PayPal schrikt beleggers op met cijfers, dit zit er écht achter de koersval

In het kort:

• De omzet groeide in het vierde kwartaal met 4% tot 8,7 miljard dollar, terwijl de winst per aandeel onder de marktverwachting bleef.

• Het totale betalingsvolume steeg met 9%, maar de activiteit per gebruiker daalde, wat vragen oproept over structurele groei.

• De balans blijft solide met 14,8 miljard dollar aan liquide middelen, terwijl aandeelhouders worden beloond via dividend en forse aandeleninkoop.

De recente kwartaalcijfers van PayPal hebben voor flinke onrust gezorgd op de beurs. Beleggers reageerden teleurgesteld op de resultaten over het vierde kwartaal en keken daarbij niet alleen naar de winst, maar vooral naar de onderliggende ontwikkelingen binnen het bedrijf. De cijfers schetsen het beeld van een onderneming die financieel stabiel is, maar moeite heeft om de groei te versnellen. Vooral de prestaties van het bekende PayPal betaalproces bij webwinkels blijven achter bij de verwachtingen.

PayPal onder druk na teleurstellende kwartaalcijfers.

Bron: Bloomberg

Omzet groeit nog, maar winst blijft achter

In het vierde kwartaal van 2025 behaalde PayPal een omzet van 8,7 miljard dollar. Dat betekent een groei van 4% ten opzichte van een jaar eerder. Ondanks deze stijging bleef de omzet onder de verwachtingen van analisten. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,23 dollar en dat was eveneens lager dan waarop de markt had gerekend.

Over het volledige boekjaar 2025 groeide de omzet naar 33,2 miljard dollar. De winst per aandeel nam toe, maar een deel van deze stijging kwam door eenmalige meevallers zoals positieve herwaarderingen van investeringen. Wanneer deze effecten buiten beschouwing worden gelaten, blijft de structurele winstgroei beperkt.

PayPal ziet omzet stijgen, terwijl winstontwikkeling achterblijft.

Bron: PayPal

Meer betalingen, maar minder gebruik per klant

Het totale betalingsvolume blijft een sterk punt voor PayPal. In het vierde kwartaal werd via het platform voor ruim 475 miljard dollar aan betalingen verwerkt, een stijging van 9%. Over heel 2025 ging het om bijna 1,8 biljoen dollar. Dit bevestigt dat PayPal nog altijd een grote rol speelt in het wereldwijde digitale betalingsverkeer.

Tegelijkertijd gebruiken klanten PayPal minder vaak. Het gemiddelde aantal betalingen per actief account daalde met 5%. Het aantal actieve accounts groeide licht naar 439 miljoen, maar deze groei leidt niet tot meer activiteit per gebruiker. Dit wijst op toenemende concurrentie en veranderend betaalgedrag bij consumenten en bedrijven.

Marges blijven redelijk stabiel

De winstgevendheid van PayPal laat een gemengd maar stabiel beeld zien. De operationele marge bleef in het vierde kwartaal rond de 17-18% liggen. Over het hele jaar verbeterde de marge licht, wat aangeeft dat de kernactiviteiten winstgevend blijven.

Daar staat tegenover dat de kosten blijven oplopen. Vooral investeringen in marketing en technologie nemen toe. Deze uitgaven zijn bedoeld om het platform te verbeteren en aantrekkelijker te maken voor gebruikers, maar drukken op korte termijn de winstgevendheid. Hierdoor blijft de ruimte voor hogere winstgroei beperkt.

Sterke kasstromen en een solide balans

Ondanks de teleurstelling over de winstontwikkeling blijft de financiële positie van PayPal sterk. In het vierde kwartaal werd ruim 2 miljard dollar aan vrije kasstroom gegenereerd. Over heel 2025 kwam dit uit op ongeveer 5,6 miljard dollar. Dit geeft het bedrijf voldoende ruimte om te investeren en aandeelhouders te belonen.

Eind 2025 beschikte PayPal over bijna 15 miljard dollar aan contanten en beleggingen. De totale schuldenlast bedroeg ongeveer 11,6 miljard dollar. Deze verhouding laat zien dat de balans gezond is en dat het bedrijf tegen een stootje kan.

Dividend en aandeleninkoop als nieuw accent

PayPal heeft aangekondigd voortaan elk kwartaal een dividend uit te keren. Het eerste dividend bedraagt 0,14 dollar per aandeel en wordt in maart 2026 uitgekeerd. Dit markeert een duidelijke koerswijziging, aangezien het bedrijf lange tijd geen dividend betaalde.

Naast het dividend heeft PayPal in 2025 voor ongeveer 6 miljard dollar aan eigen aandelen ingekocht. Daarmee wil het management waarde teruggeven aan aandeelhouders. Tegelijkertijd geeft deze keuze aan dat de nadruk verschuift van snelle groei naar stabiliteit en rendement.

Vooruitzichten voor 2026 zorgen voor onzekerheid

De verwachtingen voor 2026 stellen beleggers niet gerust. PayPal rekent op een daling van de winst in het eerste kwartaal van het nieuwe boekjaar. Voor het hele jaar wordt slechts beperkte groei verwacht, met zelfs kans op lichte krimp. Lagere rente inkomsten en extra investeringen drukken op de vooruitzichten.

Daarnaast staat een wisseling in de top op stapel. Het bestuur wil hiermee de uitvoering verbeteren en het bedrijf nieuw elan geven. Beleggers blijven echter afwachtend en willen eerst concrete resultaten zien voordat het vertrouwen volledig terugkeert.

Prognoses voor 2026 wijzen op druk op winst en marges.

Bron: PayPal

PayPal zoekt naar nieuwe richting

De cijfers laten zien dat PayPal geen zwak bedrijf is, maar ook niet langer een uitgesproken groeiverhaal. Het platform is winstgevend, beschikt over een sterke balans en heeft een enorm gebruikersbestand. Tegelijkertijd neemt de concurrentie toe en daalt de intensiteit waarmee klanten het platform gebruiken.

Voor beleggers wordt de komende periode bepalend. Het vertrouwen zal pas echt herstellen wanneer PayPal kan aantonen dat investeringen leiden tot meer gebruik per klant en een sterkere positie in het snel veranderende landschap van digitale betalingen. Tot die tijd blijft het aandeel gevoelig voor twijfel en volatiliteit.

Efficiënte brokerkeuze wordt belangrijker in een volatiele markt

Ook particuliere beleggers kunnen op dit soort ontwikkelingen inspelen door kritisch te kijken naar hun eigen rendement en kostenstructuur. Zeker in een markt waarin groei onzeker is en marges onder druk staan, weegt de keuze van een efficiënte broker zwaarder mee in het uiteindelijke beleggingsresultaat.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, tegenover circa 0,25% bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.