Dit aandeel stijgt 13% na groeiplannen: is dit een koopkans?

1 minuut geleden

4 minuten om te lezen

In het kort:

Het aandeel stijgt na nieuwe groeiplannen: op maandag 14 september won de koers 12,73%, maar dinsdag volgde 2,05% verlies.
De omzet steeg in het tweede kwartaal 36% en de vrije kasstroom 66%, terwijl de boekingen slechts 8% groeiden.
Rond $50 rekent de markt al op monetisatieherstel; zonder versnelling van de boekingen is de waardering nog te veeleisend.

Roblox schoot maandag 14 september 12,73% omhoog naar $51,29. Dat is de forse stijging waar beleggers deze week over spreken. De rally volgde op nieuwe groeiplannen tijdens de Roblox Developers Conference en meerdere koersdoelverhogingen. De markt ziet opnieuw een route naar meer gebruikers, advertenties en betalende spelers. Toch is de kern voor beleggers minder uitbundig: de productstrategie wordt sterker, maar de laatste kwartaalcijfers tonen dat de omzetgroei voorlopig sneller oogt dan de economische groei van het platform.

Roblox steeg 13% na nieuwe groeiplannen tijdens Roblox Developers Conference:

Waarom het Roblox aandeel stijgt na nieuwe groeiplannen

De belangrijkste katalysator was Roblox Everywhere. Makers moeten hun spellen straks als zelfstandige apps kunnen uitbrengen op mobiel, pc en consoles, terwijl Roblox de techniek en diensten op de achtergrond levert. Daarnaast wil het bedrijf games rechtstreeks in de browser speelbaar maken, offline spelen mogelijk maken en de engine uitbreiden naar 2D- en puzzelgames. Dat vergroot zowel het potentiële publiek als het aantal soorten games dat op het platform kan ontstaan.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.

Ook advertenties werden belangrijker in het beursverhaal. BTIG rekent in zijn basisscenario op $300 miljoen extra advertentieboekingen door meer advertentieruimte en pre-rollvideo's. BofA en Wedbush verhoogden hun koersdoel naar $48, terwijl BTIG van $30 naar $41 ging. Opvallend genoeg bleven die drie huizen respectievelijk neutraal, neutraal en negatief. De koers sloot maandag dus boven hun nieuwe doelen. De stijging was vooral een herwaardering van toekomstige kansen, niet een verhoging van de huidige winstverwachting.

Sterke kasstroom verhult zwakkere boekingen

Roblox rapporteerde over het tweede kwartaal $1,47 miljard omzet, 36% meer dan een jaar eerder. De operationele kasstroom steeg 60% naar $318 miljoen en de vrije kasstroom 66% naar $296 miljoen. Het nettoverlies verbeterde van $280 miljoen naar $183 miljoen. De balans is sterk: Roblox beschikte eind juni over $6,1 miljard aan cash en beleggingen tegenover ongeveer $1,0 miljard schuld. Dat geeft ruimte om te investeren en aandelen in te kopen.

Roblox omzet, nettoverlies en vrije kasstroom:

Maar bij Roblox is omzet een achteruitkijkende maatstaf. Aankopen van Robux worden grotendeels over de geschatte levensduur van een betalende gebruiker van 27 maanden als omzet geboekt. Boekingen geven daarom sneller weer hoeveel geld gebruikers nu uitgeven. Die groeiden slechts 8% naar $1,56 miljard, aan de onderkant van de bandbreedte. Dagelijkse gebruikers namen 10% toe tot 123 miljoen en gespeelde uren 5% tot 29 miljard, maar de gemiddelde boekingen per gebruiker daalden 2%.

De oorzaak was een mixverschuiving naar games die minder per uur opleveren en een aangepast aanbevelingsalgoritme dat retentie boven directe omzet zet. Dat kan op lange termijn verstandig zijn, maar het drukt nu de monetisatie. Voor het derde kwartaal verwacht Roblox zelfs 14% tot 18% minder boekingen. De fraaie omzetgroei komt dus deels uit sterke verkopen uit 2025, terwijl de actuele commerciële motor hapert.

De waardering vraagt om een snelle ommekeer

Bij een beurswaarde van ongeveer $35,9 miljard bedraagt de ondernemingswaarde momenteel circa $34,7 miljard. Roblox noteert daarmee op ongeveer 6,3 keer de omzet en 6,1 keer enterprise value/revenue. Een koers-winstverhouding is nog niet bruikbaar omdat het bedrijf verlieslatend is. Ook EV/EBITDA geeft weinig houvast zolang de EBITDA negatief blijft.

Opvallend is vooral hoeveel de waardering al is teruggevallen. In september 2025 betaalden beleggers nog bijna 23 keer de omzet en circa 24 keer EV/revenue. Vandaag liggen die multiples rond 6 keer. De markt heeft dus al aanzienlijk minder toekomstige groei in de koers verwerkt, al betekent dat niet automatisch dat Roblox goedkoop is. Voor een bedrijf dat nog geen structurele winstgevendheid heeft bereikt, blijft een omzetmultiple boven 6 relatief stevig.

Waarderingsratio's Roblox:

In een positief scenario versnellen boekingen en advertentie-inkomsten opnieuw en groeit Roblox verder onder oudere gebruikers. Dan kan de huidige waardering goed te verdedigen zijn. Wanneer de groei slechts geleidelijk herstelt, lijkt de huidige koers eerder redelijk gewaardeerd dan goedkoop. Blijven monetisatie en winstgevendheid achter, dan bestaat ondanks de forse multiplecompressie nog steeds ruimte voor een verdere daling van de waardering.

Roblox is aantrekkelijk, de instapprijs nog niet

De conferentie maakte duidelijk dat Roblox meer wil worden dan één app voor jonge spelers. Dat is strategisch sterk en de kasstroom geeft tijd om die ambitie te financieren. Toch is de koerssprong van 13% vooral gebaseerd op mogelijkheden waarvan de financiële opbrengst nog moet blijken. Rond $50 vind ik Roblox daarom een interessant groeibedrijf, maar nog geen overtuigende koopkans. De these wordt sterker zodra de boekingen weer duidelijk versnellen zonder dat de vrije kasstroom structureel wegvalt.