lemonade IR

Alles bij elkaar versterken deze cijfers het idee dat Lemonade zich in een overgangsfase bevindt. Het bedrijf lijkt de stap te zetten van een experimentele groeier naar een speler die groei weet te combineren met financiële discipline en voorspelbaardere resultaten.

AI als motor achter efficiëntie

De kern van Lemonades strategie ligt in het gebruik van kunstmatige intelligentie. Het bedrijf zet technologie in bij vrijwel elke stap van het verzekeringsproces, van risicobeoordeling tot schadeafhandeling. Het interne platform Blender analyseert grote hoeveelheden data om premies nauwkeuriger vast te stellen en claims sneller af te handelen. Hierdoor kan Lemonade met een relatief klein team opereren, terwijl het klantenbestand blijft groeien.

Een goed voorbeeld van dit voordeel is de zogenoemde LAE ratio, die meet hoeveel een verzekeraar uitgeeft aan het afhandelen van claims in verhouding tot de ontvangen premies. Lemonade wist deze ratio terug te brengen tot 7 procent, terwijl veel grotere concurrenten rond de 9 procent blijven steken. In de afgelopen drie jaar is deze kostenpost zelfs gehalveerd, ondanks een sterke toename van het aantal claims. Dat suggereert dat de technologie daadwerkelijk schaalvoordelen oplevert, iets waar beleggers lange tijd aan twijfelden.

Lees ook: Zo maak je je portfolio klaar voor 2026 volgens UBS

Ook binnen de autoverzekeringen begint deze aanpak zijn vruchten af te werpen. Lemonade Car zag de in force premium met 40 procent groeien tot 163 miljoen dollar. Meer dan de helft van de nieuwe autopolissen werd afgesloten door bestaande klanten. Daardoor dalen de kosten voor klantwerving aanzienlijk en verbetert de winstgevendheid per polis. Dit versterkt het idee dat Lemonade zijn platform steeds effectiever weet te benutten.

Blijvende risico’s voor beleggers

Ondanks de positieve ontwikkelingen blijft Lemonade een belegging met duidelijke risico’s. Het bedrijf is op dit moment nog niet winstgevend en rapporteerde in het derde kwartaal een aangepaste EBITDA van мин 26 miljoen dollar. Hoewel dit een duidelijke verbetering is ten opzichte van eerdere kwartalen, blijft winstgevendheid volgens de boekhoudregels nog enkele jaren verwijderd.

Daarnaast spelen externe factoren een grote rol. Grote natuurrampen zoals bosbranden of orkanen kunnen de schadelast plotseling verhogen. In het verleden hebben dergelijke gebeurtenissen al geleid tot flinke tegenvallers, zoals de bosbranden in Californië begin 2025 die het bedrijf ongeveer 29 miljoen dollar kostten. Ook een terugkeer van hogere inflatie kan het verdienmodel onder druk zetten, doordat schadevergoedingen duurder uitvallen dan vooraf ingeschat.

Tot slot is het sentiment rond het aandeel nog altijd verdeeld. Ongeveer 20 procent van de vrij verhandelbare aandelen staat short, wat aangeeft dat een deel van de markt rekent op tegenvallers. Bij de minste twijfel over groei of kostenbeheersing kan dit leiden tot scherpe koersbewegingen.

Analisten blijven voorlopig aan de zijlijn door de flinke stijging van het aandeel dit jaar

Bron: CNBC

Voor beleggers die veiligheid en voorspelbaarheid zoeken, blijft Lemonade daarmee een lastige keuze. Voor wie bereid is risico te nemen en gelooft in de combinatie van technologie en verzekeren, biedt het aandeel echter een verhaal dat steeds moeilijker te negeren is. De komende jaren zullen uitwijzen of Lemonade deze belofte ook daadwerkelijk kan verzilveren.

Ook bij groeiverhalen buiten de traditionele techsector, zoals Lemonade, wordt duidelijk hoe belangrijk kosten en efficiëntie zijn voor het uiteindelijke rendement. Zeker bij Amerikaanse aandelen met hoge volatiliteit en een langetermijnhorizon spelen valutakosten en handelsvoorwaarden een grotere rol dan vaak wordt ingeschat.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er goedkoop en betrouwbaar handelen, met slechts 0,005 procent valutakosten tegenover circa 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.