Wall Street slaat alarm: Palantir en SpaceX dreigen -58% te kelderen
In het kort:
Palantir en SpaceX zijn sinds augustus hard gestegen en behoren tot de populairste AI aandelen bij particuliere beleggers.
Jefferies en Morningstar zien juist in die populariteit een probleem, omdat de verwachtingen voor groei en winst al hoog liggen.
De vraag is niet of Palantir en SpaceX sterke bedrijven zijn, maar hoeveel perfectie beleggers al in de prijs hebben gestopt.
Palantir en SpaceX zijn sinds augustus respectievelijk 40% en 38% gestegen, en juist dat maakt Wall Street nerveuzer. Het Palantir aandeel en het SpaceX aandeel staan allebei in de top tien van meest aangehouden aandelen op Robinhood. Dat zegt iets over de aantrekkingskracht van kunstmatige intelligentie bij particuliere beleggers. Het zegt ook iets over het risico dat populaire verhalen te ver vooruitlopen op de cijfers.
De waarschuwing van Jefferies en Morningstar draait niet om zwakke bedrijven. Palantir, een softwarebedrijf voor data analyse, groeit hard met platforms als Foundry, Gotham en AIP. SpaceX, dat hardware en software bouwt voor ruimtevaart, connectiviteit en kunstmatige intelligentie, heeft met Starlink en herbruikbare raketten een positie waar weinig bedrijven bij in de buurt komen.
Juist daarom zijn beide namen zo geliefd. Palantir past in het verhaal van enterprise AI, waarbij bedrijven AI koppelen aan eigen data en processen. SpaceX voegt daar een groter verhaal aan toe: satellietinternet, AI rekenkracht en mogelijk clouddiensten vanuit de ruimte. Voor beleggers zijn dat krachtige thema’s, maar krachtige thema’s zijn niet hetzelfde als een redelijke prijs.
Daar wringt het in deze analyse. De aandelen zijn niet populair ondanks hun hoge waardering, maar deels juist door het idee dat ze uitzonderlijk zijn. Volgens Brent Thill van Jefferies en Nicolas Owens van Morningstar laat die redenering weinig ruimte voor vertraging, hogere kosten of technische tegenvallers. Bij Palantir wordt gesproken over een mogelijke terugval van 53%, bij SpaceX over meer dan 50%.
AI-aandelen blijven populair onder beleggers op Wall Street
Bron: Reuters
Palantir groeit hard, maar duur
Palantir had operationeel een sterk tweede kwartaal. De omzet steeg met 93% naar 1,9 miljard dollar. De aangepaste winst per verwaterd aandeel liep met 156% op naar 0,41 dollar. De omzetgroei versnelde voor het twaalfde kwartaal op rij, en de Rule of 40 score kwam uit op 155%.
Dat zijn cijfers die voor veel softwarebedrijven buiten bereik liggen. Palantir heeft met AIP een platform dat AI modellen koppelt aan bedrijfsdata, systemen en werkprocessen. Klanten kunnen daarbij verschillende modellen gebruiken en gevoelige data afschermen. Dat maakt het bedrijf relevant in een markt waar ondernemingen AI willen toepassen zonder controle over hun data te verliezen.
Toch kijkt Thill niet alleen naar de groeicurve. Hij vindt dat Palantir te weinig investeert in de eigen onderneming. Palantir zegt nauwelijks echte concurrentie te hebben, maar Anthropic groeide op basis van jaarlijkse omzet op run rate basis van 1 miljard dollar in januari 2025 naar 65 miljard dollar in juli 2026. Palantir ging in dezelfde periode van 3 miljard dollar naar 7 miljard dollar.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Palantir groeit hard, maar waardering blijft punt van zorg
Bron: Business Insider
Jefferies legt de lat bij Palantir
De kern van Thills bezwaar zit in de prijs. Palantir handelt tegen 68 keer de omzet. Daarmee is het bedrijf met ruime afstand het duurste aandeel in de S&P 500 op die maatstaf. CrowdStrike volgt op 44 keer de omzet.
