Microsoft en Amazon blijven achter: geduldige beleggers krijgen nu een zeldzame kans
In het kort:
Microsoft en Amazon bleven de afgelopen drie jaar achter bij veel andere Magnificent Seven aandelen, terwijl de S&P 500 sterk opliep.
Azure en AWS lieten juist stevige groei zien, waardoor de hoge AI uitgaven beter te verdedigen zijn dan eerder dit jaar.
De vraag blijft hoeveel groei al in de koersen zit nu beide bedrijven honderden miljarden dollars investeren.
Microsoft en Amazon zijn geen verliezers, maar binnen de Magnificent Seven aandelen waren ze de afgelopen drie jaar ook niet de namen waar Wall Street het hardst voor warm liep. Microsoft steeg per 14 september met 48,6%, Amazon met 73,8% en de S&P 500 met 70,4%. Dat contrast maakt beide aandelen interessant om naar te kijken, juist omdat de discussie niet meer alleen over groei gaat, maar vooral over de prijs van die groei.
De Magnificent Seven bestaan uit Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms en Tesla. Sinds 2023 geldt de groep als de motor achter een groot deel van de beursrally. Samen wegen deze aandelen nog altijd voor ongeveer een derde mee in de S&P 500.
Wie de zeven namen als één mandje bekijkt, mist inmiddels veel verschil. Microsoft was over de afgelopen drie jaar de op een na zwakste naam in de groep. Amazon stond op plek drie van onderen, terwijl Tesla met een stijging van 31,9% nog verder achterbleef.
Die achterstand maakt Microsoft en Amazon niet automatisch goedkoop of aantrekkelijk. Daar wringt precies de beleggersvraag. De bedrijven zijn groot, winstgevend en dominant, maar de beurs wil zien of de groei hard genoeg blijft om de investeringen in AI, cloud en infrastructuur te dragen.
Techaandelen blijven bepalend voor de richting van Wall Street
Bron: Reuters
Microsoft aandeel vraagt om bewijs
Het Microsoft aandeel stond dit jaar op het moment van schrijven slechts 3,5% hoger. Zonder de koerssprong van ongeveer 26% na de resultaten over het vierde kwartaal van boekjaar 2026 had het beeld er veel zwakker uitgezien. Dat zegt iets over hoe gevoelig het aandeel is geworden voor elk bewijs dat de AI uitgaven rendement opleveren.
De twijfel zat vooral bij de omvang van de investeringen. Microsoft steekt veel geld in datacenters, chips en cloudcapaciteit. Voor beleggers is Azure de meest directe graadmeter om te zien of die uitgaven ook omzet opleveren.
Azure gaf Microsoft in het laatste kwartaal in elk geval lucht. De omzet van de clouddienst groeide met 43% op jaarbasis. Azure haalde bovendien voor het eerst een boekjaaromzet van 100 miljard dollar.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Satya Nadella moet AI-investeringen van Microsoft blijven verantwoorden
Bron: Politico
Azure draagt het Microsoft verhaal
Microsofts segment "Intelligent Cloud" leverde meer dan 39% van het operationeel inkomen. Dat maakt cloud geen bijzaak meer, maar een kernonderdeel van de winstmachine. De geplande uitgaven van 175 miljard dollar in boekjaar 2027 blijven fors, maar de resultaten zijn tastbaar genoeg om de discussie minder eenzijdig te maken.
Buiten AI blijft Microsoft stevig verankerd in de dagelijkse operatie van bedrijven. Het bedrijf levert software, hardware en cloudinfrastructuur die miljoenen ondernemingen gebruiken. Dat soort verwevenheid is moeilijk snel te vervangen, en dat maakt het verhaal minder afhankelijk van één technologiehype.
Opvallend is ook het dividend, al is Microsoft geen klassiek dividendaandeel. Het dividendrendement ligt rond 0,7%. Toch heeft Microsoft het jaarlijkse dividend 23 jaar op rij verhoogd, wat in de technologiesector geen vanzelfsprekendheid is.
Andy Jassy ziet AWS als winstmotor achter Amazons groei
Bron: Business Insider
Amazon aandeel leunt op AWS
Het Amazon aandeel had dit jaar een beter verloop dan Microsoft, maar bleef nog altijd achter bij de S&P 500. Operationeel oogt het bedrijf sterker dan die koersontwikkeling doet vermoeden. Amazon haalde in het tweede kwartaal 200,6 miljard dollar omzet, een stijging van 20% ten opzichte van een jaar eerder.
Het grootste deel van die omzet komt nog uit de webwinkelactiviteiten. De winst zit vooral bij AWS, de cloudtak van Amazon. AWS leverde in het tweede kwartaal meer dan 60% van het totale operationele inkomen, terwijl de divisie slechts 21% van de omzet vertegenwoordigde.
Dat verschil verklaart waarom beleggers zo scherp naar AWS kijken. De groei van AWS koelde eerder af, maar kwam in het tweede kwartaal uit op 36,7%. Dat was de sterkste groei in 18 kwartalen.
AWS moet Amazons uitgaven dragen
Amazon wil dit jaar 220 miljard dollar uitgeven. Een groot deel hangt samen met AI infrastructuur en de capaciteit die nodig is voor cloud en rekendiensten. Zulke bedragen maken de lat hoog, zelfs voor een bedrijf met de schaal van Amazon.
De hernieuwde groei van AWS helpt het verhaal. Zolang de cloudtak zo’n groot deel van de winst levert, blijft AWS de plek waar de markt bevestiging zoekt. Een enkel sterk kwartaal haalt de discussie over uitgaven niet weg, maar het maakt de zorgen minder scherp dan toen de groei vertraagde.
Amazon is intussen breder geworden dan webwinkels en cloud. Het bedrijf bouwt aan advertenties, entertainment via Prime Video en Twitch, en zorgactiviteiten zoals Amazon Pharmacy. Die spreiding geeft Amazon meer knoppen om aan te draaien, maar AWS blijft voorlopig de belangrijkste winstbron.
Waardering blijft de nuchtere toets
Amazon wordt verhandeld tegen 20,1 keer de winst. Dat is de op een na laagste waardering binnen de Magnificent Seven aandelen. Voor een bedrijf met deze omzetbasis en een winstgevende cloudtak oogt die waardering minder zwaar dan bij verschillende andere megacaps.
Toch lost een lagere waardering niet alles op. Microsoft en Amazon hebben allebei een sterk bedrijfsmodel, maar ze vragen ook veel geduld van de markt. De AI uitgaven zijn geen voetnoot meer, maar een centraal onderdeel van het beleggingsverhaal.
Bij Microsoft draait de komende periode om Azure en de vraag of 175 miljard dollar aan uitgaven in boekjaar 2027 genoeg opbrengst oplevert. Bij Amazon ligt de lat bij AWS, na de sterkste groei in 18 kwartalen en geplande uitgaven van 220 miljard dollar dit jaar. Voor Magnificent Seven aandelen wordt de volgende ronde kwartaalcijfers daarmee minder een populariteitswedstrijd en meer een rekentoets.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen