Beleggersdag Pharming: optimistische vooruitzichten

In het kort:

• Pharming verschuift in de praktijk steeds meer richting de Verenigde Staten, waar het zijn belangrijkste markt, beleggers en toezichthouder heeft.

• De koersschommelingen rond FDA-nieuws over Joenja laten zien waarom het bedrijf mikt op meer Amerikaanse institutionele beleggers voor stabiliteit.

• Met Ruconest en Joenja als stevige basis en groeiende omzetvooruitzichten blijft Pharming kansrijk, maar het aandeel blijft risicovol en beweeglijk.

De Nederlandse beurs kent nog maar weinig echte farmaceutische bedrijven. Op Euronext Amsterdam is er eigenlijk nog maar één producent van gepatenteerde geneesmiddelen over, en dat is Pharming. Dit Leidse bedrijf is al jaren een bekende naam onder particuliere beleggers, maar de koers van het bedrijf lijkt steeds sterker richting de Verenigde Staten te bewegen. De recente beleggersdag, die niet vanuit Nederland maar vanuit Amerika werd toegesproken, onderstreept die ontwikkeling.

Bron: Google Finance

Een nieuw gezicht aan het roer

Sinds ruim een jaar staat Pharming onder leiding van Fabrice Chouraqui, een Frans-Amerikaanse topman met een lange staat van dienst in de internationale farmacie. Kort na zijn aantreden benadrukte hij nog dat Pharming een Nederlands bedrijf blijft. Formeel klopt dat nog steeds, maar in de praktijk is de focus duidelijk verschoven.

Het hoofdkantoor in Leiden is kleiner geworden na een bezuinigingsronde en belangrijke presentaties worden steeds vaker vanuit de Verenigde Staten verzorgd. Dat is geen toeval. Pharming heeft daar niet alleen zijn belangrijkste markt, maar ook een tweede beursnotering en toegang tot een veel grotere groep professionele beleggers.

Amerikaanse beleggers als stabiliserende factor

De keuze voor de Verenigde Staten heeft een duidelijke financiële logica. Pharming wil meer grote institutionele beleggers aantrekken. Dat soort partijen is in Amerika veel talrijker dan in Nederland. Voor het bedrijf betekent dat mogelijk meer stabiliteit in de beurskoers, die de afgelopen jaren bekendstaat om stevige uitslagen.

Die beweeglijkheid werd deze week opnieuw zichtbaar. Na nieuws over twijfels bij de Amerikaanse toezichthouder over uitbreiding van Joenja naar jongere kinderen, kelderde het aandeel op één dag met bijna zestien procent. Een dag later volgde alweer een herstel van vijf procent, geholpen door een positieve omzetverwachting. Zulke schommelingen maken duidelijk waarom Pharming graag een breder en stabieler aandeelhoudersbestand wil.

FDA-besluit zorgt voor schrikreactie

De koersdaling werd veroorzaakt door een zogenoemde Complete Response Letter van de Food and Drug Administration. Die brief had betrekking op de aanvraag om Joenja ook goed te keuren voor kinderen van vier tot en met elf jaar met de zeldzame immuunziekte APDS.

Belangrijk is dat dit geen definitieve afwijzing is. De FDA vraagt om aanvullende gegevens, vooral over de juiste dosering bij jongere en lichtere patiënten. Daarnaast zijn er vragen gesteld over een testmethode die wordt gebruikt bij de kwaliteitscontrole van het medicijn. Pharming noemt deze punten oplosbaar en wil hierover snel in overleg met de toezichthouder.

Voor beleggers is vooral relevant dat de bestaande goedkeuring van Joenja voor patiënten van twaalf jaar en ouder volledig intact blijft. Die markt blijft gewoon doorgroeien en vormt een steeds belangrijkere pijler onder de omzet.

Sterke basis met Ruconest en Joenja

Hoewel Joenja veel aandacht krijgt, is Ruconest nog altijd een belangrijke omzetdrager voor Pharming. Samen zorgen deze twee middelen voor een solide commerciële basis. Dat ziet het management ook terug in de vooruitzichten. Voor 2026 rekent het bedrijf op een omzet tussen de 405 en 425 miljoen dollar, een groei van acht tot dertien procent.

De operationele kosten zullen eveneens stijgen, vooral door extra investeringen in onderzoek en ontwikkeling. Dat geld gaat onder meer naar verdere studies met leniolisib en naar het nieuwe programma rond napazimone, een middel voor mitochondriale ziekten.

Beurskoers vertelt een ander verhaal

Ondanks de recente schrikreactie staat Pharming er op de beurs opvallend goed voor. Sinds het aantreden van Chouraqui is de koers meer dan verdubbeld tot ongeveer 1,50 euro. De beurswaarde is daarmee gestegen tot ruim boven de één miljard euro.

Dat contrast met het verleden is groot. Onder de vorige ceo Sijmen de Vries bleef de koers jarenlang achter. Zijn vertrek lijkt door de markt te zijn ontvangen als het begin van een nieuwe fase. Overigens profiteert ook hij nog mee van de huidige rally via zijn optieregeling.

Conclusie voor beleggers

Pharming ontwikkelt zich steeds meer tot een internationaal georiënteerd biotechbedrijf met een duidelijke Amerikaanse focus. Dat kan wringen voor Nederlandse particuliere beleggers die het bedrijf al jaren volgen, maar strategisch is de keuze goed te begrijpen. De grootste markt, de meeste investeerders en de belangrijkste toezichthouder bevinden zich nu eenmaal in de Verenigde Staten.

Tegelijk blijft Pharming een aandeel met bovengemiddelde risico’s. FDA-procedures, klinische studies en sentiment kunnen de koers snel doen bewegen. Wie belegt in Pharming, belegt in groei en potentie, maar moet ook tegen forse schommelingen kunnen.

Lees ook: Blazen chipbedrijven dit Nederlandse aandeel nieuw leven in?

Ook particuliere beleggers die inspelen op dit soort beweeglijke aandelen merken hoe groot de impact van kosten en uitvoering kan zijn op het uiteindelijke rendement. Juist bij internationale biotechbedrijven, met noteringen en nieuws uit de Verenigde Staten, wordt de keuze van broker daarmee een relevante factor.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen daar handelen met slechts 0,005 procent valutakosten, tegenover 0,25 procent bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.