Dat verschil maakt de waardering kwetsbaar. Bij 68 keer de omzet moet Palantir jarenlang hard blijven groeien en tegelijk winstgevend blijven. Een kleine vertraging kan dan groot voelen, niet omdat het bedrijf ineens slecht presteert, maar omdat de verwachtingen uitzonderlijk hoog zijn.
Thill vatte dat scherp samen in een notitie aan klanten: "The stock requires a heroic durability assumption to justify the current multiple." Dat is een nuchtere waarschuwing. Een goed bedrijf kan nog steeds een duur aandeel zijn, en bij Palantir draait de discussie steeds meer om de vraag hoeveel groei al is ingeprijsd.
Starship staat centraal in SpaceX’ ambitieuze AI-verhaal
Bron: Reuters
SpaceX maakt AI verhaal groter
SpaceX heeft een nog ambitieuzer verhaal dan Palantir. Het bedrijf combineert ruimtevaart, satellietinternet en kunstmatige intelligentie. Herbruikbare raketten drukken de lanceerkosten en hielpen bij de opbouw van Starlink, het grootste satellietinternetnetwerk ter wereld.
De AI plannen gaan verder dan connectiviteit. SpaceX exploiteert Colossus I en Colossus II, twee grote AI rekenfaciliteiten die samen tot de grootste AI trainingsclusters ter wereld behoren. Het bedrijf heeft afspraken om rekencapaciteit te verhuren aan Google van Alphabet en aan Anthropic. Op langere termijn wil SpaceX AI clouddiensten vanuit de ruimte aanbieden.
Dat is precies het soort verhaal waar de markt graag ver vooruit op loopt. Datacenters in een baan om de aarde zouden stroom en koeling kunnen halen uit de ruimteomgeving, met veel zonne energie en warmteafvoer naar het koude vacuüm. Als dat werkt, kan SpaceX een nieuwe markt openen. Als dat tegenvalt, zit er veel verwachting in de waardering die later moet worden teruggenomen.
Morningstar kijkt naar de kasstroom
SpaceX liet in het tweede kwartaal een omzetgroei van 92% zien, naar 7,8 miljard dollar. In het eerste kwartaal lag de groei nog op 15%. De versnelling kwam vooral uit het AI segment, en dat verklaart waarom beleggers het bedrijf steeds vaker als AI naam behandelen.
Tegenover die groei staat een forse kasuitstroom. SpaceX rapporteerde in de eerste helft van 2026 een negatieve vrije kasstroom van 25 miljard dollar. Het bedrijf heeft 100 miljard dollar aan cash op de balans. Als de AI investeringen op dit niveau blijven, kan die kaspositie in twee jaar verdwijnen.
Owens van Morningstar vindt dat de markt te veel succes tegelijk inrekent. Hij wijst op de herbruikbaarheid van Starship en de commerciële voordelen van datacenters in de ruimte. Zijn formulering laat weinig ruimte voor enthousiasme zonder bewijs: "We think investors are still factoring more optimistic scenarios for Starship reusability and the commercial advantage of orbital data centers than are most probable at this point."
Palantir en SpaceX moeten bewijs leveren
SpaceX handelt inmiddels tegen 94 keer de omzet. Daarmee is het aandeel op deze maatstaf nog duurder dan Palantir. Owens voegde daarover toe: "The company's aggressively lofty valuation implies investors will have to wait decades for earnings to grow into SpaceX's multiples."
Voor het Palantir aandeel en het SpaceX aandeel ligt de lat dus zichtbaar hoog. Palantir moet laten zien dat AIP de groei kan vasthouden terwijl concurrenten snel opschalen. SpaceX moet bewijzen dat Starship, Starlink, AI rekenkracht en orbitale datacenters samen meer opleveren dan ze voorlopig kosten.
De volgende kwartaalcijfers worden daardoor minder een formaliteit dan een test. Bij Palantir letten beleggers op omzetgroei en winstgevendheid. Bij SpaceX ligt de aandacht op AI omzetgroei en vrije kasstroom. De grote AI verhalen zijn bekend; nu moeten Palantir en SpaceX aantonen dat de cijfers lang genoeg mee kunnen groeien.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen