Dit is waarom ASMI de komende maanden kan dalen
- Kevin S
- 14 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Ondanks sterke groei en vooruitzichten kan ASMI op korte termijn onder druk komen door een hoge waardering van het aandeel.
Analisten verwachten dat het aandeel de komende maanden mogelijk slechter presteert dan andere chipbedrijven.
Onzekerheid rond China en de cyclische halfgeleidersector vergroten de kans op een tijdelijke koersdaling.
Het aandeel van ASM International, beter bekend als ASMI, bevindt zich op een interessant kruispunt. Aan de ene kant laat het bedrijf sterke groeicijfers zien en profiteert het van de opkomst van nieuwe chiptechnologieën. Aan de andere kant waarschuwen analisten dat het aandeel de komende maanden mogelijk minder goed zal presteren. Voor beleggers is het daarom belangrijk om beide kanten van het verhaal goed te begrijpen.
Sterke resultaten en positieve vooruitzichten
ASMI heeft de afgelopen jaren overtuigend gepresteerd. In 2025 groeide de omzet voor het negende jaar op rij met dubbele cijfers en kwam uit op 3,2 miljard euro. Ook de winstgevendheid verbeterde duidelijk, met een brutomarge van ruim 51 procent en een stevige stijging van de operationele marge.
De groei werd met name gedreven door de divisie Logic & Foundry en een herstel van de Chinese markt richting het einde van het jaar. Daarnaast laten de orderboeken een sterke vraag zien, wat een belangrijke indicator is voor toekomstige omzet.
Voor 2026 verwacht ASMI opnieuw groei. Het bedrijf voorziet een omzetstijging in alle kwartalen, met een duidelijk sterkere tweede jaarhelft. Deze groei hangt nauw samen met de overgang naar de productie van 2 nanometer chips. In dit segment speelt ASMI een belangrijke rol dankzij zijn geavanceerde technologieën. Vooral op het gebied van ALD-technologie heeft ASMI een dominante positie, met een marktaandeel van circa 55 procent. Ook in epitaxy, een andere cruciale technologie voor chipproductie, wil het bedrijf zijn positie verder versterken. Beide markten groeien naar verwachting jaarlijks met circa 9 tot 13 procent.
Waarom analisten toch voorzichtig zijn
Ondanks deze sterke fundamenten is niet iedereen positief over het aandeel op de korte termijn. Analisten van zakenbank Jefferies verwachten dat ASMI de komende 6 tot 12 maanden minder goed zal presteren dan vergelijkbare bedrijven in de halfgeleidersector. De belangrijkste reden hiervoor ligt in de waardering. Het aandeel noteert al langere tijd rond een piekniveau. Historisch gezien blijven aandelen in de halfgeleidersector zelden lang op zulke hoge niveaus hangen. Dat vergroot de kans op een periode van consolidatie of zelfs een terugval.
Daarnaast speelt de positionering van ASMI binnen de sector een rol. Hoewel het bedrijf op lange termijn sneller kan groeien dan de markt, geldt dat volgens analisten niet per se voor de jaren 2026 en 2027. Dit komt onder andere door een relatief beperkte blootstelling aan DRAM, een segment dat juist cyclisch sterk kan herstellen.
De rol van China als onzekere factor
Een belangrijke onzekere factor voor ASMI is de Chinese markt. In 2025 was er nog sprake van herstel, maar de vooruitzichten blijven moeilijk te voorspellen. Geopolitieke spanningen en exportrestricties kunnen de vraag beïnvloeden. Voor beleggers betekent dit dat China zowel een kans als een risico vormt. Een sterke vraag kan de groei versnellen, terwijl tegenvallers juist voor druk op de resultaten kunnen zorgen.
Waardering blijft een struikelblok
Naast de operationele prestaties speelt de waardering een grote rol in het huidige sentiment rond ASMI. Met een koers-winstverhouding van rond de 37 voor 2026 is het aandeel stevig gewaardeerd. Dat betekent dat veel toekomstige groei al in de koers verwerkt zit.
Hoewel ASMI mikt op een winst per aandeel van 30 euro richting 2030, is het voor beleggers de vraag hoeveel zij daar vandaag al voor willen betalen. In een sector die bekendstaat om zijn cyclische karakter kan een hoge waardering extra risico met zich meebrengen.
Conclusie: sterke lange termijn, maar timing is cruciaal
ASMI blijft een kwalitatief sterk bedrijf met een uitstekende positie in de halfgeleiderindustrie. De structurele vraag naar geavanceerde chips en de technologische voorsprong van het bedrijf ondersteunen het lange termijn verhaal.
Toch lijkt het aandeel op korte termijn kwetsbaar. De combinatie van een hoge waardering, sectorcycli en onzekerheid rond China maakt dat een periode van onderprestatie niet ondenkbaar is.
Voor beleggers betekent dit dat geduld mogelijk wordt beloond. Wie nog niet is ingestapt, kan volgens analisten beter wachten op een aantrekkelijker instapmoment. Voor bestaande aandeelhouders lijkt vasthouden voorlopig de meest logische strategie, zolang de fundamentele groei intact blijft.
Advertorial
De onzekerheid rond aandelen zoals ASMI laat zien hoe belangrijk timing en risicospreiding zijn voor beleggers. In periodes waarin waarderingen onder druk staan of markten volatiel zijn, kan het tijdelijk parkeren van vermogen in een stabielere omgeving een bewuste keuze zijn. Zeker wanneer flexibiliteit en zekerheid een grotere rol gaan spelen.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
