Dit aandeel uit de AEX is zeer koopwaardig volgens analisten

In het kort:

• IMCD realiseerde 3,68 miljard euro omzet in de eerste negen maanden van 2025.

• De koers daalde het afgelopen jaar met 46% door zwakke industriële markten en rentelasten.

• 10 van de 15 analisten geven een koopadvies met een gemiddeld koersdoel van 113,43 euro.

IMCD uit Rotterdam is een beursgenoteerd bedrijf dat wereldwijd actief is in de distributie van speciaalchemicaliën en ingrediënten. Het bedrijf vormt een belangrijke schakel tussen producenten en klanten in uiteenlopende sectoren. Dankzij een uitgebreid netwerk van technische centra levert IMCD niet alleen producten, maar ook kennis en ondersteuning bij productontwikkeling. Hierdoor kunnen klanten nieuwe en praktische toepassingen ontwikkelen voor dagelijks gebruik.

De activiteiten van IMCD zijn verdeeld over verschillende omzetsegmenten, waardoor het bedrijf actief is in een breed economisch veld. Binnen Life Sciences bedient IMCD onder andere de markten Pharmaceuticals, Food & Nutrition en Beauty & Personal Care. Het segment Industrial Solutions richt zich op sectoren zoals Coatings & Construction en Lubricants & Energy. Deze brede spreiding resulteerde in het boekjaar 2024 in een totale omzet van 4,73 miljard euro.

Ondanks de sterke positie van het bedrijf is de koers van het aandeel fors gedaald. Beleggers in IMCD hebben het afgelopen jaar een lastige periode doorgemaakt op de Amsterdamse beurs. Over een periode van exact één jaar daalde de aandelenkoers met 46 procent. Deze scherpe terugval heeft geleid tot vragen over de oorzaken en de toekomstige waardering van het bedrijf.

Koersontwikkeling van de afgelopen jaren:

Bron: Tradingview

De koersdaling is het gevolg van meerdere factoren. De winstgevendheid kwam onder druk te staan door zwakke marktomstandigheden in industriële sectoren en hogere rentelasten op de schulden. Hoewel de brutowinst in 2024 met 7 procent steeg naar 1,2 miljard euro, daalde het nettoresultaat met 5 procent. Deze combinatie van groeiende omzet en afnemende winst heeft het vertrouwen van beleggers aangetast.

De directie blijft zich richten op organische groei en strategische overnames om het marktaandeel te vergroten. In 2024 werden twaalf overnames afgerond, vooral om de positie in Azië en Amerika te versterken. Op 18 februari 2026 publiceert IMCD de volledige jaarcijfers. Deze cijfers zijn belangrijk om te beoordelen of de operationele marges zich herstellen.

Resultaten Laatste 9 maanden 2025

In de eerste negen maanden van 2025 steeg de omzet met 3 procent naar 3,68 miljard euro. De brutowinst nam met 2 procent toe tot 927 miljoen euro, wat bij constante wisselkoersen neerkomt op een groei van 5 procent. Het operationele resultaat daalde echter met 2 procent naar 394 miljoen euro door hogere kosten en valuta-effecten. De nettowinst kwam uit op 180 miljoen euro, een daling van 11 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Deze cijfers laten zien dat IMCD standhoudt in een economisch lastige omgeving.

CEO Marcus Jordan gaf aan tevreden te zijn over de groei van de brutowinst onder de huidige macro-economische omstandigheden. Volgens hem is deze groei het resultaat van zowel autonome prestaties als succesvolle overnames. Hij benadrukte dat stabiele brutomarges essentieel zijn voor de winstgevendheid. Het management richt zich sterk op kostenbeheersing en commerciële slagkracht binnen de hele organisatie en heeft vertrouwen in het asset-light bedrijfsmodel op de lange termijn.

De groeistrategie blijft gebaseerd op zowel interne ontwikkeling als gerichte overnames in belangrijke markten. In de eerste drie kwartalen van 2025 werden zes overnames afgerond en twee aanvullende transacties vastgelegd. Deze leveren op jaarbasis ongeveer 340 miljoen euro extra omzet op en versterken de positie in regio’s zoals EMEA en APAC. Door nieuwe specialismen toe te voegen kan IMCD een breder aanbod doen aan klanten wereldwijd. Tegelijkertijd blijft het bedrijf investeren in digitale systemen om de logistiek verder te verbeteren.

Meest recente resultaten:

Bron: IMCD

Voor de rest van het jaar en de komende periode blijft IMCD voorzichtig vanwege politieke en economische onzekerheden. Discussies over wereldwijde handelstarieven maken het moeilijk om de marktvraag goed te voorspellen. Het management verwacht echter dat de spreiding over sectoren en regio’s schokken kan opvangen. De focus blijft liggen op winstgroei door betere dienstverlening en sterkere marktposities. De jaarcijfers over 2025 worden in februari 2026 verwacht.

Voor aandeelhouders is de vrije kasstroom van 284 miljoen euro een belangrijke indicator voor het toekomstige dividend. Dit bedrag ligt iets lager dan de 299 miljoen euro van een jaar eerder, maar de cashconversie van 70,5 procent blijft gezond. De winst per aandeel daalde in de eerste negen maanden met 14 procent naar 3,05 euro. In de laatste kwartaalupdate zijn geen nieuwe plannen aangekondigd voor de inkoop van eigen aandelen. Beleggers wachten daarom vooral op het dividendvoorstel dat in februari wordt bekendgemaakt.

De 8 omzetsegmenten:

Visie van Analisten

Analisten zijn overwegend positief, maar verschillen van mening over het tempo van herstel. Van de vijftien geraadpleegde analisten geven er tien een koopadvies, terwijl vijf adviseren om het aandeel te behouden. Het gemiddelde koersdoel voor de komende twaalf maanden ligt op 113,43 euro, wat wijst op een mogelijk opwaarts potentieel van 45,50 procent. De voorspellingen lopen echter sterk uiteen, met een hoogste doel van 160 euro en een laagste van 82 euro per aandeel.

Recente rapporten van grote banken laten zien hoe verdeeld de markt is. Goldman Sachs herhaalde op 20 januari 2026 een koopadvies met een koersdoel van 133,00 euro. Morgan Stanley en JPMorgan verlaagden hun advies naar neutraal met koersdoelen van respectievelijk 100,00 euro en 82,00 euro. Deze verschillen weerspiegelen de onzekerheid over hoe snel de industriële activiteiten van IMCD zich zullen herstellen.

Gemiddelde koersverwachting voor de komende 12 maanden:

Bron: Investing.com

Ook bij individuele aandelen als IMCD spelen timing, spreiding en kosten een belangrijke rol in het uiteindelijke rendement. Zeker in een periode van koersschommelingen en uiteenlopende analistenvisies kan een efficiënte handelsstructuur het verschil maken. Wie actief belegt of internationaal spreidt, merkt dat transactiekosten en valutakosten direct doorwerken in het nettoresultaat.

In dat kader is het relevant dat MEXEM door Brokerskiezen.nl is uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen daar handelen met slechts 0,005 procent valutakosten, tegenover 0,25 procent bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, wat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.