Drie allesbepalende vragen of 2026 een goed beursjaar wordt
- Mika Beumer
- 9 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
De S&P 500 sluit 2025 af met een sterk rendement en markeert het derde opeenvolgende winstjaar
Beleggers kijken optimistisch naar 2026, maar drie structurele vragen blijven boven de markt hangen
De dominantie van megacaps, de kapitaalvraag en de rol van crypto vormen belangrijke onzekerheden
Na drie succesvolle beursjaren op rij lijkt het vertrouwen op Wall Street voor 2026 stevig overeind te blijven. De S&P 500 steeg in 2025 met ruim 16 procent, gedreven door een herstellende economie, aanhoudend enthousiasme rond kunstmatige intelligentie en de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank de rente verder zal verlagen. Daarmee bevestigde het zijn positie als een van de sterkst presterende indexen wereldwijd, geholpen door een langdurige bullmarkt die inmiddels al 38 maanden duurt.
Ondanks deze positieve basis zijn er ook signalen van voorzichtigheid. Hoewel analisten overwegend rekenen op een stijging van zo’n 10 procent of meer in het nieuwe jaar, is de lat inmiddels hoog komen te liggen. Beleggers zullen 2026 niet alleen beoordelen op cijfers, maar ook op hoe goed bedrijven en de markt omgaan met drie fundamentele vragen die steeds vaker naar voren komen: hoe afhankelijk is het beursklimaat van een kleine groep grote technologiebedrijven, kan de markt de groeiende kapitaalvraag blijven dragen en blijft crypto nog wel een betrouwbare graadmeter van beleggerssentiment?
Ned Davis Research: Historisch marktpatroon voorspelt bescheiden winst en eindejaarsrally voor S&P 500 in 2026
Hoe afhankelijk blijft de beurs van de grootste technologiebedrijven?
De dominantie van enkele megacaps binnen de S&P 500 is al jaren onderwerp van discussie. Bedrijven als Nvidia, Alphabet, Microsoft en Apple hebben samen een ongekend grote invloed op het koersverloop van de index. In 2025 leverden drie bedrijven, Nvidia, Alphabet en Broadcom, alleen al een derde van de totale jaarwinst van de S&P 500. Die concentratie roept de vraag op of de markt nog wel breed genoeg gedragen wordt.
Hierbij de grootte van elk bedrijf in de S&P 500, tech domineert
Tegelijkertijd laat de gelijkgewogen versie van de S&P 500 een winst van ruim 10 procent zien, wat aantoont dat ook andere sectoren bijdragen aan het herstel. Banken en cyclische aandelen, waaronder sectoren die gevoelig zijn voor economische groei zoals industrie en energie, hebben hun rol hervat. Toch is het onmiskenbaar dat de markt bovenal gedreven wordt door het AI-verhaal.
Veel professionele beleggers en strategen hopen op een bredere markt in 2026, waarin niet alleen technologie de kar trekt. Maar tegelijkertijd erkennen ze dat het gevaarlijk kan zijn als de zwaargewichten plotseling verzwakken. Want hoewel een bredere spreiding gezond klinkt, betekent een afzwakking van de megacaps ook dat een groot deel van het vertrouwen op losse schroeven komt te staan. Een dergelijke verschuiving komt bovendien zelden voor midden in een bullmarkt. Historisch gezien blijven leiderschapsposities vaak lang in stand. Het lijkt daarom waarschijnlijker dat de grote technologiebedrijven ook in 2026 een cruciale rol blijven spelen.
Kan de markt alle kapitaalverzoeken blijven opvangen?
Naast het koersverloop van de grootste bedrijven is er nog een ander structureel aandachtspunt: de enorme kapitaalbehoefte van innovatieve bedrijven. Techreuzen en AI-startups hebben miljarden nodig om hun ambitieuze plannen te financieren. OpenAI zou volgens recente berichten 100 miljard dollar willen ophalen via de private markt, bij een geschatte waardering van 800 miljard. SpaceX overweegt een beursgang tegen een waardering van meer dan 1.000 miljard. En dan zijn er nog tientallen andere groeibedrijven met uitgestelde beursplannen die in 2026 hun kans willen grijpen.
SpaceX mikt vermoedelijk op beursgang in 2026
De beurs zelf lijkt sterk genoeg om dit aan te kunnen. De totale marktwaarde van de S&P 1500, die grote, middelgrote en kleine bedrijven omvat, bedraagt ruim 63 biljoen dollar. Toch kan een dergelijke golf van nieuwe aandelen, gecombineerd met een afnemende aandeleninkoop door grote ondernemingen, het evenwicht tussen vraag en aanbod tijdelijk verstoren. Goldman Sachs waarschuwde onlangs dat het aantal uitstaande aandelen in de index weer zal gaan toenemen in plaats van dalen, wat in het verleden vaak leidde tot druk op koersen.
Hoewel kapitaaluitbreiding normaal is in een bloeiende markt, kan het op termijn een negatieve invloed hebben als het beleggersgeld zich te snel over te veel partijen moet verdelen. De uitdaging voor 2026 is daarom om een balans te vinden tussen het ondersteunen van veelbelovende innovaties en het behouden van marktstabiliteit. Beleggers zullen nauwlettend volgen hoe de markt hiermee omgaat en of nieuwe emissies voldoende vraag blijven genereren.
Blijft crypto relevant voor het marktsentiment?
Tot slot is er de vraag of de cryptomarkt nog dezelfde invloed heeft op het bredere beleggerssentiment als voorheen. Bitcoin daalde de afgelopen maanden met ongeveer 30 procent vanaf zijn piek in oktober, en dat zonder dat dit veel impact had op technologieaandelen of de Nasdaq. Waar bitcoin eerder als barometer fungeerde voor risicobereidheid, lijkt het zijn rol als richtinggevende kracht wat kwijt te raken.
Een mogelijke verklaring is de institutionalisering van bitcoin via ETF’s. Beleggers zien de cryptomarkt steeds vaker als een reguliere beleggingscategorie, vergelijkbaar met goud of staatsobligaties. Dat haalt een deel van de hype en volatiliteit weg die eerder kenmerkend was voor crypto. Tegelijkertijd zijn er bedrijven die zich hebben teruggetrokken uit cryptomining om zich te richten op het ondersteunen van AI-infrastructuur. Dat versterkt de indruk dat AI momenteel de nieuwe ‘speculatieve grens’ is geworden waar kapitaal en aandacht naartoe trekken.
Toch is het te vroeg om crypto af te schrijven. De markt kan herstellen, zeker als institutionele beleggers nieuwe interesse tonen of als ETF-uitstromen afnemen. Maar dat bitcoin momenteel niet meer in staat is om het gedrag van aandelenbeleggers sterk te beïnvloeden, is een belangrijke verandering. Het kan erop wijzen dat de markt minder vatbaar wordt voor emotionele bewegingen, wat juist als positief kan worden gezien in een jaar waarin stabiliteit gewenst is.
De S&P 500 lijkt met vertrouwen het nieuwe jaar in te gaan, maar de drie bovenstaande thema’s zullen bepalend zijn voor het koersverloop. Beleggers die zich bewust zijn van deze structurele uitdagingen, hebben mogelijk een voorsprong in het navigeren van wat opnieuw een bewogen beursjaar kan worden.
Wie vooruitkijkt naar 2026 na drie sterke beursjaren, ziet dat rendement steeds meer afhangt van spreiding, timing en kostenbeheersing. In een markt waarin megacaps domineren en kapitaalstromen snel kunnen verschuiven, wordt de praktische uitvoering van beleggingen minstens zo belangrijk als de marktrichting zelf.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005 procent valutakosten, tegenover circa 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
