Nvidia en dit chipaandeel krijgen van Wall Street +136% koerspotentieel
In het kort:
Geselecteerde Wall Street analisten zien bij Nvidia en Micron nog meer dan een verdubbeling mogelijk.
De redenering draait om tekorten aan GPU's, HBM, DRAM en NAND flash, waardoor leveranciers prijskracht houden.
De vraag is of die schaarste lang genoeg aanhoudt om de hoge verwachtingen voor AI infrastructuur aandelen waar te maken.
Raymond James ziet Nvidia naar 515 dollar per aandeel gaan, terwijl Melius Research voor Micron 2.200 dollar per aandeel noemt. Bij AI infrastructuur aandelen zijn dat geen kleine uitspraken, zeker niet na de sterke rit die de sector al achter de rug heeft. Vanaf de slotkoersen van 11 september gaat het volgens deze analisten om respectievelijk 136% en 126% ruimte omhoog.
De onderliggende gedachte is niet ingewikkeld. AI vraagt om rekenkracht, geheugen en opslag, en juist daar zitten de tekorten. Zolang klanten vechten om dezelfde GPU's en geheugenmodules, houden leveranciers als Nvidia en Micron een sterke hand aan de prijzentafel.
De bouw van AI infrastructuur wordt gezien als een kans van meerdere biljoenen dollars. Dat verklaart waarom beleggers niet alleen naar software kijken, maar vooral naar de hardwarelaag eronder. Zonder chips, GPU's, high bandwidth memory, DRAM en NAND flash komt er weinig terecht van de grote AI plannen.
Die belangstelling heeft de waarderingen al flink opgerekt. Dat maakt de nieuwe koersdoelen opvallend, maar ook kwetsbaar. Een analist kan een hoog doel afgeven, maar de markt zal uiteindelijk vragen of omzetgroei en marges lang genoeg sterk blijven.
Daar zit de kern van het verhaal. Nvidia en Micron profiteren niet alleen van AI enthousiasme, maar van schaarste. De vraag voor beleggers is minder of AI groeit, en meer hoeveel van die groei al in de aandelen is ingeprijsd.
Chipzorgen wegen op Wall Street ondanks hoge AI-verwachtingen
Bron: Reuters
Nvidia aandeel krijgt bijna unanieme steun
Nvidia is op Wall Street nog altijd het favoriete AI aandeel. Van de 61 analisten die het aandeel volgen, geven 58 een koopadvies of een vergelijkbaar sterk koopadvies. Simon Leopold van Raymond James zit met zijn verwachting van 515 dollar per aandeel aan de bovenkant van dat kamp.
Zijn redenering leunt op Nvidia's Data Center activiteiten. Daar liet het bedrijf driecijferige omzetgroei zien, geholpen door de rekenkracht van zijn graphics processing units, beter bekend als GPU's. In enterprise AI accelerated data centers heeft Nvidia volgens de aangehaalde analyse feitelijk een monopoliepositie.
Dat is een sterke uitgangspositie, maar geen vrijbrief. Nvidia moet genoeg productiecapaciteit veiligstellen om de vraag om te zetten in omzet. Juist bij een aandeel dat al hard is beloond, wordt elk knelpunt in levering sneller een discussiepunt.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Nvidia-topman Jensen Huang ziet productie nieuwe AI-chips opschalen
Bron: Reuters
Schaarse GPU's bepalen Nvidia verhaal
Leopold kijkt vooral naar de aanbodkant van Nvidia. De vraag naar AI hardware is volgens hem nog altijd onverzadigbaar. Contractfabrikanten proberen de productie op te voeren, maar tekorten aan belangrijke hardwarecomponenten blijven op meerdere niveaus bestaan.
Voor Nvidia werkt die krapte dubbel. Beperkte beschikbaarheid kan de omzetgroei afremmen, omdat niet elke order direct geleverd kan worden. Tegelijk geeft schaarste Nvidia meer grip op prijzen, zolang klanten capaciteit nodig hebben en weinig alternatieven zien.
Opvallend is waar Leopold extra groei verwacht. Hij denkt dat de omzetgroei buiten de hyperscalers hoger kan uitvallen dan bij de hyperscalers zelf. Als dat klopt, wordt de vraagbasis breder en hangt Nvidia minder zwaar aan de grootste cloudklanten.
Micron investeert in geheugencapaciteit voor aanhoudende AI-vraag
Bron: Reuters
Micron aandeel leunt op HBM vraag
Micron speelt een andere rol in dezelfde AI keten. Het bedrijf levert geheugen en opslagoplossingen die nodig zijn om AI systemen snel genoeg te laten werken. Vooral high bandwidth memory, of HBM, is belangrijk omdat het samen met GPU's wordt verpakt voor snelle gegevensoverdracht.
Die snelheid is nodig bij het trainen van large language models. De vraag naar HBM is volgens de analyse extreem hoog, vergelijkbaar met de vraag naar GPU's. Voor Micron vertaalt dat zich in sterke prijzen en een hard oplopende brutomarge.
Ben Reitzes van Melius Research heeft zijn koersdoel voor Micron sinds eind april twee keer verhoogd. De laatste verhoging volgde op Microns melding dat het ten minste 100 miljard dollar aan strategic customer agreements heeft vastgelegd tot en met 2030. Zulke afspraken geven meer zicht op leveringen en prijzen, en dat is voor een geheugenbedrijf geen detail.
Micron marges blijven cyclisch risico
Geheugen blijft historisch een lastige markt. Producten als DRAM en NAND flash gedragen zich vaak als commodityproducten. Bedrijven verdienen veel zolang tekorten de prijzen ondersteunen, maar krijgen het moeilijk zodra aanbod en vraag draaien.
Daarom zijn de klantafspraken van Micron relevant. Het bedrijf legt contracten vast tot vier kalenderjaren vooruit. In combinatie met tekorten aan HBM, DRAM en NAND flash kan dat helpen om prijzen langer overeind te houden.
Toch wringt daar ook het verhaal. De hoge marges van Micron staan of vallen met schaarste en prijskracht. Zodra klanten meer keuze krijgen, wordt het ambitieuze koersdoel van 2.200 dollar per aandeel minder vanzelfsprekend.
Wall Street wacht op AI bewijs
Bij Nvidia en Micron draait het uiteindelijk om dezelfde flessenhals. GPU's, HBM en andere geheugencomponenten bepalen hoe snel AI datacenters kunnen worden gebouwd. Zolang die onderdelen schaars blijven, hebben leveranciers met capaciteit en technologie een sterke positie.
De hoge verwachtingen van Raymond James en Melius Research zijn dus nieuws, geen zekerheid. Nvidia moet laten zien dat extra capaciteit de Data Center groei blijft voeden. Micron moet bewijzen dat zijn klantafspraken en de vraag naar HBM, DRAM en NAND flash de marges langer hoog kunnen houden.
Voor AI infrastructuur aandelen ligt de volgende toets niet in de belofte van kunstmatige intelligentie, maar in de levering van hardware. Bij Nvidia gaat het om productiecapaciteit en vraag buiten de hyperscalers. Bij Micron draait het richting 2030 om de vraag of strategic customer agreements genoeg houvast bieden wanneer de geheugencyclus opnieuw kantelt.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen