Dit AI-aandeel verloor 10% in een week: op 30 september kan alles veranderen
Het aandeel Micron Technology heeft beleggers dit jaar bijna het gevoel gegeven dat aandelen alleen maar omhoog kunnen. De Amerikaanse fabrikant van geheugenchips profiteert enorm van de explosieve vraag naar chips voor kunstmatige intelligentie en behoorde in 2026 tot de grote winnaars op Wall Street.
Maar de afgelopen handelsdagen ziet het plaatje er plotseling heel anders uit. Nadat Micron begin september nog boven de $1.000 noteerde, sloot het aandeel op 15 september op $927,60. Alleen op 10 september verloor Micron bijna 5 procent en op 14 september kwam daar nog eens een daling van ruim 5 procent bovenop. Vanaf de recente koers boven $1.025 betekent dat in minder dan een week een daling van ongeveer 10 procent.
Dat roept een interessante vraag op. Begint de spectaculaire AI-rally van Micron tegen zijn grenzen aan te lopen, of krijgen beleggers juist een nieuwe kans om naar het aandeel te kijken?
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Van geheugenchips naar één van de grote AI-winnaars
Om de enorme koersstijging van Micron te begrijpen, moet je eigenlijk vergeten hoe beleggers vroeger naar het bedrijf keken. Geheugenchips waren jarenlang een extreem cyclische markt. Wanneer er tekorten ontstonden, schoten prijzen en winsten omhoog, waarna fabrikanten hun productie uitbreidden en uiteindelijk opnieuw overcapaciteit ontstond.
AI heeft die markt behoorlijk op zijn kop gezet. Vooral High Bandwidth Memory, beter bekend als HBM, is belangrijk geworden voor krachtige AI-systemen. Deze geheugenchips worden gebruikt naast geavanceerde processors van onder andere Nvidia en moeten enorme hoeveelheden data razendsnel kunnen verwerken.
Micron probeert daar maximaal van te profiteren. Volgens MarketWatch werkt het bedrijf aan een forse uitbreiding van zijn HBM-productiecapaciteit. De productie zou richting ongeveer 100.000 wafers per maand kunnen gaan tegen het einde van het jaar, hoewel Micron die specifieke berichtgeving niet zelf bevestigde. Tegelijkertijd blijft de vraag naar HBM volgens marktkenners veel groter dan het beschikbare aanbod.
Dat is precies de situatie waar een geheugenproducent van droomt. Niet alleen verkoopt Micron meer chips, maar door de schaarste liggen ook de prijzen en marges bijzonder hoog.
De cijfers zijn bijna absurd geworden
Dat is inmiddels duidelijk terug te zien in de resultaten. Micron rapporteerde over het derde kwartaal van boekjaar 2026 een omzet van maar liefst $41,46 miljard. Een kwartaal eerder was dat $23,86 miljard en in dezelfde periode een jaar eerder slechts $9,30 miljard.
De omzet is daarmee in één jaar tijd meer dan verviervoudigd.
Ook onderaan de streep zijn de cijfers indrukwekkend. De nettowinst kwam volgens GAAP uit op $28,24 miljard, terwijl Micron $25,39 miljard aan operationele kasstroom genereerde. Het bedrijf hield daarnaast aan het einde van het kwartaal ruim $30 miljard aan cash, beleggingen en restricted cash aan.
Micron | Q3 2025 | Q3 2026 |
Omzet | $9,30 mrd | $41,46 mrd |
Operationele kasstroom | $4,61 mrd | $25,39 mrd |
Cloud Memory omzet | $3,39 mrd | $13,77 mrd |
Core Data Center omzet | $1,53 mrd | $11,52 mrd |
Vooral datacenterchips springen eruit. De omzet van de Core Data Center-divisie steeg van ongeveer $1,5 miljard naar ruim $11,5 miljard. Dat laat zien hoe sterk de AI-infrastructuurboom inmiddels door de resultaten van Micron heen loopt.
En Micron verwacht nóg meer
Misschien nog opvallender is dat het bedrijf zelf voorlopig geen grote vertraging voorspelt. Voor het vierde kwartaal van boekjaar 2026 rekent Micron op ongeveer $50 miljard omzet, met een bandbreedte van $1 miljard.
De verwachte brutomarge bedraagt ongeveer 86 procent. Daarnaast rekent het bedrijf op een aangepaste winst van ongeveer $31 per aandeel. Micron verscheept bovendien HBM4 inmiddels in grote volumes voor het platform van zijn belangrijkste klant en heeft samples naar meerdere andere klanten gestuurd. De ontwikkeling van de volgende generatie HBM4E is ondertussen al bezig, waarbij massaproductie voor 2027 wordt verwacht.
Dat betekent dat de enorme groei voorlopig niet alleen gebaseerd is op verwachtingen van beleggers. Micron verdient daadwerkelijk gigantische bedragen aan de huidige schaarste op de geheugenmarkt.
Waarom daalt het aandeel dan?
Juist daar ontstaat het probleem. Hoe beter de cijfers worden, hoe hoger de verwachtingen van beleggers komen te liggen.
Micron bereikte dit jaar al een hoogste koers van $1.255 en stond begin september opnieuw meerdere keren rond of boven $1.000. Op 15 september was daar nog $927,60 van over.
Een deel van de recente zwakte liep bovendien gelijk met een bredere verkoopgolf onder AI-aandelen. Op 14 september verloor Micron ongeveer 5 procent, terwijl ook onder andere Nvidia en AMD onder druk stonden.
Voor beleggers zit het grotere risico echter in de verwachtingen. Bij een onderneming waarvan omzet en winst zo extreem snel groeien, is simpelweg goede groei niet altijd meer voldoende. Micron moet bijna ieder kwartaal aantonen dat de enorme vraag naar geheugen nog sterker is dan Wall Street al verwacht.
Nieuwe concurrentie uit onverwachte hoek
Daar komt inmiddels nog iets bij. Intel en SK Hynix zouden volgens recente berichtgeving kijken naar mogelijkheden om samen geheugenchips in de Verenigde Staten te produceren. De plannen bevinden zich nog in een vroege fase, waardoor er voorlopig geen sprake is van een plotselinge golf nieuwe productiecapaciteit.
Voor Micron is het desalniettemin een ontwikkeling om te volgen. Het bedrijf profileert zich nadrukkelijk als de grote Amerikaanse geheugenproducent en heeft zijn geplande Amerikaanse investeringen inmiddels opgevoerd tot $250 miljard tot en met 2035.
Op korte termijn lijkt extra concurrentie overigens niet het grootste probleem. De vraag naar geheugen is momenteel zo groot dat er juist sprake is van tekorten. Het echte gevaar ontstaat wanneer Micron, SK Hynix en Samsung tegelijkertijd enorme hoeveelheden nieuwe productiecapaciteit toevoegen en de groei van AI-investeringen uiteindelijk afzwakt.
Dan kan het bekende probleem van de geheugensector opnieuw terugkeren: overaanbod.
Analisten blijven opvallend positief
Ondanks de koersdaling zijn de verwachtingen op Wall Street nog altijd behoorlijk hoog. Volgens gegevens van S&P Global, verzameld door StockAnalysis, ligt het gemiddelde koersdoel van 49 analisten momenteel rond $1.513. Tegenover de slotkoers van $927,60 op 15 september zou dat theoretisch ongeveer 63 procent hoger liggen.
De verschillen tussen analisten zijn echter enorm. Goldman Sachs hanteerde op 11 september bijvoorbeeld een koersdoel van $1.100 en een Hold-rating. Bernstein hield enkele dagen eerder vast aan $1.300, terwijl andere analisten nog aanzienlijk hogere verwachtingen hebben.
Dat verschil is interessant. Het laat zien hoe lastig Micron momenteel te waarderen is. Als de huidige winsten en prijzen voor geheugenchips langere tijd standhouden, kan het aandeel op basis van de verwachte winst relatief goedkoop lijken. Wanneer de geheugenmarkt echter opnieuw normaliseert, kunnen de winsten ook razendsnel terugvallen.
30 september wordt belangrijk
Daarom staat er voor beleggers een belangrijke datum in de agenda: 30 september. Dan worden de cijfers over het vierde kwartaal verwacht.
De markt zal daarbij waarschijnlijk minder geïnteresseerd zijn in de vraag óf Micron groeit. Dat lijkt inmiddels ruimschoots ingeprijsd. Veel belangrijker worden de verwachtingen voor de komende kwartalen, de ontwikkeling van geheugenprijzen en signalen over de beschikbaarheid van HBM en DRAM.
Ook uitspraken over nieuwe productiecapaciteit kunnen zwaar wegen. Micron bevindt zich namelijk in een bijzondere positie. Het bedrijf wil zoveel mogelijk profiteren van de huidige tekorten, maar moet tegelijkertijd voorkomen dat de sector over enkele jaren opnieuw met te veel productiecapaciteit zit.
De verwachtingen zijn het grootste risico
Micron is daarmee misschien wel één van de interessantste voorbeelden van wat er momenteel op de beurs rond AI gebeurt. Operationeel gaat het uitzonderlijk goed. De omzet explodeert, de marges zijn enorm en de vraag naar geavanceerd geheugen blijft sterk.
Maar precies daardoor ligt de lat inmiddels extreem hoog.
De recente terugval van boven $1.000 naar ongeveer $928 verandert daar weinig aan. Micron moet de komende kwartalen blijven bewijzen dat de huidige winstexplosie geen tijdelijk hoogtepunt van de geheugencyclus is. Lukt dat, dan bieden de enorme investeringen in AI-datacenters nog altijd een krachtige groeimotor. Begint de markt echter vooruit te kijken naar dalende geheugenprijzen of overcapaciteit, dan kan een aandeel dat zo hard is gestegen ook bijzonder hard corrigeren.
De cijfers van 30 september worden daardoor veel meer dan zomaar een nieuwe kwartaalupdate. Ze kunnen bepalen of beleggers de recente koersdaling vooral zien als een tijdelijke onderbreking van de AI-rally, of als het eerste teken dat de torenhoge verwachtingen rond Micron moeilijker te overtreffen worden.
Opmerkingen