Dit aandeel keldert -88%, toch begint de winst nu eindelijk te groeien
- Jelger Sparreboom
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Een retailer van dierenproducten probeert zichzelf opnieuw uit te vinden als zorgplatform voor huisdieren.
Dierenvoeding en veterinaire diensten vormen de kern van de huidige groeiplannen.
De schuldenlast blijft een belangrijk onderdeel van het verhaal.
Petco Health & Wellness is een van de bekendste speciaalzaken voor huisdieren in de Verenigde Staten. Het bedrijf exploiteert ongeveer 1.400 winkels, beschikt over een omvangrijk e-commerceplatform en combineert de verkoop van dierenvoeding en accessoires met diensten zoals trimmen, training en diergeneeskundige zorg. Daarmee probeert Petco zich te positioneren als een geïntegreerd ecosysteem rond huisdieren in plaats van uitsluitend als retailer.
Koers Petco
De onderneming is actief in een markt die jarenlang profiteerde van twee structurele trends. Enerzijds nam het aantal huisdieren toe. Anderzijds ontstond de trend van ‘humanization’, waarbij huisdieren steeds vaker worden behandeld als volwaardige gezinsleden. Daardoor groeide de vraag naar premium voeding, gezondheidszorg en gespecialiseerde producten. Petco verwijst daarnaast naar de terugkerende aard van veel uitgaven voor huisdieren, waardoor de sector historisch relatief veerkrachtig bleef tijdens economische schommelingen.
Toch verliepen de afgelopen jaren moeizaam. De omzet daalde van ruim 6 miljard dollar naar circa 5,96 miljard dollar in boekjaar 2025. Vooral discretionaire uitgaven kwamen onder druk te staan doordat consumenten prijsbewuster werden. Binnen de sector ontstond bovendien stevige concurrentie vanuit grote ketens, online spelers en gespecialiseerde aanbieders. Petco zag zich daardoor genoodzaakt scherper naar assortiment, prijzen en operationele efficiëntie te kijken.
Omzet PetCo
Een opvallend onderdeel van het bedrijfsmodel is de combinatie van producten en diensten. Het bedrijf beschikt over ongeveer 300 volledige dierenziekenhuizen en organiseert wekelijks ongeveer 1.600 Vetco-klinieken. Veterinaire zorg is interessant omdat deze activiteit doorgaans frequente klantrelaties creëert. Een bezoek aan een dierenarts leidt vaak tot aanvullende aankopen van voeding, medicijnen of verzorgingsproducten. Volgens het management vormt juist die combinatie een onderscheidend element binnen de markt.
Ook de eigen merken spelen een belangrijke rol. Merken zoals WholeHearted, Reddy, So Phresh en Well & Good dragen bij aan klantloyaliteit en terugkerende aankopen. Eigen merken zijn voor veel retailers aantrekkelijk omdat zij meer controle bieden over assortiment en positionering. Daarnaast liggen de marges vaak hoger dan bij nationale merken. Petco noemt deze categorie daarom expliciet als een belangrijke motor achter omzet en winstgevendheid.
In de recente communicatie legt het management veel nadruk op een strategie die intern "Reach for the Sky" wordt genoemd. De onderneming wil daarbij groeien via vier pijlers. De eerste pijler draait om productvernieuwing, waaronder verse dierenvoeding, nieuwe merken en uitbreiding van het huismerkassortiment. De tweede pijler richt zich op verdere groei van veterinaire diensten, trimsalons en training. De derde pijler betreft de winkelervaring. De vierde pijler draait om een sterkere koppeling tussen fysieke winkels, e-commerce en loyaliteitsprogramma's.
Verse dierenvoeding krijgt daarbij bijzondere aandacht. Het management stelde tijdens de jaarcijferpresentatie dat klanten die verse voeding kopen vaker terugkomen en gemiddeld meer besteden dan klanten die uitsluitend droogvoer aanschaffen. Om die reden worden extra vriescapaciteiten toegevoegd in winkels zodat het assortiment kan worden uitgebreid.
De nadruk op diensten is eveneens logisch vanuit economisch perspectief. Een zak hondenvoer kan eenvoudig online worden vergeleken op prijs. Een trimbeurt of een dierenartsconsult kent veel meer klantbinding. Petco probeert daarom een groter deel van de relatie met huisdiereigenaren naar zich toe te trekken. Daarbij wil het bedrijf gegevens uit veterinaire activiteiten beter integreren met retailactiviteiten om gepersonaliseerde aanbevelingen mogelijk te maken.
De resultaten van de herstructurering beginnen zichtbaar te worden in de winstgevendheid. In boekjaar 2025 steeg de aangepaste EBITDA met ruim 21% naar ongeveer 408 miljoen dollar. Ook de operationele kasstroom nam sterk toe. Tegelijkertijd bleef de omzet onder druk staan. Dat maakt duidelijk dat de verbetering voorlopig vooral voortkomt uit efficiënter opereren, kostenbeheersing en een scherpere focus op rendabele activiteiten.
Cash from Operations
Een opvallend punt uit de filings is de aandacht voor schulden. Petco heeft ongeveer 1,5 miljard dollar aan langlopende schuld uitstaan. De onderneming heeft de afgelopen periode schulden afgebouwd en looptijden verlengd, waardoor de financiële flexibiliteit verbeterde. Desondanks blijft de rentelast substantieel. In de risicoparagraaf wordt uitgebreid verwezen naar de beperkingen die voortvloeien uit de bestaande financieringsstructuur.
Daarnaast noemt het bedrijf diverse operationele risico's. Veterinaire diensten zijn afhankelijk van de beschikbaarheid van dierenartsen, terwijl de bevoorrading gevoelig blijft voor transportkosten, invoertarieven en verstoringen in de keten. Ook concurrentie vanuit online platforms en grote retailers blijft nadrukkelijk aanwezig. Verder kunnen veranderingen in consumentengedrag een directe invloed hebben op de verkoop van premium producten en aanvullende diensten.
Advertorial
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
