De markt negeert dit aandeel, maar de cijfers vertellen een ander verhaal
- Arne Verheedt
- 21 aug
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Fiverr rapporteerde een omzetgroei van 15% op jaarbasis naar $108,6 miljoen in Q2 2025, ondanks een daling van het aantal actieve kopers met 11%.
De omzet uit diensten zoals Fiverr Pro groeide met 84% tot $34 miljoen en vertegenwoordigt nu 31% van de totale omzet.
Het aandeel is met minder dan 6 keer de verwachte EBITDA voor 2025 fors ondergewaardeerd, met sterke kasreserves van $747 miljoen en beperkte schulden.
Fiverr, ooit synoniem met goedkope online klusjes van vijf dollar, heeft zich de afgelopen jaren getransformeerd tot een dienstverlener voor grotere, kapitaalkrachtige klanten. Deze strategiewijziging verklaart deels waarom het aantal actieve kopers op het platform is gedaald van 4,2 miljoen in Q2 2022 naar 3,4 miljoen in Q2 2025. Tegelijkertijd steeg de jaarlijkse besteding per koper van $259 naar $318, een groei van ruim 22%. Dit wijst op een duidelijke positionering richting meer professionele, omvangrijke opdrachten.
Een groot deel van deze groei komt voort uit Fiverr Pro, het premiumsegment van het platform waar bedrijven freelancers inhuren voor geavanceerde en langdurige projecten. Fiverr meldt dat het inmiddels regelmatig contracten afsluit van zes cijfers voor meerdere maanden. Daarmee concurreert het niet langer alleen met platformen als Upwork, maar ook met traditionele consultancybureaus.
Fiverr financiële resultaten Q2 2025:
Afnemende marktplaatsactiviteit gecompenseerd door dienstenexplosie
Hoewel de kernactiviteit de marktplaats waar freelancers en opdrachtgevers elkaar vinden licht onder druk staat, weet Fiverr zijn omzet te vergroten dankzij een forse stijging in diensteninkomsten. In het tweede kwartaal van 2025 steeg de omzet uit diensten van $18,5 miljoen naar $34 miljoen op jaarbasis, een stijging van 84%. Deze inkomsten vertegenwoordigen inmiddels bijna een derde van de totale omzet van het bedrijf.
Onder deze diensten vallen onder meer premium abonnementen voor freelancers, begeleiding bij AI-integratie en nieuwe tools zoals de AI-gedreven Shopify Store Builder. Die laatste stelt gebruikers in staat om met minimale input een functionele webshop te bouwen, een directe reactie op de groeiende vraag naar geautomatiseerde bedrijfsoplossingen.
AI: bedreiging en kans voor platformmodellen
De opkomst van AI wordt vaak gezien als existentiële bedreiging voor platformen die afhankelijk zijn van menselijk werk en Fiverr is daarop geen uitzondering. AI-systemen kunnen inmiddels taken uitvoeren die voorheen exclusief door mensen werden gedaan, zoals programmeren, contentcreatie en klantenservice. De realiteit is dat veel freelancers hierdoor hun inkomstenbron zien opdrogen.
Toch weet Fiverr zich opvallend wendbaar op te stellen. Het bedrijf stelt dat AI-gerelateerde opdrachten op het platform met een factor vijf tot tien zijn toegenomen in het afgelopen jaar. Diensten zoals "vibe coding" (waarbij mensen AI-uitvoer begeleiden en beoordelen) en integratie van AI-tools binnen bestaande bedrijfsprocessen winnen aan populariteit.
Volgens Fiverr ontwikkelt zich op het platform een ‘bench’ van AI-specialisten die in te huren zijn via Fiverr Pro. Hiermee probeert het bedrijf een deel van de verschuiving van traditionele naar AI-gedreven opdrachten intern te houden. In plaats van concurrentie met AI te vermijden, zoekt Fiverr de integratie actief op.
Fiverr zoekt actief de integratie met AI voor toekomstige groeikansen:
Financiële positie en waardering
De waardering van Fiverr laat een opvallend contrast zien. Bij een marktkapitalisatie van circa $848 miljoen noteert het aandeel tegen een trailing P/E van 46,9 en een forward P/E van slechts 8,6. Dit suggereert dat de markt de verwachte winstgroei in de komende periode zeer terughoudend waardeert. Ook de price-to-sales ratio van 2,0 benadrukt dat de huidige waardering bescheiden is in vergelijking met technologiebedrijven met vergelijkbare groeivooruitzichten, die vaak tegen fors hogere multiples worden verhandeld.
Tegelijkertijd rapporteerde Fiverr een brutomarge van bijna 81% en een nettowinstmarge van circa 4,3%, wat duidt op een schaalbaar en gezond bedrijfsmodel dat steeds efficiënter wordt.
Fiverr-aandeel consolideert al jaren:
Groei ondanks economische tegenwind en structurele risico's
Fiverr opereert in een uitdagende omgeving van economische onzekerheid, een wereldwijde 'hire freeze' en de opkomst van AI, die druk zet op traditionele freelanceopdrachten. Toch weet het bedrijf hierop in te spelen door zich te richten op grotere, langdurige opdrachten en strategische samenwerkingen met ondernemingen. De dienstenomzet groeit inmiddels sneller dan die uit de marktplaats, wat wijst op een geslaagde diversificatie van het verdienmodel.
Deze strategie vertaalt zich in een stijgende aangepaste EBITDA-marge van bijna 20%, terwijl de combinatie van groeiende cashflow, hoge brutomarges en een solide balans Fiverr in staat stelt om rendabel te blijven groeien. Daarmee onderscheidt het zich van veel andere techplatformen die kampen met winstdalingen.
Toch zijn de risico’s niet te onderschatten. De structurele daling van actieve kopers vormt een blijvend knelpunt, zeker nu AI steeds meer basistaken zoals tekstschrijven en dataverwerking automatiseert. Als Fiverr er niet in slaagt om continu waarde toe te voegen via innovatie en specialisatie, dreigt het marktaandeel te verliezen in een snel veranderende freelance-economie.
Kansen voor het aandeel Fiverr
Fiverr lijkt klaar om te profiteren van een toekomst waarin flexibiliteit, technologie en gespecialiseerde dienstverlening centraal staan. Nu steeds meer bedrijven kiezen voor hybride werkmodellen, waarbij vaste teams worden aangevuld met een flexibele schil van externe experts, ontstaat er structurele vraag naar platforms die deze verbinding faciliteren. In dat plaatje past Fiverr uitstekend, mits het blijft vernieuwen en meebeweegt met de snel evoluerende marktvraag.
Toch lijkt de markt dit potentieel grotendeels te negeren. De huidige lage waardering contrasteert scherp met de solide financiële basis, de winstgevende groei en de strategische focus op AI-gedreven diensten. Voor beleggers met oog voor ondergewaardeerde kansen biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. Het succes van Fiverr zal afhangen van de snelheid waarmee het zich blijft aanpassen aan technologische en economische veranderingen en op dat vlak toont het bedrijf tot nu toe overtuigend leiderschap.
Opmerkingen